新兴铸管(000778)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-25 新兴铸管：季报点评：原料成本高企致公司量增利减 (华泰证券 李斌)

●考虑到Q3毛利率为近五年来单季最低、铸管主业盈利承压，但中长期“六张网”建设有望拉动公司下游需求，我们上调公司吨钢成本，预测2026-2028年公司归母净利润为6.95/9.71/12.60亿元，较上次预测下调37.40%/23.68%/20.35%，EPS分别为0.18/0.24/0.32元；BVPS分别为6.76/6.93/7.17元。可比公司2027年PB一致预期为0.50X，考虑公司铸管需求受益水利投资高景气，我们延续溢价率，给予公司2027年0.58XPB，对应目标价4.02元。（前值4.14元，基于2026年PB估值0.60X）。维持“增持”评级。

●2026-10-23 新兴铸管：季报点评：季度盈利同比走弱，产品结构逐步改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，受益于钢铁行业产能利用率恢复、城市管网改造及水利设施建设，其盈利能力有望修复，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为6.5亿元、7.3亿元、8.6亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-25 新兴铸管：中报点评：量增但成本提升致盈利承压 (华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预测，预测2026-2028年EPS分别为0.28/0.32/0.40元；BVPS分别为6.86/7.11/7.43元。可比公司2026年PB一致预期为0.53X，我们延续溢价率，给予公司2026年0.60XPB，对应目标价4.14元。（前值5.08元，基于2026年PB估值0.74X）。维持“增持”评级。

●2026-08-25 新兴铸管：半年报点评：归母净利同比略降，产品结构逐步改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，持续受益于钢铁行业产能利用率恢复、城市管网改造及水利设施建设，其盈利能力有望修复，考虑到当前供需格局及铸管毛利率偏低，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为8.0亿元、9.0亿元、10.1亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-04-28 新兴铸管：季报点评：费用对冲毛利承压致使业绩高增 (华泰证券 李斌)

●华泰证券维持公司2026–2028年EPS预测为0.28/0.32/0.40元，基于可比公司2026年平均PB0.64倍，给予新兴铸管0.74倍PB溢价估值，对应目标价5.08元，维持“增持”评级。风险包括钢铁供需恶化、基建投资不及预期、成本波动及海外项目推进延迟。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-10-26 好太太：2026第三季度报点评：产品结构持续向上，渠道精耕巩固优势 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●好太太发布2026年三季报，前三季度实现营收11.63亿元，同比增长9.77%，归母净利润1.57亿元，同比增长9.63%。单三季度营收4.10亿元，同比增长7.23%，但归母净利润0.55亿元，同比下降3.97%。利润增速回落主要受原材料价格高位、行业竞争加剧及消费需求偏弱影响。预计公司26-28年EPS分别为0.57/0.64/0.73元，10月23日收盘价12.44元对应PE分别为22/19/17X，维持“推荐”评级。

●2026-10-25 哈尔斯：收入稳健增长，内外销共振发展 (信达证券 姜文镪,李晨)

●26Q1-3经营性现金流净额为1.60亿元(同比+0.56亿元)，其中26Q3单季1.95亿元(同比+0.66亿元)，较Q2继续改善；存货/应收/应付周转天数分别为81.4/35.1/108.1天(同比分别-8.5/-6.1/-3.1天)。盈利预测与投资评级：我们预计公司26-28年归母净利润分别为1.3、2.6、3.8亿元，对应PE估值分别为26.7X、12.7X、8.7X，维持"买入"评级。

●2026-10-25 好太太：收入稳健增长，产品结构升级 (信达证券 姜文镪,李晨)

●26Q1-3实现收入11.63亿元(同比+9.8%)，归母净利润1.57亿元(同比+9.6%)，扣非归母净利润1.47亿元(同比+5.4%)；26Q3实现收入4.10亿元(同比+7.2%)，归母净利润0.55亿元(同比-4.0%)，扣非归母净利润0.56亿元(同比-1.4%)。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.2、2.6、2.9亿元，对应PE为22.8X、19.5X、17.1X。

●2026-10-25 苏泊尔：季报点评：收入增速转正，毛利率与汇兑拖累利润 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲)

●单2026Q3收入增速转正、利润降幅较26Q2收窄，经营企稳。考虑内销宏观环境阶段承压，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.1、21.2、22.2亿元（2026-2027年前值为25.8/27.4亿元），仍看好经营企稳带来盈利回升，维持“买入”评级。

●2026-10-25 常宝股份：季报点评：汇兑损失拖累公司盈利 (华泰证券 李斌)

●我们下调公司产品毛利，测算2026-2028年公司归母净利润2.7/3.4/4.6亿元，较前值下调16.20%/12.04%/0.42%。其对应EPS为0.30/0.38/0.51元，BVPS为6.76/7.03/7.40元。可比公司2027年iFind一致预期PB均值为1.02倍，我们给予公司1.02倍PB，目标价7.18元（前值7.70元，基于2026年PB1.13X），维持“增持”评级。

●2026-10-24 科达利：季报点评：Q3机器人业务开启交付 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利23.02/29.08/34.97亿元。参考可比公司27年Wind一致预期下平均PE20倍（前值26年28倍），给予公司27年PE20倍（前值26年28倍），对应目标价203.20元（前值225.12元），维持“买入”评级。

●2026-10-24 苏泊尔：以稳为主，三季度经营优于行业 (银河证券 何伟,陆思源,刘立思,杨策)

●公司持续稳健经营，韧性凸显；长期重视股东回报，公司规划2026-2028年分红率将不低于60%，具备吸引力。我们预计2026-2028年归母净利润为20.5/21.8/23亿元，同比-2.3%/+6.4%/+5.4%；EPS分别为2.57/2.74/2.88元，当前股价对应PE16.2/15.3/14.5x，维持“推荐”评级。

●2026-10-23 苏泊尔：2026年三季报点评：收入增速回正，利润降幅收窄 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●考虑到原材料成本压力、终端需求相对疲软，叠加汇兑损失的影响，下调盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润20.19/21.56/22.74亿元（前值22.5/23.7/-亿），同比-3.7%/+6.8%/+5.5%。摊薄EPS为2.52/2.69/2.84元，对应PE=17/16/15x，公司作为小家电龙头，行业地位领先，维持“优于大市”评级。

●2026-10-23 好太太：前三季度业绩稳健增长，Q3收入增速提升 (万联证券 李滢)

●公司围绕智能家居领域展开布局，积极升级产品、调整渠道、优化生产，近年来在原材料成本上升、需求偏弱的环境下，依靠产品结构升级实现了业绩逆势增长，市占率持续提升。我们维持此前的盈利预测不变，预计公司2026-2028年的EPS分别为0.57/0.64/0.73元/股，对应2026年10月22日收盘价的PE分别为22/19/17倍，维持“增持”评级。

●2026-10-23 科达利：2026年三季报点评：结构件盈利环比修复，机器人大客户突破放量在即 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑铝价影响，我们调整26-28年归母净利润预期至21.3/29.2/38.1亿元（原预期22.2/29.2/38.1亿元），同比增21%/37%/30%，对应PE为21x/15x/12x，考虑公司后续机器人弹性，给予27年25xPE，对应目标价255元，维持“买入”评级。