江航装备(688586)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-30 江航装备：【华创交运*业绩点评】江航装备：2026H1业绩短期承压，三大战略方向及新赛道多点开花，长期成长逻辑清晰 (华创证券)

●基于上半年业绩情况，我们预计公司2026-28年盈利预测为0.59、0.83、1.12亿元，对应pe分别为154、110、81倍。我们看好公司三大战略方向逻辑清晰：其一，或深度受益国产民机产业化浪潮，实现民机配套并通过pma维修打开民航后市场；其二，依托集团平台推进军贸订单转化；其三，特种制冷军民协同构筑业绩基本盘。同时，公司前瞻布局切入航天、无人机等新赛道，强调推荐评级。

●2026-08-04 江航装备：【华创交运|深度】江航装备：我国机载生保与燃油系统核心供应商，发力“民机+军贸+特种制冷”新质新域——华创交运|航空强国系列（十二） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为0.64、0.83、1.12亿元,同比分别增长16%、29%、36%,对应eps分别为0.08、0.10、0.14元,对应pe分别为134、103、76倍。

●2026-06-23 江航装备：聚焦航空制氧与惰化系统主业，积极开拓国产民机、军贸、PMA航材等市场 (国海证券 赵博轩)

●公司是国内航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，锚定装备主业，同时积极拓展国产大飞机、军贸、民航PMA、航天等领域，未来发展潜力或较大。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为10.43/11.97/14.23亿元，归母净利润分别为0.66/0.82/1.14亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-24 江航装备：毛利率承压，民机+军贸定调长期增长 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司在航空氧气、惰化防护等细分领域的垄断地位构成了深厚的护城河，民机卡位优势明显。同时，公司拓展航天、低空经济、军贸业务，第二增长曲线逐步成型。预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.62/0.75/0.93亿元，EPS分别为0.08/0.09/0.12元，对应PE分别为165/137/110倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-07-25 江航装备：持续加大研发，民机业务有望成为公司第二增长曲线 (中邮证券 鲍学博,马强)

●2025Q1，公司实现营收2.10亿元，同比减少32%，实现归母净利润0.20亿元，同比减少67%。3月17日，江航装备发布2024年年报。2024年，公司实现营收10.93亿元，同比减少10%，实现归母净利润1.25亿元，同比减少35%。我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为1.38、1.712.11亿元，对应当前股价PE分别为65、53、43倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-09-01 涛涛车业：2026Q2业绩维持高增处预告中枢，中长期看好核心主业球车增长+新业务放量潜力 (开源证券 吕明,林文隆)

●公司2026H1实现营收27.5亿元（同比+61%，下同），归母净利润5.4亿元（+58%），扣非净利润5.4亿元（+58%）。2026Q2营收16.9亿元（+58%），归母净利润3.6亿元（+42%），扣非净利润3.6亿元（+43%）。核心主业维持高增驱动业绩增长，我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.72/17.83/23.52亿元，对应EPS为11.66/16.35/21.57元，当前股价对应PE分别为20.2/14.4/10.9倍，继续看好智能化升级+海外产能优势+行业需求增长增长带动公司主业增长，同时燃气轮机成撬业务进展顺利，期待新业务放量潜力，维持“买入”评级。

●2026-09-01 中航沈飞：型号交替致业绩承压，转代更迭驱动成长 (山西证券 骆志伟,李通)

●预计公司2026-2028年EPS分别为1.30\1.46\1.61，对应公司8月31日收盘价46.92元，2026-2028年PE分别为36.1\32.0\29.1，维持“买入-A”评级。

●2026-09-01 中航机载：2026年中报点评：机载主业多元并进，持续深化产业整合与赛道延伸 (东吴证券 许牧)

●公司军品基本盘稳固，产业整合与民机、低空布局持续推进，考虑军品交付周期性缘故，我们将公司2026—2027年归母净利润预测由13.37/15.8亿元下调至11.98/14.12亿元，新增2028年归母净利润预测为16.37亿元，对应PE分别约为45/39/33倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 中国动力：船机业绩高增订单饱满，燃机业务持续景气 (中信建投 许光坦,籍星博)

●中国动力是船舶发动机龙头，柴油机订单、交付同步高增，燃机业务保持高景气，后续或将迎来诸多催化。我们预计公司2026-2028年实现营业收入652.89、723.15、817.09亿元，同比分别增长12.96%、10.76%、12.99%，归母净利润分别为30.28、42.64、55.65亿元，同比分别增长132.75%、40.83%、30.50%，对应PE分别为23.91、16.97、13.01倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中航高科：2026年中报点评：预浸料与发动机复材能力落地，产业链配套持续完善 (东吴证券 许牧)

●公司航空复材技术与产业化能力持续提升，新增产能逐步落地，民机及商用发动机复材需求拓展有望推动收入修复与产品结构优化。考虑到上半年预浸料交付减少及产品结构调整使收入和毛利率承压，我们将2026---2027年归母净利润预测由16.2/17.9亿元下调至9.3/10.2亿元，新增2028年归母净利润预测为11.4亿元，对应PE分别约为27/24/22倍，由“买入”下调至“增持”评级。

●2026-08-31 中直股份：2026年中报点评：产品谱系持续迭代，多维市场开拓稳步推进 (东吴证券 许牧)

●公司直升机全产业链与产品谱系优势有望支撑中长期成长，但主要产品订单及交付仍承压，业绩修复节奏尚需观察。我们调整2026-2027年归母净利润预测至6.8/7.7亿元(前值为7.0/7.7亿元)，新增2028年归母净利润预测8.6亿元，对应PE分别约为33/29/26倍，将评级由“买入”下调至“增持”。

●2026-08-31 中国通号：2026年半年报点评：业绩阶段性承压，积极打造低空经济第二曲线 (东吴证券 周尔双)

●公司作为全球轨道交通装备领军企业，铁路装备与新产业稳步增长。我们适当下调公司2026-2027年归母净利润分别为38.5（原值43.1）/41.3（原值47.2）亿元，预测公司2028年归母净利润为44.6亿元，当前股价对应动态PE分别为14/13/12倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-31 中国船舶：订单结构持续优化升级，造船业务盈利水平大幅提升 (中信建投 许光坦,黎韬扬,籍星博)

●中国船舶是全球造船龙头，正处于船舶行业景气上行和盈利弹性释放阶段，Q2业绩延续高增长趋势，进一步验证公司业绩兑现能力。公司在手订单持续优化推动后续交付质量提升，我们看好公司盈利中枢持续向上。我们预计公司2026-2028年实现营业收入1887.42、2189.04、2427.86亿元，同比分别增长24.19%、15.98%、10.91%，归母净利润分别为196.86、268.69、327.46亿元，同比分别增长150.83%、36.49%、21.87%，对应PE分别为13.03、9.55、7.83倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 航发动力：半年报点评：2026H1实现归母净利润1.46亿元，同比+59.32% (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●我们认为公司有望充分受益于军品订单恢复以及商发、燃机等新业务拓展，预计公司2026~2028年归母净利润分别为5.97、8.98、12.85亿元，对应PE为169X、113X、79X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中国船舶：2026半年度报告点评：交付民船量价齐升，半年度业绩高增 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计公司2026-2028年实现营收1836.64/2158.59/2484.32亿元，同比增20.8%/17.5%/15.1%，归母净利润203.13/263.16/320.17亿元，同增158.8%/29.5%/21.7%，对应EPS为2.70/3.50/4.25元。公司受益于船舶行业景气度回升及订单结构优化，业绩增长动能强劲，维持公司“买入”评级。