鲁 泰Ａ(000726)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-31 鲁泰A：汇兑拖累业绩，核心经营基本面仍具韧性 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●考虑到2026年上半年国内外需求恢复不及预期，叠加汇率波动等外部因素扰动，预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.76/5.09/5.80亿元。对应PE分别为10.28X、9.61X、8.43X。

●2026-04-17 鲁泰A：年报点评报告：积极应对内外部变化 (天风证券 孙海洋)

●随着海外高档面料产品线产能进一步释放，2026年主业经营有望显著改善。考虑到终端需求偏弱，同时公司产品结构优化，我们预计公司26-28年收入分别为63亿、67亿、72亿人民币(26-27年前值为70亿、78亿人民币)，归母净利润为6.2亿、6.6亿、7.1亿人民币(26-27年前值为5.5亿、6.3亿人民币)，EPS分别为0.76元、0.81元、0.87元，对应PE为9/8/8x。

●2026-04-17 鲁泰A：主业经营暂时承压，投资收益增厚业绩 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为5.62/6.18/7.08亿元，对应PE分别为9.73X、8.85X、7.73X。公司发布2025年年报，2025全年实现收入59.04亿元(同比-3.06%)，归母净利润5.94亿元(同比+44.66%)，扣非归母净利润3.88亿元(同比-19.52%)。2025Q4公司实现收入16.04亿元(同比-5.03%)，归母净利润0.91亿元(同比-25.76%)，扣非归母净利润0.66亿元(同比-49.70%)。

●2026-02-13 鲁泰A：25年扣非利润承压，26年展望积极，战略合作值得期待 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●根据信达证券的预测，鲁泰纺织2025-2027年的归母净利润分别为6.12亿元、6.06亿元和7.02亿元，对应市盈率PE分别为9.96X、10.07X和8.68X。这一估值水平反映了市场对其未来增长潜力的认可，但需关注原材料价格波动及战略合作协同效应的不确定性。

●2025-11-06 鲁泰A：季报点评：加快海外高档面料产品线项目达产 (天风证券 孙海洋)

●维持“买入”评级。基于25Q1-3业绩表现及考虑今年投资收益，我们调整公司盈利预测，预计公司25-27年归母净利为6.2/5.5/6.3亿(前值为5.5/5.6/6.3亿)，EPS分别为0.8/0.7/0.8元，对应PE分别为9/11/9x。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-08-31 新澳股份：半年报点评：多维提升产品竞争力 (天风证券 孙海洋)

●基于原材料价格波动影响，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为5.3/6/6.9亿元（前值为6/6.9/8亿元），预计EPS为0.56/0.63/0.72元，对应PE为11/10/8X。

●2026-08-31 稳健医疗：H1经营利润稳增，强化回报增信心 (华福证券 李宏鹏,李含稚)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.9亿元、9.9亿元、11.1亿元（上期预测26-28年净利9.6亿元、11.1亿元、13.0亿元，考虑原材料价格波动和汇率影响，根据中报略调低盈利预测），增速分别为15.2%、12.4%、11.8%，目前股价对应26年PE为20X。公司医疗+消费、全棉+健康的业务模式与品牌属性稀缺，积极培育多增长点，公司中期分红比例56%，H1分红+回购总额约4.2亿元占上半年净利81%，主业高质量发展&持续增强股东回报，维持买入评级。

●2026-08-31 开润股份：中报业绩稳健增长，代工业务协同显效 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●公司上半年业绩整体平稳。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.74、4.23、4.79亿元，对应PE为12.58X、11.12X、9.82X。

●2026-08-30 新澳股份：H1量价齐升兑现，涨价传导进入利润释放期 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●公司处于“羊毛价格上行、海内外新产能释放、羊绒规模化放量”三重动力期。我们预计2026-2028年归母净利润5.76/6.43/6.93亿元预测，对应PE为10.03、8.97X、8.32X。维持“买入”评级。

●2026-08-30 富安娜：2026H1经营稳健复苏，期待下半年旺季表现 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●展望下半年随着秋冬消费旺季来临、促消费政策持续发力，公司各渠道有望延续温和复苏。公司将继续深化大单品矩阵战略，加快加盟空白市场拓展及渠道结构优化。我们预计2026-2028年归母净利润预测分别为3.72/4.46/4.97亿元，对应PE分别为14.26X/11.90X/10.68X。

●2026-08-30 开润股份：上半年收入增长5%，服装代工引领增长 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●看好公司服装业务盈利能力持续提升及全球化产能布局优势。上半年公司服装制造业务营收增速亮眼，优衣库、adidas、MUJI等头部客户订单需求旺盛；箱包制造业务通过向既有客户延展拉杆箱品类、承接小单快返需求，叠加下半年较低基数，收入增速有望较上半年改善。公司在中国、印尼、印度的产能布局具备差异化优势，若印尼、印度面向欧美市场的关税政策按预期落地，将进一步拓宽订单承接空间，为中长期增长提供强劲动力。我们看好公司凭借其稀缺的海外垂直一体化产能和卓越的运营管理能力，实现收入与利润的持续增长。基于上半年箱包代工和品牌增速不及预期，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.8/4.2/4.4亿元（前值为4.5/5.0/5.4亿元），分别同比+14.2%/10.0%/6.9%，基于盈利预测下调，下调目标价至20.5-22.1元（前值为24.9-26.7元），对应2026年13-14xPE，维持“优于大市”评级。

●2026-08-30 水星家纺：大单品驱动收入稳健增长，扣非利润高增彰显盈利质量 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●公司作为家纺行业龙头，大单品战略与全渠道布局持续深化，盈利能力稳步提升。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.52/5.03/5.56亿元，当前股价对应PE分别为10.12/9.10/8.22X。

●2026-08-30 台华新材：2026H1业绩优异，涨价传导驱动盈利高增 (信达证券 姜文镪,刘田田,刘红光,刘奕麟)

●台华新材发布2026年中报，上半年实现营收33.87亿元(同比+8.37%)，归母净利润3.84亿元(同比+17.96%)，扣非归母净利润3.56亿元(同比+73.29%)。其中Q2单季实现营收约19.52亿元(同比+18.4%)，归母净利润约2.52亿元(同比+55%)，扣非归母净利润约2.44亿元(同比+142.63%)，Q2盈利环比大幅加速。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为7.01、8.00、8.88亿元，对应PE为12.05X、10.56X、9.51X。维持“买入”评级。

●2026-08-29 台华新材：上半年收入增长8%，第二季度净利润同环比大幅提升 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●看好公司差异化产品与全球化产能的中长期成长空间。2026上半年公司收入、利润和现金流均实现增长，毛利率改善、扣非净利润高增，经营韧性较强。展望下半年，锦纶行业开工负荷仍偏低，原油价格及终端需求波动可能影响行业景气；但公司在锦纶66、再生锦纶等差异化产品的竞争优势，以及淮安一体化项目和越南生产基地的持续推进，有望提升全球化供应能力并构成后续成长支撑。基于上半年业绩好于预期、未来原油价格及终端需求波动可能影响行业景气，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.21/7.39/8.16亿元（2026-2028年前值为7.05/7.89/8.52亿元），同比+36%/+3%/+10%；维持“优于大市”评级。

●2026-08-29 稳健医疗：2026H1业绩稳增，短期扰动不改基本面韧性 (开源证券 吕明,郭彬)

●受人民币升值、原材料涨价及海外出口高基数影响，我们下调2026-2028年归母净利润至9.02/9.92/10.93亿元（前值9.67/10.85/12.01亿元），本次下调源于汇率与成本端的短期外部冲击，公司基本面依然稳健，医疗毛利率同比逆势提升1.3pct至38.7%，消费品棉柔巾与服饰核心品类同比均实现双位数增长，双轮驱动逻辑不变，叠加高分红与股份回购持续回报股东，当前股价对应PE19.3/17.6/15.9倍，维持“买入”评级。