中核科技(000777)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-08 中核科技：核阀技术突破，行业前景可期 (华金证券 贺朝晖,周涛)

●公司已形成阀门生产制造加服务的全产业链优势，开展从锻造-焊接热处理-加工-装配-成品的全工序制造过程，作为中核集团旗下核电装备制造业务的重要企业，有望充分受益核电行业的高景气发展。我们预计2025-2027年归母净利润分别为2.84、3.53和3.90亿元，对应EPS为0.74、0.92和1.02元/股，对应PE为33、27和24倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-16 中核科技：核电阀门驱动业绩稳增，国产化加速+海外突破 (国元证券 马捷,石昆仑,冯健然,许元琨)

●全产业链优势强化长期竞争力，公司以"锻造-加工-装配-服务"一体化能力为依托，核电阀门国产化率提升与高端化工进口替代仍是核心增长逻辑。短期关注新领域订单落地及产能释放节奏，长期技术优势与中核集团资源整合将支撑其在行业高端化进程中持续受益。我们预计2025-2027年，公司归母净利润分别为：2.67、3.07和3.50亿元，对应基本每股收益分别为：0.70、0.80和0.91元/股，PE估值分别为30.31、26.34和23.09倍，给予公司“买入”的投资评级。

●2025-04-16 中核科技：2024年报点评报告：业绩稳健增长，有望受益核电景气周期 (华龙证券 景丹阳)

●2024年公司主业核工程阀门高速增长，带动整体业绩增长、现金流改善。据公司公告，公司将进一步聚焦核电、核化工、核燃料循环装备等领域，增强核全产业链装备能力，未来有望持续受益核电景气周期。石油石化行业受益我国石化燃料保供上产支撑，有望维持增长，其他阀门业务公司积淀较深，有望保持稳健。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为3.12/3.71/4.17亿元，对应PE分别为20.0/16.9/15.0倍。我们选取与公司业务相近的纽威股份、应流股份、江苏神通作为可比公司，公司当前估值合理。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-03-19 中核科技：核级阀门行业翘楚，拟并购西仪延伸布局 (国联民生证券 张磊)

●我们预测中核科技2024-2026年营收分别为22.28/27.40/33.06亿元，同比增速分别为23.09%/22.98%/20.66%，归母净利润分别为2.86/3.67/4.89亿元，同比增速分别为28.75%/28.44%/33.21%，EPS对应分别为0.75/0.96/1.28元/股，三年CAGR为30.12%，核电阀门设备可比公司2024-2026年PE平均值分别为19.8/16.0/13.4倍，考虑到公司作为核电阀门设备龙头公司，拟并购中核西仪后业绩有望迎来明显增长，给予“买入”评级。

●2024-11-04 中核科技：三季报点评：单季度营业收入增长，投资收益下降致使净利润下行 (中泰证券 陈鼎如)

●核电机组持续核准，公司作为核岛阀门供应商有望持续受益，我们维持之前的营收盈利预测，调低投资收益，预计公司2024-2026年营业收入为20.62/23.91/29.59亿元，归母净利润为2.79/3.31/4.38亿元(前值为2.80/3.31/4.40亿元)，2024-2026年对应EPS分别为0.72/0.86/1.14元，对应PE分别为24.25X/20.42X/15.42X，公司行业领先，具备长期投资价值，由于公司估值水平较可比公司更高，出于谨慎考虑，调整为“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-10-27 中集环科：季报点评：26Q3营收同比高增 (华泰证券 杨云逍)

●考虑到26Q1-Q3毛利率同比下降2.87pp、归母净利同比下降6.94%，全年业绩修复节奏慢于此前预期，主要系罐箱行业竞争激烈，复苏初期价格受到一定压制，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至1.42/1.94/3.10亿元（前值2.63/3.83/5.14亿元，分别下调46%/49%/40%），对应BPS为7.68/7.83/8.18元。可比公司2027年iFind一致预期PB均值为1.4倍，考虑到公司26Q1-Q3新签及在手订单同比高增，医疗设备部件业务第二曲线逐步成型，我们给予公司2027年1.8倍PB估值，目标价14.09元（前值14.18元，对应26年1.8倍PB）。

●2026-10-27 创世纪：2026年三季报点评：利润端环比持续增长，股权激励助力高端业务发展 (东吴证券 周尔双)

●公司作为国内数控机床行业领先企业，3C钻铣加工中心龙头地位稳固。我们维持预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.1/12.4/16.0亿元，当前股价对应动态PE分别为24/15/12倍，维持公司“增持”评级。

●2026-10-27 怡合达：季报点评：Q3营收增长提速，新兴行业需求旺盛 (华泰证券 杨云逍,王自)

●我们维持公司26-28年归母净利润为6.76/8.21/9.92亿元，对应EPS为1.06/1.29/1.56元。考虑到公司FA平台优势巩固、出海及非标业务打开增量空间，可比公司2027年PE29x（前值2026年38x），给予公司2027年31x（前值2026年40x）PE，目标价为39.99元（前值42.4元）。

●2026-10-27 拓斯达：2026年三季报点评：业绩增长表现亮眼，业务结构持续优化 (渤海证券 宁前羽)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年营业收入为26.94、29.28、32.34亿元，对应EPS分别为0.45、0.58、0.72元，维持“增持”评级。

●2026-10-27 联德股份：2026年三季报点评：Q3归母净利润同比+17.1%，德清+墨西哥工厂扩产支撑业绩释 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到确收节奏与非经损益对业绩形成一定扰动，但北美AIDC基建需求旺盛+国内外产能逐步释放，公司中长期动能仍强，我们适当下调公司2026-2028年归母净利润为3.2（原值3.4）/4.5（原值4.6）/6.0（原值6.1）亿元，当前市值对应PE22/16/12X，维持“买入”评级。

●2026-10-27 华纬科技：2026年三季报点评：Q3营收稳步向上，全品类出海及非车端拓展持续 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●我们预计2026-2028年公司营收23/27/30亿元，同比+15.3%/+16.8%/+12.7%，归母净利润2.5/3.2/3.8亿元，同比-8.2%/+27.1%/+19.7%。维持“买入”评级。

●2026-10-27 盾安环境：季报点评：数据中心温控放量 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们维持2026-28年EPS预测为0.93/1.12/1.26元。截至2026/10/26，可比公司2027年Wind一致预期PE为21x，我们认为传统空调零部件收入占比仍较高，整体仍受空调周期制约，给予公司27年PE13x，对应目标价为14.56元（前值13.95元，基于26年PE15x）。

●2026-10-27 创世纪：三季报业绩亮眼，AI领域订单爆发，盈利能力持续提升 (浙商证券 邱世梁,张菁)

●2026年前三季度公司实现营业收入54.47亿元，同比增长42.38%；归母净利润5.76亿元，同比增长65.60%；扣非归母净利润5.80亿元，同比增长70.10%。公司2026年前三季度营收与利润均实现高增主要系：1)订单放量：公司整体经营呈现“传统业务筑牢基本盘、新兴赛道订单快速放量、业务结构迭代升级持续提速”的良好发展态势。2026前三季度新签订单合计约78亿元，同比+77.22%。预计2026-2028归母净利润为7.27、14.03、18.48亿，同比增长407%、93%、32%，CAGR=59%。对应PE为25、13、10倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 隆华科技：季报点评：盈利回落不改半导体靶材进展良好 (华泰证券 李斌)

●我们降低公司毛利率预测，测算2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/2.62/3.08亿元，较上次预测下调21.88%/20.56%/19.53%，对应EPS为0.21/0.26/0.30元。采用分部估值，预计27年节能环保业务EPS0.12元、新材料业务EPS0.14元。可比公司2027年PE均值为16.85/23.21X，考虑到公司材料业务下游应用空间广阔，且不断拓展，我们维持新材料业务部分溢价，给予公司16.85/53.38XPE，目标价9.49元（前值12.67元，基于2026年PE35.88/63.00X），维持“买入”评级。

●2026-10-27 双环传动：2026年三季报点评报告：Q3毛利率环比改善，关注减速器等新兴业务拓展 (华龙证券 李浩洋)

●公司主业通过产品升级&海外拓展有望持续增长，减速器等新兴业务有望随着人形机器人行业发展而实现快速扩张，我们预计公司2026-2028年归母净利润13.81/16.41/19.82亿元，当前股价对应PE为25.5/21.5/17.8倍，维持“买入”评级。