SPD概念板块行业研究报告

问：贵司年度薪酬议案今年获通过，但公司股价连续下跌、IR长期模板答复、S2进度模糊，请问董监高薪酬是否与市值表现/投资者沟通质量挂钩？若不挂钩，中小股东明年将对该项议案投反对票，请明确答复。＂

答：您好，感谢您的关注，公司股价受公司生产经营情况、资本市场波动等多种因素影响，请您注意投资风险。

问：尊敬的董秘 你好 衷心感谢你们不厌其烦回答投资者的提问。请问贵公司2026年6月30日A股股东人数是多少？谢谢

答：尊敬的投资者，您好！根据中登公司定期下发的股东名册显示，截至2026年6月30日，公司股东人数为15,379户，感谢您的关注。

问：作为两市少有的两元股之一，贵公司如何评价自己的经营能力和未来发展前景？控股集团对于吴文元的考核又是如何界定的？

答：您好，二级市场股票价格波动受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素共同影响，请广大投资者注意投资风险。公司将持续通过降本增效、盘活资产等举措改善经营，并依法推进市值管理，努力实现价值匹配。公司对董高的考核 “强绩效绑定”——基本年薪约占30%，绩效年薪约占70%，需完成经营目标方可兑现。详情请以公司公告为准。感谢您的关注！

问：董秘请问：1.控股股东兴城长期出借股份作为融券券源，当前融券余额处于近年高位，是否配合空头压制股价？大股东有无缩减、暂停转融通出借维护股价的计划？2.公司盈利高度依赖血必净，创新药多年无商业化成果，KB项目临床数据延迟披露，能否披露各管线落地时间表，说明高额研发投入产出规划？3.曾因关联交易违规收监管警示，近年关联交易持续扩大，请说明交易定价公允性，是否存在利益输送；

答：您好，控股股东股票质押属于股东自身的融资行为，已履行披露程序，不影响控制权。公司将持续督促控股股东严格履行信披义务。KB项目Ⅱb临床研究正常推进中，达到法定披露节点将第一时间公告。公司的研发投入严格预算管控，纳入财务核算并接受审计，具体数据详见年报。所有关联交易遵循市场化定价原则，公允透明，不存在利益输送。感谢您的关注！

问：管理层及董秘，公司多年持续推进转型，但二级市场股价不断下探现已破3，多年坚守的股东损失巨大。请问：1、公司核心业务、创新药落地进度能否支撑当前估值，业绩改善何时能兑现？2、面对持续走弱的股价，公司后续将采取哪些具体措施修复市场预期？3、公司如何看待长期投资者的亏损，未来将通过何种方式回馈长期持股股东？

答：您好，核心产品血必净稳健增长，KB项目Ⅱb临床正常推进，中药配方颗粒受集采影响承压。公司正通过精细化管理降本增效、盘活低效资产，致力于提升经营质量。公司核心围绕五大举措：销售引领、精细管理、科研驱动、项目推动、安全合规。同时，公司积极落实监管机构关于市值管理的要求，依法合规运用信息披露、投资者关系管理等方式努力提升公司价值，并根据实际情况审慎研究适时推进各类市值管理工具。公司近三年累计现金分红达2.10亿元。公司始终坚持规范运作，并持续通过业绩说明会等多渠道加强与投资者沟通。管理层始终专注于做好主业、提升内在价值，努力以更好的经营业绩和长期价值增长回馈股东的信任与支持。感谢您的关注！

问：董秘您好，公司股价连续下跌半年有多，业绩大幅下滑，高管留置，作为公司投资股东，对公司发展前景感到担忧，公司是否有改善业绩相关措施？是否有注入优质资产来提高公司自身价值？新产线何时投产？

答：您好，感谢您的关注，公司股价受公司生产经营情况、资本市场波动等多种因素影响，请您注意投资风险，公司管理层努力做好生产经营工作。

问：s2生产线是否进入设备调试阶段，请回答是还是否？不要粘贴模板。

答：您好，感谢您的提问。S2产线目前在推进设备调试工作。

问：上次董秘回答S2生产线按计划推进，请问你们的计划订的是几月投产？

答：您好，感谢您的问题。公司S2产线目前未确定具体的投产月份。

问：重庆药友和辉瑞合作的口服减肥药，澳大利亚一期临床结果什么时候公布？

答：重庆药友为公司联营企业，有关其研发进展可参见其官方网站或公众号。药品研发是项长期工作，需要经过诸多环节，具有不确定性，提请注意投资风险。感谢您的关注！

问：请问，截至2026年6月30日公司的股东总数是多少？谢谢

答：尊敬的投资者，您好！截至6月30日，公司股东总户数63,554户。感谢您对公司的关注！

问：董秘您好！九州通作为一年千亿级销售规模、市盈率不到10的大型医药商业上市企业，如何看待当下低于5块的股价？公司有向二级市场回购股份用于注销的打算吗？公司降本增效的突破口会选在哪儿？如何提振机构投资者、广大散户坚定投资、持有、看好九州通股票的信心？请正面回答一下。

答：您好！感谢您对公司的关注。二级市场股价受宏观经济、市场情绪等多重因素影响。公司始终高度重视市值管理和投资者回报，自上市以来累计向股东现金分红及回购股票金额合计达到 78.58 亿元。作为国内最大的民营医药商业企业，公司主营业务经营稳健，自上市以来销售收入年均复合增长率达14.50%。后续，公司将持续推进新产品、新零售、新医疗、新服务、数智化和资本化（即“四新两化”）战略，推动公司不断转型升级，实现高质量发展。敬请投资者注意投资风险。

问：董秘您好，市场多家企业推出医疗AGI相关产品，请问公司医疗大模型是否计划拓展病理、影像多模态推理功能？和华为后续是否有算力、产品联合发布计划？

答：尊敬的投资者，您好！公司推出的医疗大模型已具备多模态融合推理能力，可整合影像（CT等）、检验、超声、电子病历等多维度临床数据进行联合推理。公司将持续拓展多模态推理能力，赋能临床、科研、管理及患者服务全场景。后续产品发布计划请关注公司官方发布渠道。感谢您的关注!

问：董秘您好，近期市场持续关注基于昇腾算力的医疗垂类大模型、临床智能体赛道。公司与华为合作的良医小慧、睿宾系列产品，截至目前累计落地多少家医院？2026年新增签约订单规模如何？AI相关业务是否已经形成稳定确认收入？

答：尊敬的投资者，您好！公司积极推动AI数智化产品商业化拓展，目前已在华西医院、南方医院、齐鲁医院、温医附一等医院深度落地应用，形成可复制、可推广的标杆样板，同时持续把经顶尖医院验证的AI能力，打造成“软硬解耦、开箱即用”的标准化产品，推向基层医院，实现医疗资源普惠化。具体收入情况请关注公司定期报告披露，感谢您的关注！

问：董秘您好，近期资金关注AI产品出海逻辑。公司公告医疗AI方案已在拉美、中东推广，请问海外是否已经签署落地付费订单？是否有和海外医疗机构、渠道商扩大合作的规划？

答：尊敬的投资者，您好！公司积极推动AI医疗产品在海外市场的商业化拓展，目前已在拉丁美洲、中东地区的一些国家逐步推广落地并交付。公司后续将继续携手更多的合作伙伴共同拓展海外市场，致力于将优质的医疗AI解决方案推向全球。感谢您的关注！

问：1.5 月 20 日至 6 月 30 日公司股价跌幅近 40%，大幅跑输行业，是否公司经营、盈利、回款存在未披露问题？2.股价持续大跌，公司有无回购、增持、加强投资者沟通等提振股价的措施？3.刘辉总经理在低位大宗减持，是否代表其不看好公司发展？刘辉存在股权冻结、减持等个人事项，是否会分散精力，影响公司经营管理工作？望逐条回复，谢谢

答：尊敬的投资者，您好！面对检验领域医改政策变化，公司积极采取措施应对市场环境变化，通过深化业务结构调整，有序优化或剥离低效业务，同时加大自产产品、AI医疗等业务的拓展力度，逐步提升公司盈利能力。公司高度重视应收账款管理，已安排专人负责跟进回款工作，加速资金回笼。目前，公司整体经营运行稳健，各业务板块发展节奏平稳。二级市场股价走势受宏观经济、行业政策、市场流动性、投资者情绪等多重因素共同影响。公司将持续健全投资者关系沟通机制，保障信息传递畅通，积极维护投资者合法权益。关于您关注的股东减持情况，主要系股东基于个人资金规划需求所作安排，不存在公司经营层面的负面因素。公司全体管理层将锚定“稳基础、谋创新”的双轮驱动战略，全力推动公司整体业务逐步向好发展。感谢您的关注！

问：半年时间马上结束，贵公司研发毫无进展，请问如何评价和考核研发的资本开资的？

答：您好，公司研发工作正常开展，具体进展及资本开支情况请参阅公司已披露的定期报告及公告。感谢您的关注！

问：董秘你好，据中国国新官微，1月20日，国新控股（雄安）有限公司（以下简称国新雄安）揭牌仪式在河北雄安新区举行。会上，国新健康（与雄安新区公共服务局签署合作协议，可以详细介绿一下吗，谢谢！

答：尊敬的投资者您好。公司与雄安新区公共服务局已签署合作协议，将持续加强在智慧医疗等领域的合作。感谢您对公司的关注。

问：董秘你好，据中国国新官微，1月20日，国新控股（雄安）有限公司（以下简称国新雄安）揭牌仪式在河北雄安新区举行。会上，国新健康（与雄安新区公共服务局签署合作协议，可以详细介绿一下吗，谢谢！

答：尊敬的投资者您好。公司与雄安新区公共服务局已签署合作协议，将持续加强在智慧医疗等领域的合作。感谢您对公司的关注。

问：2025年，公司第四季度收入相比其他三个季度明显较高。请问公司第四季度收入占比较高的原因，是否存在收入调节行为？

答：尊敬的投资者您好。公司业务服务对象以政府机关、事业单位、卫生医疗机构等机构主体为主，其对信息产品和服务的采购有较强计划性，通常会在每年上半年启动采购，相关项目交付安排更多集中在下半年，收入确认大多在第四季度。公司第四季度营业收入占比较高，符合业务及公司经营规律，不存在收入调节行为。感谢您对公司的关注。

问：公司现在市值管理是哪个部门负责的？是否有专人负责？

答：尊敬的投资者您好。公司市值管理工作由董事会领导，经理层负责，董事会秘书具体组织执行，公司证券与投资部是市值管理工作的执行部门。感谢您对公司的关注。