联讯仪器(688808)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-15 联讯仪器：光通信&半导体双轮驱动，高端测试设备平台化启航 (中泰证券 王芳,杨旭,谢校辉)

●公司在高速光模块测试仪器领域具备强产品卡位，光通信景气带动收入和利润弹性释放，光电子器件、功率器件和存储测试设备拓展支撑中长期成长，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为15.83、44.93、69.44亿元，根据当前股价，对应PE分别144、51、33倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-26 联讯仪器：26H1业绩高增，光通信下游拉动明显 (国投证券 赵阳)

●公司是光模块国产测试仪器龙头，已覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent、Broadcom等下游客户，并已完成对封装级光芯片、裸Die级光芯片、晶圆级硅光芯片等上游环节测试的产品覆盖。我们认为，随着公司向光通信测试产品的高速化升级，以及向存储测试、通用电性能测试仪器的拓展，业绩有望继续保持高增。预计公司2026-2028年收入分别为50.95/101.07/151.40亿元，归母净利润分别为12.06/27.33/48.63亿元。当前行业处于快速发展阶段，因此选用PS进行估值。公司2027年PS为19.86，略高于可比公司估值中枢。首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级。给予12个月目标价为2265.70元，相当于2027年24倍的动态市销率。

●2026-07-23 联讯仪器：浙商机械｜联讯仪器：光通信测试龙头，布局存储芯片测试 (浙商证券 王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.7、8.9、13.5亿元,同比增长170%、89%、52%,对应pe分别为437、231、152倍。首次覆盖,给予"增持"评级。

●2026-07-21 联讯仪器：中国光通信测试仪器龙头，存储芯片测试设备蓄势待发 (浙商证券 王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.7、8.9、13.5亿元，同比增长170%、89%、52%，对应PE分别为437、231、152倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-26 联讯仪器：标从追赶到并跑：国产测试仪器厂商的进阶之路 (国海证券 张钰莹)

●我们预计，公司2026-2028年营业收入分别30.23、49.80、72.77亿元，归母净利润分别为5.13、8.25、12.99亿元；对应P/E分别为363.08、225.63、143.27X。公司正由细分突破走向平台化扩张，成长逻辑持续强化，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-08-17 优利德：中报点评：主业经营向好，延伸布局光通信业务 (国信证券 吴双)

●公司是国内电工电子仪表领先企业，海外业务显著复苏，且通过收并购有望实现光通信设备领域业务快速发展。考虑到2025年受到海外关税影响业绩出现下滑，我们适当下调2026年盈利预测，我们预计2026-28年归母净利润分别为2.33/3.12/3.99亿元（26-27年前值2.74/3.14亿元），对应PE分别为34/25/20倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-16 优利德：越南产能释放推动业绩高增，高端化升级构筑长期动能 (中信建投 许光坦)

●公司传统仪表业务基本盘稳健，越南生产基地规模化交付能力全面释放，叠加北美市场订单快速增长，推动海外收入与盈利能力同步提升。公司收购信测通信，进一步拓展光通信测试及电磁环境监测领域，有望发挥研发、供应链、制造和销售渠道协同效应。预计公司2026-2028年实现营业收入15.37、18.90、22.37亿元，同比分别增长25.90%、23.00%、18.34%；实现归母净利润2.37、3.08、3.89亿元，同比分别增长56.58%、29.99%、26.51%，对应PE分别为33.15、25.50、20.16倍，给予“买入”评级。

●2026-08-16 优利德：2026H1业绩高增，看好海外产能持续释放与高端新品放量 (中泰证券 谢校辉)

●公司是国内通用测量仪器领域的领先企业，“高端化、专业化、国际化”战略持续兑现，越南产能释放与北美市场拓展带动业绩高增。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.49亿元、3.28亿元、4.23亿元，同比增长65%、32%、29%，按照2026年8月14日股价，对应PE分别为32、24、19倍，维持“买入”评级。

●2026-08-11 优利德：测试仪器仪表领军企业，受益光通信、电力等AI基建需求上行 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为2.5/3.4/4.2亿元，当前市值对应PE分别为30/22/18倍。公司是国内领先的综合性测试仪器仪表企业，产品覆盖通用仪表、专业仪表、测试仪器及温度与环境测试仪表，下游广泛应用于电子通信、电力新能源、工业制造及教育科研等领域。考虑到公司：(1)通用仪表基本盘稳固，测试仪器与专业仪表占比提升有望推动产品结构持续升级；(2)收购信测通信补齐基础光测产品，有望受益于AI数据中心光模块测试需求增长；(3)越南工厂满产后对美交付能力增强，叠加北美电力及数据中心基础设施建设需求旺盛，海外收入增长和盈利能力有望进一步改善。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-10 国仪公司：扎根量子科技前沿，铸就国产量子仪器龙头 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

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●2026-08-09 精测电子：先进逻辑筑基，存储拐点将至 (浙商证券 厉秋迪,王一帆)

●公司是国内半导体量检测设备头部厂商，在AI行业蓬勃发展带来的半导体需求持续成长、本土晶圆厂扩产提速、以及量检测设备国产化突破三重因素共振趋势下，我们认为公司有望迎来收入、利润弹性逐步兑现的发展新阶段，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为3.23/5.48/8.49亿，同比增长294%/70%/55%，基于2026年8月7日收盘价计算PE为194、114、74倍，维持“买入”评级。

●2026-08-09 精测电子：浙商重大推荐｜精测电子·电子厉秋迪 (浙商证券 厉秋迪,王一帆)

●公司是国内半导体量检测设备头部厂商,在ai行业蓬勃发展带来的半导体需求持续成长、本土晶圆厂扩产提速、以及量检测设备国产化突破三重因素共振趋势下,我们认为公司有望迎来收入、利润弹性逐步兑现的发展新阶段,预计公司2026-2028年的归母净利润分别为3.23、5.48、8.49亿,同比增长294%、70%、55%,基于2026年8月7日收盘价计算pe为194、114、74倍,维持"买入"评级。

●2026-08-03 优利德：产品高端化与国际化并进，收购信测通信开启光通信测试新曲线 (中航证券 闫智)

●预计公司2026-28年实现营收15.54亿元/18.56亿元/21.99亿元，归母净利润2.56亿元/3.29亿元/4.22亿元，当前股价对应市盈率25.8X/20.1X/15.7X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-02 埃科光电：工业相机国产领军者高端破局正当时 (华泰证券 杨云逍,朱昕怡,张婧玮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为1.28/2.37/3.42亿元，同比+100.28%/+84.79%/+44.28%。可比公司27年PE均值62倍，部分可比公司受益于半导体高景气赛道及较高业绩增速预期估值偏高，因此我们给予公司27年52倍PE，对应目标价181.04元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-31 优利德：产品高端化与国际化并进，收购信测通信开启光通信测试新曲线 (中航证券 闫智)

●预计公司2026-28年实现营收15.54亿元/18.56亿元/21.99亿元，归母净利润2.56亿元/3.29亿元/4.22亿元，当前股价对应市盈率25.8X/20.1X/15.7X，首次覆盖，给予“买入”评级。