中南股份(000717)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-22 中南股份：中报点评：钢铁行业战略转型期，盈利仍承压 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●公司23H1实现营收196亿元(yoy+9.75%)，归母净利314万元(yoy-98.57%)，与公司业绩预告(2023-31)的300万元基本一致；23Q2归母净利为-282万元(同环比转负)。我们维持此前盈利预测，预计23-25年公司EPS为0.26/0.42/0.59元，可比公司PB(2023E)均值为0.79X，公司BPS(2023E)为4.02元，给予公司2023年0.79倍PB估值，对应目标价3.18元(前值2.85元)，维持“增持”评级。

●2023-04-28 中南股份：年报点评：22年钢铁行业整体低迷，业绩承压 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●考虑钢铁行业盈利仍有压力，我们调整相关假设，预计23-25年公司EPS为0.26/0.42/0.59元(前值0.63/0.82/-元)，可比公司PB(2023E)均值为0.71X，公司BPS(2023E)为4.02元，给予公司可比均值0.71X PB(2023E)，对应目标价2.85元(前值4.16元)，维持“增持”评级。

●2022-04-28 中南股份：年报点评：区域龙头地位稳固，推进减污降碳 (华泰证券 李斌,龚润华)

●公司21年实现营收455亿元(yoy+44%)，归母净利19.2亿元(yoy+3%)，与前期业绩快报相符(2022-14)；21Q4实现营收120亿元(yoy+33%、qoq-5%)，归母净利2.6亿元(yoy-57%、qoq-34%)。基于公司22年经营规划，以及考虑22年下游需求疲软对钢价有所拖累，我们调整相关假设，我们预计22-24年公司EPS为0.57/0.63/0.82元(前值1.09/1.19/-元)，可比公司PB(2022E)均值为0.73X，考虑公司区域龙头地位以及持续推进减污降碳，给予公司22年0.85倍PB估值，BPS(2022E)为4.89元，对应目标价4.16元(前值5.69元)，维持“增持”评级。

●2021-08-25 中南股份：中报点评：区域龙头地位稳固，精品战略显成效 (华泰证券 李斌)

●公司区域龙头稳固，并持续深化“基地管理、品牌运营”模式，强化区域市场维护与协同，广东区域市场占有率稳步提升。同时，公司持续提升产品质量能力，高端产品销售放量，持续开拓中高端终端客户，公司精品战略成效显现。此外，公司持续对标挖潜降成本，我们看好公司发展。考虑经济复苏下21H1钢价大幅上涨，我们小幅上调相关假设，预计公司21-23年EPS为1.04/1.09/1.19元，可比公司PE(2021E)为4.93倍，考虑公司区域优势，给予公司5.5倍PE(2021E)，目标价5.69元，维持“增持”评级。

●2021-06-08 中南股份：华南优特钢长材龙头 (中泰证券 郭皓,曹云)

●预计公司2021-2023年实现归母净利分别为24.65亿元、21.62亿元和28.02亿元，同比+32.44%、-12.30%及+29.62%；对应EPS为1.02元、0.89元和1.16元，对应PE分别为5X/6X/5X，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-08-24 大中矿业：铁矿板块稳健运行，锂矿项目加速攻坚 (开源证券 孙二春,任恒)

●公司立足于铁矿，加速推进湖南鸡脚山锂矿及四川加达锂矿建设。伴随公司两大锂矿投产，公司业绩有望明显增长，因此我们预计2026-2028年公司将实现归母净利润分别为11.22/22.62/42.30亿元，8月20日股价对应PE为36.1/17.9/9.6倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-24 宝钢股份：2026年半年报点评：钢材利润短期承压，高端产能持续释放 (国联民生证券 邱祖学)

●公司产品结构持续优化，高端产能不断释放，我们预计公司2026-28年将分别实现归母净利润95.55/104.12/114.77亿元，对应现价，PE分别为13、12和11倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-23 金岭矿业：中报点评：成本承压不改公司营收增长 (华泰证券 李斌)

●我们维持原有盈利预测，测算2026-2028年公司归母净利润分别为2.84/2.85/2.86亿元，对应EPS为0.48/0.48/0.48元。可比公司2026年预测PE均值为13.15X，考虑到公司积极扩产并寻求有色行业发展机会，但项目落地存在不确定性，我们下调溢价率至25%（前值37%）并给予公司16.44XPE，目标价7.89元（前值10.59元，基于2026年PE22.06X），维持“持有”评级。

●2026-08-23 南钢股份：2026年中报点评：基本盘稳固+高端产品贡献提升，Q2单季度表现亮眼 (西部证券 刘博,李柔璇)

●我们预计2026-2028年公司EPS分别为0.53、0.59、0.67元，PE分别为9、8、7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-23 南钢股份：2026年半年报点评：主业韧性凸显，印尼焦炭大幅减亏 (国联民生证券 邱祖学)

●公司积极推进品种结构优化，深化上游产业链布局，我们预计2026-2028年公司归母净利润依次为27.48/29.16/32.55亿元，对应8月21日收盘价，PE为10x、10x和9x，维持“推荐”评级。

●2026-08-23 宝钢股份：中报点评：量增价弱致使公司盈利承压 (华泰证券 李斌)

●考虑到公司产品量增价弱，且原料成本高企，我们降低公司冷轧板价格与吨钢毛利预测，测算公司2026-2028年归母净利润分别为94.53/109.96/115.76亿元，26-28年分别下调23.43%/26.81%/27.86%，对应BPS为9.32/9.62/9.61元。公司近十年PB平均值为0.83X，我们给予公司目标价7.73元（前值7.85元，基于公司2016年以来平均PB0.83X）。维持“买入”评级。

●2026-08-23 中信特钢：销量逆势增长，数智化、绿色化转型加速 (银河证券 赵良毕,洪烨)

●公司作为国内特钢板块绝对龙头，主导产品高端轴承钢、高端汽车与能源用钢市场地位领先，低估值下配置价值突显，我们调整公司2026/2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为63.62/70.2/77.86亿，EPS为1.26/1.39/1.54元，维持“推荐”评级。

●2026-08-22 宝钢股份：半年报点评：二季度业绩环比改善，高端产品占比提升 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为行业龙头，专注于中高端专用板材制造，受益于兼并重组属性、产品结构高端化以及显著降本空间，其盈利能力有望进一步改善，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为108.8亿元、113.6亿元、119.5亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-22 华菱钢铁：半年报点评：二季度主业盈利环比改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，产品结构持续优化，随着行业后续需求改善及减量重组逐步实施，其盈利有望逐步改善，考虑到补缴税款的影响后，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为18.3亿元、22.8亿元、27.1亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-21 中信特钢：半年报点评：业绩同比增长，特钢产业中长期前景向好 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中高端特殊钢材制造，产品结构不断优化，同时下游制造业升级需求有望改善，支撑其盈利修复趋势，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为62.3亿元、67.5亿元、72.6亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，综合考虑公司历史估值，给予“增持”评级。