京东方Ａ(000725)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-06 京东方A：1H26营收利润同比增长，玻璃基载板、光互连开拓新增长曲线 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●预计公司2026-2028年归母净利润同比增长54.4%/30.7%/29.3%至90.45/118.25/152.96亿元（前值：2026-2027年为95.31/120.21亿元），对应2026-2028年PB分别为1.51/1.44/1.35倍，我们看好LCD行业按需生产，持续实现稳定盈利，看好公司布局OLED中尺寸应用，以及玻璃基载板、光互连、钙钛矿等新兴业务的增量，维持“优于大市”评级。

●2026-08-31 京东方A：半年报点评：显示龙头优势持续巩固，玻璃基载板加速产业化 (国盛证券 佘凌星,朱迪)

●考虑到上半年业绩及公司非经常性损益增长情况，我们上修公司业绩，预计2026/2027/2028年公司将实现2256.79/2465.09/2641.46亿元的营业收入，对应归母净利润97.16/133.09/173.98亿元。当前京东方股价对应2026年PB估值约为1.6倍，对应2027/2028年PE仅16.5/12.6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 京东方A：利润高增与股东回报共振，从“规模扩张”迈入“价值增长”时代 (金元证券 贾晓庆)

●公司显示主业龙头地位稳固，LCD高端化+OLED中尺寸化双轮驱动；MLED、传感等新业务高速成长；玻璃基封装载板等“第N曲线”打开长期空间。叠加折旧下降、资本开支收缩增厚归母利润，以及系统性股东回报体系的持续落地，公司正从“规模扩张”全面迈入“价值增长”时代。预计2026/2027/2028年归母净利润分别为85.88/117.97/154.62亿元，对应2027/2028年PE为25.92/18.87/14.40倍，维持“增持”评级。

●2026-08-31 京东方A：2026年中报业绩点评：利润高增，创新业务打开成长空间 (诚通证券 赵绮晖)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为2250.87/2481.67/2693.05亿元，同比增长10.0%/10.3%/8.5%；净利润分别为90.42/111.98/153.29亿元，同比增长54.4%/23.8%/36.9%；对应PB分别为1.6/1.5/1.4倍。考虑到公司作为全球面板龙头，在LCD领域稳居出货量全球第一，在大尺寸化趋势中持续受益，同时在AMOLED领域布局8.6代产线积极抢占中尺寸市场，创新业务打开成长空间，维持“推荐”评级。

●2026-08-29 京东方A：2026年半年报点评：营收净利双增，AI算力前沿布局打开新空间 (国联民生证券 薛宏伟,仇方君)

●AI算力需求打开新成长空间，玻璃基先进封装等前沿布局加快推进。我们认为，公司显示业务盈利能力持续改善，MLED、传感等创新业务保持较快增长，玻璃基先进封装、光互连等新兴方向有望贡献增量。预计2026-2028年归母净利润分别为92.68/119.89/168.34亿元，对应PE分别为24/18/13倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-07 安克创新：2026年中报点评：Q2延续高增，新品日就月将 (东方证券 陈笑,李汉颖,刘彦菁,曲世强,郑紫舟)

●我们维持预测2026-28年EPS分别5.71/7.01/8.43元，维持可比公司2026年27XPE，维持目标价154.17元，维持“买入评级”。

●2026-09-07 安克创新：业绩亮眼，三大品类均实现高增 (长城证券 郭庆龙,谭鹭)

●公司是品牌出海稀缺标的，充电基本盘稳健，储能、智能家居、智能清洁、影音等新品类持续拓展，自研AI芯片等底层技术开始落地，公司正从全球充电品类龙头向全球化、多品类智能硬件平台持续升级，竞争壁垒持续加强。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为34.57/42.04/51.95亿元，对应PE依次为23.1/19.0/15.4倍，维持“增持”评级。

●2026-09-07 嘉元科技：半年报点评：锂电铜箔量利双增，高端电子铜箔取得技术突破 (天风证券 孙潇雅,胡十尹)

●考虑到公司26年H1业绩表现亮眼等因素，我们上调公司26/27年归母净利润为6.8、9.4亿元（上次预期4.0、6.1亿元），预计28年实现归母净利润14.1亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-07 嘉立创：全球产业互联智造平台 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为152/201/261亿元，归母净利润分别为22/30/39亿元，首次覆盖给予“买入”评级。l风险提示：技术迭代和研发投入不及预期的风险；市场竞争加剧风险；客户导入不及预期风险。

●2026-09-07 航天电器：2026年半年报点评：多领域多赛道协同发展、苏州华旃业绩亮眼 (国联民生证券 吴爽,叶鑫)

●公司为防务连接器龙头，半导体测试互连产品处于批量供货阶段，高密连接器及模组未来有望迎来放量。我们预测2026-2028年公司整体收入分别为69.16/87.86/111.68亿元，分别同比增长约18.8%/27.0%/27.1%；归母净利润分别为3.45/6.59/9.38亿元，分别同比增长88.5%/91.3%/42.3%。对应2026年9月4日收盘价，2026-2028年的PE分别为85/44/31倍，维持“推荐”评级。

●2026-09-07 兴森科技：中报点评：BT载板推升业绩成长，FCBGA、光模块板等高阶产品蓄势待发 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2026-2028年营业收入分别为89.05亿元、112.50亿元和148.00亿元，对应归母净利润分别为4.35亿元、8.31亿元和13.88亿元，当前市值对应的PE分别为130.58、68.37和40.93倍，维持公司“买入”评级。

●2026-09-07 安克创新：Q2延续高增，新品日就月将 (东方证券 陈笑,李汉颖,刘彦菁,曲世强,郑紫舟)

●我们维持预测2026-28年EPS分别5.71/7.01/8.43元，维持可比公司2026年27XPE，维持目标价154.17元，维持“买入评级”。

●2026-09-06 深南电路：深耕电子互联数十年，内资领先PCB+IC载板供应商 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●PCB与封装基板业务共同驱动公司成长，我们认为随着AI算力PCB产能释放、高端FC-BGA产品加速导入，以及电子装联业务稳步发展，公司收入规模和盈利能力有望持续提升，预计公司2026/2027/2028年分别实现营收350.1/504.5/673.2亿元，实现归母净利润60.3/100.6/143.0亿元，对应PE为39/23/16x，可比公司平均PE为69/40/27x，具备估值优势，首次覆盖，给予买入“评级。

●2026-09-06 天承科技：股权激励彰显发展信心，PCB高景气助力业绩高增 (国盛证券 佘凌星)

●我们预计公司2026-2028年实现营收7.7/13.0/18.9亿元，实现归母净利润1.7/3.1/4.6亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-06 江丰电子：收入维持高增，零部件业务增长亮眼 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●公司溅射靶材高端产品及半导体精密零部件业务进展顺利，有望充分受益于全球半导体景气周期，我们上调2026-2028年预测归母净利润为9.54亿元、11.71亿元、15.96亿元，对应PE分别为65.8倍、53.6倍、39.3倍。看好公司在超高纯金属靶材的领先地位及精密零部件业务的成长性，维持买入评级。