上纬新材(688585)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-16 上纬新材：打造国内C端具身智能头部品牌 (华福证券 孟鹏飞,欧阳蕤)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为25.09亿元/34.76亿元/57.86亿元，同比增长40%/39%/66%，其中人形机器人业务分别为6.20/14.88/37.20亿元。按照PS估值，公司当前股价对应2026-2028年PS分别为16.80/12.13/7.29倍，低于可比公司平均估值。我们考虑到机器人行业需求正加速释放，公司未来收入有望逐步赶超国内其他头部机器人公司，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-16 上纬新材：机器人研发投入加速，短期利润承压，商业化验证成为后续核心变量（更新） (中信建投 程似骐,陶亦然,许光坦,蔡星荷)

●公司新材料主业经营稳健，为新业务投入提供一定基础；消费级具身智能机器人已推出启元Q1、T1两款产品，并形成2.1亿元预收货款，量产交付及收入确认有望成为后续重要观察点；但机器人业务仍处研发、应用场景验证及量产爬坡阶段，高研发、渠道和供应链投入将持续压制短期盈利。预计公司2026—2028年归母净利润分别为0.57亿元、-0.99亿元和4.55亿元，对应2026E/2027E/2028EPE为1032.65X/不适用/128.85X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-12 上纬新材：行业渗透空间加速打开，智元体系领先布局消费级人形机器人 (东吴证券 周尔双)

●考虑到公司消费级具身智能机器人业务处于研发投入阶段，同时新材料主业面临行业竞争加剧、产品盈利能力承压等因素，我们下调公司2026/2027年归母净利润预测为0.47/0.51（原值1.08/1.17）亿元，预计公司2028年归母净利润为0.56亿元，当前股价对应2026-2028年动态PE分别为1428/1322/1194x，维持“增持”评级。

●2025-07-12 上纬新材：环保树脂领军者，智元系入主谱写具身智能成长新篇章 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●公司主业经营稳健，盈利能力稳定释放，为公司提供持续现金流支持。暂不考虑收购影响，我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.95/1.08/1.17亿元，当前股价对应动态PE分别为33x/29x/27x，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-11-18 上纬新材：深耕高性能树脂，循环材料与低空经济打开增长空间 (华鑫证券 傅鸿浩,臧天律)

●我们看好公司后续在循环材料与低空经济的应用领域持续开拓，预测公司2024-2026年收入分别为15.6、17.7、20.6亿元，EPS分别为0.2、0.22、0.26元，当前股价对应PE分别为35.1、32、27.1倍，维持“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-20 永和股份：季报点评：HFCs及氟聚合物助力Q3净利同比上升 (华泰证券 庄汀洲,张雄,张宸)

●我们维持此前的盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为10.7/11.5/12.9亿元，对应EPS为2.10/2.25/2.52元。结合可比公司27年Wind一致预期平均15xPE，给予公司27年15xPE，目标价33.75元（前值为42.00元，对应26年20xPEvs可比公司20xPE），维持“增持”评级。

●2026-10-20 润本股份：2026年三季报点评：盈利质量持续提升，婴童护理维持高增 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司践行“大品牌、小品类”战略，深耕婴童护理和驱蚊基本盘，持续丰富产品矩阵。婴童护理产品结构持续优化，带动均价与收入同步提升，有望成为公司中长期增长的核心引擎。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为3.8/4.4/5.0亿元，同比分别+19.8%/+16.0%/+15.5%，对应最新收盘价PE分别为21/18/16X，维持“买入”评级。

●2026-10-20 卫星化学：2026Q3公司扣非归母净利润同比增长121.28%，轻烃龙头盈利优势持续凸显 (开源证券 金益腾)

●我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为128.37（+26.67）、132.51（+9.91）、136.99（+0.87）亿元，EPS分别为3.81、3.93、4.07元/股，当前股价对应2026-2028年PE为6.6、6.4、6.2倍。我们看好公司不断巩固国内轻烃一体化龙头，持续完善C2、C3产业链向下游高端烯烃衍生物延伸布局，维持“买入”评级。

●2026-10-20 卫星化学：公司2026年前三季度业绩同比高增，轻烃路线成本优势持续凸显 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计卫星化学2026-2028年收入分别为589.96/650.02/697.44亿元，同比增长28.1%/10.2%/7.3%，归母净利润分别为110.38/120.49/128.07亿元，同比增长107.9%/9.2%/6.3%，对应EPS分别为3.28/3.58/3.80元。结合公司10月19日收盘价，对应PE分别为7.8/7.1/6.7倍。我们看好公司产业链的横向与纵向延伸，产品附加值有望逐步提升，维持“买入”评级。

●2026-10-20 润本股份：2026年三季报点评：婴童护理增长良好，高基数下驱蚊品类小幅下滑 (国元证券 李典)

●公司坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，驱蚊及个护两大赛道双轮驱动。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润3.75/4.41/5.14亿元，EPS为0.93/1.09/1.27元/股，对应PE为21/18/16x，维持“增持”评级。

●2026-10-20 永和股份：公司2026年前三季度业绩同比高增，看好公司含氟高分子材料逐步放量 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计永和股份2026-2028年收入分别为62.17/69.08/75.49亿元，同比增长19.4%/11.1%/9.3%，归母净利润分别为10.53/12.55/14.04亿元，同比增长87.5%/19.1%/11.9%，对应EPS分别为2.06/2.46/2.75元。结合公司10月19日收盘价，对应PE分别为13.6/11.4/10.2倍。我们认为公司制冷剂业务受益于配额约束下的行业高景气，含氟高分子材料板块持续放量，随着邵武永和产能的逐步爬坡以及包头永和新材料项目的实施，公司产品矩阵将进一步丰富，整体竞争力将进一步增强，维持“买入”评级。

●2026-10-20 藏格矿业：巨龙铜矿投资收益持续增长，麻米错项目达产达标 (华鑫证券 杜飞,卢昊,傅鸿浩)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为51.00、61.80、81.30亿元，归母净利润分别为81.38、91.64、107.60亿元，当前股价对应PE分别为13.7、12.2、10.4倍。考虑到公司盐湖提锂成本优势显著，麻米错一期项目已实现达产达标，盐湖锂盐和钾肥未来放量可期；巨龙铜矿持续扩大产能，且铜价中枢开始上移。因此维持“买入”投资评级。

●2026-10-20 润本股份：季报点评：26Q3婴童护理产品延续快增 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●我们维持公司26-28年营收预测为18.65/22.04/25.29亿元，维持26-28年归母净利润预测为3.78/4.59/5.29亿元，对应EPS为0.93/1.13/1.31元。参考可比公司iFinD26年一致预期29倍，考虑26Q3三大品类均价延续同比提升趋势，毛利亦持续提升；若冬季销售旺季婴童护理产品延续放量表现，盈利能力有望持续释放，略提升溢价率，给予公司26年35倍PE估值，维持目标价为32.54元，维持“买入”评级。

●2026-10-20 润本股份：高基数致Q3增速放缓，婴童护理产品放量 (万联证券)

●公司是国内知名婴童护理及驱蚊日化企业，凭借自建产线形成供应链优势，叠加团队精简、高效运营，产品在保质保量的前提下打造出明显的价格优势，广受消费者青睐。后续新品不断上新，线下新零售渠道持续拓展，未来业绩有望保持快速增长。我们维持此前的盈利预测，预计公司2026-2028年EPS分别为0.93/1.11/1.31元/股，对应2026年10月19日收盘价的PE分别为21/18/15倍，维持“增持”评级。

●2026-10-19 卫星化学：油价高位震荡下，Q3业绩维持较好水平 (华源证券 刘子栋)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为115/110/119亿元，当前股价对应的PE分别为7.26/7.65/7.06倍，维持“买入”评级。