益诺思(688710)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-27 益诺思：进入订单爆发期的国资安评CRO龙头 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●公司作为国内稀缺的安评CRO龙头，已进入订单与业绩共振的爆发期。我们预计2026-2028年公司营业收入为11.67/17.38/23.38亿元，同比增长43.83%/48.92%/34.52%；归母净利润为1.04/2.37/4.40亿元，2027-2028年同比增长127.24%/86.01%；对应EPS为0.74/1.68/3.12元/股。2026年9月24日收盘对应2026-2028年PE为130/57/31倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-31 益诺思：2026年中报点评：盈利改善订单亮眼，布局第二增长曲线 (东方证券 伍云飞)

●根据26年中报，我们下调26-28年期间费用率预测，调整公司26-28年归母净利润预测为1.39、3.41、4.32（原预测26-28年分别为1.35、3.22、4.09）亿元，根据可比公司27年40倍PE，给予目标价96.80元，维持“买入”评级。

●2026-06-11 益诺思：南通益诺思“高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目”通过NMPA GLP认证 (东北证券 苏镜程)

●预计2026-2028年营业收入分别为9.68亿元、11.58亿元、13.86亿元，归母净利润分别为1.04亿元、2.12亿元、3.41亿元。给予“增持”评级。

●2026-05-20 益诺思：订单加速与产能释放共振，业绩迎向上拐点 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为11.69/17.98/22.45亿元，同比增长44.02%/53.89%/24.86%；归母净利润为1.62/3.16/4.37亿元，同比增长629.70%/95.62%/38.23%，对应PE为57/29/21倍。公司是临床前安全评价龙头企业之一，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-05 益诺思：25年报&26一季报点评：新签订单激增，业绩转化在即 (东方证券 伍云飞)

●根据25年报&26一季报，我们上调26-28年收入、毛利率和费用率预测，调整公司26-28年归母净利润预测为1.35、3.22、4.09(原预测26-27年分别为1.43、2.24)亿元，根据可比公司27年36倍PE，给予目标价82.44元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-10-27 广电计量：2026年三季报点评：Q3归母净利润同比+17%，新质生产力赋能成长 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为5.1/6.2/7.4亿元，对应动态PE分别为22/18/15x，维持“增持”评级。

●2026-10-27 药明康德：季报点评：TIDES和小分子CDMO延续高增 (华泰证券 代雯,李奕玮,唐庆雷)

●考虑到CRO/CDMO业务业绩超预期，我们上调公司26-28年归母净利润至254、294、342亿元（较前值+14%、11%、11%）。基于SOTP估值，我们给予公司A/H估值分别7166亿元/8417亿港元，对应目标价为236.10元/277.35港元（复权后前值201.31/229.47港元，目标价上调主因上调业绩预测）。

●2026-10-26 广电计量：2026年三季报点评：三季度业绩同比增长17%，持续稳健增长 (国信证券 吴双)

●广电计量作为第三方计量检测龙头，以服务科技创新和新质生产力进行产业布局，在计量校准、可靠性与环境试验及电磁兼容检测等居于领先地位，正积极布局新兴领域，推进低空/航空、AI芯片、卫星互联网等新增长点。公司经营业绩持续高确定性兑现，后续有望持续稳健增长。维持公司2026-2028年归母净利润预测5.00/5.88/6.67亿元，对应PE22/19/16倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-26 苏试试验：2026年三季报点评：业绩稳健，持续加码产能建设与新兴领域开拓 (国信证券 吴双)

●公司长期专注于试验设备与服务市场，多领域专业测试与分析能力国内领先，长期受益高端试验设备国产化趋势，实验室网络扩张与高端设备自主研发同步推进，技术壁垒和综合服务能力不断增强，多地布局、精细化管理并健全长效激励机制增强运营能力。考虑到公司试验设备和半导体检测业务增长较慢，我们小幅下调公司2026-28年归母净利润至2.78/3.24/3.85亿元（前值3.02/3.56/4.16亿元），对应PE23/20/17倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-26 华测检测：2026年三季报点评：Q3业绩延续稳增长，持续增长确定性高 (国信证券 吴双)

●检测行业是长坡厚雪的优质赛道，公司作为第三方综合检测龙头，25Q2以来保持韧性增长，确定性持续增强，显示了公司优秀的管理能力和经营韧性，预期未来有望延续平稳增长。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为11.96/13.57/15.32亿元，对应PE分别为22.5/19.8/17.5倍。维持“优于大市”评级。

●2026-10-26 建发合诚：季报点评：营收增长亮眼，费用管控能力持续改善 (天风证券 鲍荣富)

●我们相应下调公司未来归母净利润预测，预计公司26-28年归母净利润分别为1.2亿、1.3亿、1.5亿元（26-27年前值预测为1.3亿、1.5亿元）。后续随着施工合同逐步结转，公司收入规模有望获得一定支撑，因此基本维持公司26年营业收入的预测，上调公司27年的预测，预计公司26-28年营业收入分别为94亿、120亿、123亿（26-27年前值预测为96亿、100亿元），维持“增持”评级。

●2026-10-24 华测检测：2026年三季报点评：Q3归母净利润同比+15%，检测龙头增速稳健、穿越周期 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为11.7/12.9/14.4亿元，当前市值对应PE23/21/19X，维持“增持”评级。

●2026-10-23 苏试试验：2026年三季报点评：Q3归母净利润同比+1.4%，增速阶段性受大客户项目节奏、半导体产能搬迁影响 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑外部环境的不确定性，我们调整公司2026-2028年归母净利润预测分别为2.8/3.4/4.0亿元（原值分别为3.2/3.9/4.8亿元），对应动态PE分别为25/21/17x，维持“增持”评级。

●2026-10-22 华测检测：季报点评：Q3增长稳健现金流高增 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●考虑到经营回款加快，下调财务费用；我们小幅上调公司26-28年归母净利润至11.71/13.24/14.88亿元（较前值分别调整+0.59%/+1.10%/+1.16%，三年复合增速为13.54%），对应EPS为0.70/0.79/0.88元。Wind一致预期下可比公司2027年PE中位数为23x，给予公司2027年23xPE，目标价18.17元/股（前值20.0元/股，基于2026年29xPE）。

●2026-10-22 苏试试验：季报点评：环试服务区域分化致Q3业绩承压 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们下调公司26-28年归母净利润至2.70/3.17/3.72亿元（较前值分别调整-12.23%/-12.58%/-12.89%，三年复合增速为13.03%），对应EPS为0.53/0.62/0.73元。基于三季报经营数据，我们下调环试服务收入及毛利率假设，下调试验设备收入及毛利率假设。我们预计2027年公司服务/设备分部归母净利为2.86/0.31亿元，根据分部估值法，给予公司2027年服务21.5xPE/设备41.6xPE（可比公司均值21.5/46.2xPE）、设备PE折价因归母净利三年CAGR低于可比均值（69.1%），下调目标价至14.61元（前值21.01元，对应2026年服务30.7xPE/设备71.9xPE）。