广西北部湾概念板块行业研究报告

问：贵公司最近运河即将通行，贵公司股价持续下跌，没有任何业绩和股市的拉伸迹象，是没有运河的这项业务么？

答：您好。平陆运河通航后，西江航运干线的船舶可经平陆运河从北部湾港出海，有助于腹地货源经由北部湾港出海，预计对公司经营产生积极影响。二级市场股价受宏观经济环境、市场形势、行业发展、投资者价值判断等多方面因素影响，敬请投资者理性投资，防范风险。感谢您的关注。

问：董秘，你好！前面回复投资者说公司货币资金储备充足，是否考虑拿出一部分用来响应政策号召进行回购，体现国有企业的担当精神。

答：您好！公司资金统筹兼顾生产经营、转型投入等各项需求。公司高度重视投资者回报，如后续有相关安排，将严格依规履行决策程序并及时披露。感谢您的关注！

问：请问面对本轮行业下行，公司是否会借鉴以往国企优化人员结构的经验，通过鼓励内退等方式推进降本增效，同时进一步提升生产效率、在产线加大机器人等智能化改造投入，以增强企业抗风险能力？当前行业竞争极为残酷，也希望管理层能拿出更有力、更果断的改革举措，带领公司平稳渡过危机、实现持续健康发展。

答：您好！感谢您的建议。面对行业深度调整周期，公司自2023年起系统推进人员结构优化，通过全员竞聘上岗等方式，持续盘活人力资源、压降冗员。同时，坚定加快“智改数转”，通过机械化换人、自动化减人，以技术优势对冲成本压力。公司将以更果断的系统性改革，全力稳经营、提质效。谢谢！

问：当前钢铁行业整体下行，国内钢厂普遍在成本、研发等方面竞争激烈。公司作为国有钢企，在机制灵活性上相对偏弱，在成本竞争方面较难与民营钢厂抗衡。同时本轮需求下滑，市场普遍预期国内大概率不会出台大规模宏观刺激政策。在此背景下，请问公司将采取哪些举措来保障持续稳健经营、确保生存与发展？

答：您好！公司围绕高质量转型发展方向，统筹推进柳州本部与广西钢铁优势互补、高效协同，努力推动陆海联动高质量发展。结合当前形势和企业转型需要，公司持续推进产线提档升级改造，提升高附加值产品有效供给能力；优化原料采购结构，严控采购成本；拓展终端渠道，强化产业链协同；深化内部管理，提升运营效率。感谢您的关注！

问：董秘，你好！请问柳钢集团及下属子公司的管理层有多少人员比例持有柳钢股份的股票？员工持股意愿如何？有没有把现金激励换成股权激励的计划？

答：您好！公司关联方持有公司股票情况请关注公司公告。关于股权激励计划，公司将根据实际发展需要，结合相关政策和法律法规要求，审慎研究。如达到信息披露标准，将严格履行信息披露义务。感谢您的关注！

问：董秘你好！请问2.3月份定增3亿元的机构，目前马上面临解禁，但是目前股价严重倒挂了，他们还有意愿继续参与15亿定增的项目吗？如无人参与，柳钢股份会不会要支付15亿现金导致资金断链，进行破产清算。

答：您好！本次发行股份购买资产并募集配套资金事项正按照监管要求有序推进，公司将根据进展依照监管规定履行信息披露义务，相关进展请以公司发布的正式公告为准。目前公司资金保障能力充足，债务结构合理、融资渠道畅通。感谢您的关注！

问：尊敬的柳钢股份管理层：作为中小股东，在行业下行、竞争加剧的背景下，公司防城港基地区位与资源优势突出，但二季度业绩未达市场预期，未能充分体现基地价值。上市公司业绩是市值与股东利益的核心，当前行业比拼成本、效率与产品力，不进则退。请问管理层对当前经营成果是否满意？后续将如何依托防城港基地优势，强化降本增效、优化产品结构、提升运营效率，切实改善业绩、回报全体股东？

答：您好！公司管理层始终将提升经营业绩与股东回报作为核心工作方向，面对行业下行与竞争加剧的挑战，正着力充分释放防城港基地的区位优势、装备优势、码头优势，努力压降物流和生产成本，重点推进“4+X”产品提质创效工程，加速产品结构优化升级，全力提升防城港基地的运营效率，多措并举提质增效，力争以更好业绩回报广大投资者。

问：董秘，你好！请问柳钢股份的高管认可柳钢股份的公司前景吗？如认可，是不是应该经营配合持有股票？

答：您好！公司高管团队十分看好公司长远发展，正全力推进协同创效、提质降本、绿色转型等经营工作，以稳健经营夯实企业价值。公司目前尚未收到相关高管增持的计划。若公司收到相关增持安排，将严格按照法律法规要求，及时履行信息披露义务。

问：董秘您好。公司投入巨资实施超低排放改造，带来吨钢运行成本增加 100 元至 200 元，相比尚未实施改造同行形成明显成本劣势。第一，当前监管体系下，对于未按期完成超低排放改造的钢铁企业，具体有哪些常态化处罚与差异化管控措施？第二，如果未达标企业约束手段有限、竞争环境失衡，容易造成劣币驱逐良币。管理层是否研究过暂缓超低排放改造的备选方案，如何平衡环保政策要求与企业经营压力？

答：您好！公司始终严格落实环保相关政策要求，坚守合规经营底线，常态化做好超低排放运维管控。节能环保是钢铁行业高质量发展的长期方向，公司将持续坚持绿色低碳发展路线，并持续关注行业政策导向，多措并举做好生产经营，积极应对行业周期压力。感谢您的关注！

问：尊敬的董秘您好！本次重组中，柳钢集团大部分钢铁实体资产注入上市公司，但公司铁矿石、焦煤等核心原料采购仍持续依托控股股东旗下柳钢国贸开展，每年产生大额持续性关联交易。想请问管理层：本次资产重组方案为何没有考虑以净资产作价收购柳钢国贸相关业务板块，从根源减少上市公司与大股东之间巨额原燃料关联交易？公司中长期有无收购柳钢国贸、理顺采购体系、提升上市公司业务独立性的相关规划？

答：您好！公司目前正有序推进发行股份及支付现金购买柳钢集团持有的广西钢铁13%股权的相关工作，具体内容请以公司公告为准。公司将立足双基地运营实际，结合大宗商品市场供需格局变化，持续优化关联交易管理与采购业务结构。后续若发生重大模式调整，公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

问：请问在当前行业整体下行的市场环境下，本次收购标的估值并不具备明显折价优势。公司是否考虑过，将上市公司所持柳州基地股权，与大股东所持防城港基地股权开展等价置换？同时为规范减少持续关联交易，本次重大重组为何未同步将柳州国贸相关资产注入上市公司，进一步梳理同业及关联往来？

答：您好！公司拟通过发行股份及支付现金的方式向控股股东柳钢集团购买其持有的广西钢铁13%股权，相关内容详见公司公告。相关关联交易严格履行了审议披露程序，交易定价参照市场公允价格执行。后续若发生重大业务或交易模式调整，公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

问：董秘您好，公司计划定向增发收购大股东旗下少数股权。目前行业处于下行阶段，标的资产2026年盈利大幅下滑，交易方案没有配套业绩承诺。请问本次交易定价的公允性如何论证，能否保障全体股东权益？结合安阳钢铁同类定增方案被股东大会否决的前车之鉴，公司是否会听取中小股东意见，优化调整本次收购方案，增加相应风险对冲安排？

答：本次发行股份及支付现金向控股股东购买资产事项，交易定价系依据具备证券业务资质的评估机构出具的《评估报告》，并以资产基础法评估结果为基础确定，符合相关法律法规要求。本次交易未设置业绩承诺，相关定价及决策程序已在公告中详细披露。公司始终重视全体股东合法权益，也将认真听取中小股东合理建议，持续关注监管导向，如有方案调整或风险应对安排，将及时履行审议及披露程序。感谢您的关注！

问：董秘您好，咨询两点：1、公司已完成超低排放改造，同时布局大量科创技改项目，为何未申报绿色债、科创债？是否融资规划存在短板？2、公司当前负债偏高，后续将采取哪些方案降低资产负债率，减少利息支出？

答：您好！1.目前公司超低排放、绿色节能、科创技改等项目，均已匹配对应的银行专项项目贷款额度，适配公司常态化技改节奏。2.公司高度重视资产布局优化与财务风险管控，当前资产负债水平合理，资金保障能力充足。2023—2025年公司资产负债率实现连续三年稳步下行。后续公司将持续坚持双基地协同发展模式，不断探索优化资源配置，充分运用资本和产业双轮驱动推进公司高质量发展。感谢您的关注！

问：，作为投资者十分关注公司降本增效落地成效。想了解二季度公司在采购管控、工序消耗、能源物流、技术优化、费用压降等全链条降本工作中，取得了哪些可量化、可向投资者披露的阶段性成果？感谢管理层解答！

答：答：您好！现阶段公司生产经营平稳有序，有关重大事项及二季度经营详细数据，敬请关注公司披露的公告与定期报告

问：董秘，你好！请问新上任的董事长先生，有没有什么市值管理的新方案？作为国企，有没有考虑员工激励的现金改为股权激励？

答：您好！公司已制定《2026年“提质增效重回报”行动方案》，统筹部署相关工作。关于股权激励计划，公司将根据实际发展需要，结合相关政策和法律法规要求，审慎研究，如达到信息披露标准，公司将严格履行信息披露义务。

问：近期工信部、发改委陆续出台新版产能置换办法、重点行业节能降碳三年行动等产业文件，请问当前钢铁行业有哪些已经落地、可直接惠及钢企的实质性利好政策？公司将如何把握相关政策机遇改善经营基本面？

答：您好！感谢您的关注！这些政策旨在推动行业供需动态平衡，加快落后产能出清，鼓励先进产能和绿色低碳技术应用，有助于行业竞争格局优化。公司将积极把握政策机遇，稳步推进绿色低碳冶炼技术应用，持续优化产品结构，持续改善经营基本面。

问：董秘您好，咨询两点：1、信息化时代下公司是否计划精简冗余中高层岗位，资源向一线倾斜？2、公司原料采购长期依赖大股东，本次收购后将控股防城港基地，为何原料贸易资产不一同纳入上市公司？公司何时能自主完成原料采购，减少关联交易？

答：您好！公司持续推进组织扁平化、管理精益化，重点优化重叠职能、清理无效管理环节，推动管理资源持续向一线、技术及关键岗位倾斜。公司目前正有序推进发行股份及支付现金购买柳钢集团持有的广西钢铁13%股权的相关工作，具体内容请以公司公告为准。后续公司将立足双基地运营实际，结合大宗商品市场供需格局变化，持续优化关联交易管理与采购业务结构。后续若发生重大模式调整，公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

问：董秘您好，作为长期持股小股东，在行业需求承压的背景下，更看好防城港基地长期竞争力。柳州老厂区物流成本高、转型空间有限，而防城港前港后厂模式能大幅降低原料与出货成本。想向公司咨询：管理层是否评估过用柳州基地股权置换集团防城港股权，或是出售柳州低效资产的可行性？后续有无相关资本运作安排，持续整合防城港优质资产，聚焦优势产能提振公司盈利水平？

答：您好！目前公司拟通过发行股份及支付现金的方式向控股股东柳钢集团购买其持有的广西钢铁13%股权，本次交易后，有利于进一步增强公司对广西钢铁的控制，进一步巩固上市公司优质资产布局，可充分发挥双基地的业务协同性，增强公司的综合竞争力。感谢您的关注！

问：董秘您好，作为长期持股小股东，观察到公司原材料采购长期依赖大股东旗下贸易公司，关联交易规模较大。集团旗下与主业配套的核心资产基本已装入上市公司，为提升上市公司自主采购能力、降低关联交易，想了解大股东是否研究过将该贸易公司相关业务置入上市公司，有无明确推进时间表？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司向控股股东下属贸易平台采购大宗原燃料，旨在发挥集中采购的规模降本效应、保障主业供应稳定，相关关联交易严格履行了审议披露程序，交易定价参照市场公允价格执行。后续公司将结合双基地运营实际、市场资源环境，不断提升经营自主可控水平。若发生重大模式调整，公司将及时履行信息披露义务。

问：董秘您好，防城港基地区位与产能优势突出，想了解公司是否有搬迁总部至防城港的相关考量，后续是否会增加资金、资源投入扶持基地发展。本次半年报业绩不及预期，略有失望，期待公司多措并举改善盈利。

答：您好！感谢您的关注！公司暂无应披露而未披露的搬迁总部计划。公司正在扎实推进“协同创效”专项行动，坚持效益导向和协同创效原则，持续优化两基地生产组织与资源配置，着力做优做强存量资产，充分释放沿海基地区位产能优势，多措并举提质增效，力争以更好业绩回报广大投资者。