艾力斯(688578)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-31 艾力斯：2026年三季报点评：伏美替尼持续放量，多产品贡献收入 (浙商证券 郭双喜,彭波)

●我们预计公司2026---2028年营业收入分别为69.22、79.01、86.97亿元，分别同比33.44%、14.14%、10.08%；实现归母净利润分别为28.88、32.65、35.66亿元，分别同比31.95%、13.05%、9.22%；对应2026---2028年EPS为6.42、7.26、7.93元，对应2026年10月30日收盘价PE分别为12.6、11.2、10.2倍。伏美替尼持续放量，戈来雷塞与普拉替尼推广服务贡献收入，伏美替尼辅助治疗适应症拓展及ADC布局进一步丰富产品梯队，持续覆盖，维持“买入”评级。

●2026-10-30 艾力斯：2026年三季报业绩点评：伏美替尼持续放量，大分子管线加速布局 (银河证券 程培,闫晓松)

●艾力斯作为肺癌小分子靶向治疗领域的龙头企业，其核心产品伏美替尼快速放量，商业化稳步推进；同时公司加强BD合作，持续引入重磅品种，发挥协同效应驱动业绩增长。我们预测公司2026-2028年归母净利润为30.48/34.75/39.11亿元，同比增长39.23%/14.00%/12.56%，当前股价对应2026-2028年PE12.0/10.5/9.3倍，维持“推荐”评级。

●2026-10-30 艾力斯：2026年三季报业绩点评：伏美替尼持续放量，术后辅助治疗NDA获受理（更正） (渤海证券 侯雅楠)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为28.7/33.3/38.8亿元，EPS分别为6.38/7.40/8.62元/股，对应2026年PE为12.73倍，维持“增持”评级。

●2026-10-30 艾力斯：伏美替尼稳健放量，多产品协同增长 (中信建投 袁清慧,沈毅,魏佳奥)

●我们预计公司2026、2027、2028年营业收入分别为68.75亿元、79.69亿元、91.09亿元，对应增速分别为32.53%、15.92%、14.30%，归母净利润分别为28.88亿元、33.50亿元、38.41亿元。考虑到公司自研新药开发的持续深入、临床开发和商业化等方面更多的重磅里程碑的落地，维持“买入”评级。

●2026-10-28 艾力斯：伏美替尼持续放量国内外研发稳步推进 (华安证券 谭国超,王班)

●根据公司经营情况及费用变化，我们调整了2026-2028年收入预测。预计公司2026-2028年营业收入分别为68.1/80.0/92.9亿元(此前预测值为67.3/82.6/94.7亿元)，分别同比增长31.2%/17.5%/16.1%；归母净利润分别为28.3/32.8/37.7亿元，分别同比增长29.1%/16.2%/14.7%，对应PE分别为13X/11X/10X。我们看好公司在肺癌领域的产品优势，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-10-31 艾德生物：季报点评：经营边际向好，国药赋能可期 (东方证券 伍云飞)

●根据2026年三季报，我们下调公司2026-2028年毛利率预测并上调同期研发费用率预测，调整公司2026-2028年每股收益预测分别为0.91、1.07、1.25（原预测26-28年分别为0.97、1.16、1.37）元，参考可比公司平均市盈率，给予公司2026年29倍PE估值，对应目标价26.39（原目标价为23.28）元，维持“增持”评级。

●2026-10-31 健友股份：利润承压于成熟业务的调整 (华泰证券 代雯,袁中平,陈睿恬)

●我们预计公司2026-28年归母净利润为5.01/6.11/8.48亿元（较前值5.38/6.83/9.33亿元下调6.95/10.48/9.15%，主因调整对制剂收入及毛利率的预期），对应EPS为0.31/0.38/0.52元。我们给予公司2026年PE28.82x（前值2026年PE29.47x，均与可比公司均值持平），对应合理估值155.08亿元（前值158.59亿元），目标价9.60元（前值9.82元）。

●2026-10-31 亚辉龙：3Q净利润大幅增长，盈利明显改善 (华泰证券 代雯,孔垂岩,韩旭凌)

●我们预测26-28年归母净利润为2.06/2.63/3.06亿元，同比+783.9%/+27.4%/+16.3%，对应EPS0.36/0.46/0.54元。考虑到公司自产业务快速发展，国内集采影响消化后收入增速逐步恢复，我们给予27年30xPE估值（可比公司27年一致预期均值20x），对应目标价13.80元。

●2026-10-30 信立泰：2026年三季报点评：营收稳健增长，血压血脂管线进入兑现期 (东吴证券 朱国广)

●我们维持2026-2028年营业收入预测55.63/67.75/78.34亿元，维持2026-2028年归母净利润预测10.21/14.06/17.15亿元。我们预计随着复立坦、恩那罗、信超妥等创新产品持续放量，以及多个管线项目推进至关键临床阶段，公司慢病管理平台价值将持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-10-30 共同药业：营收延续增长，Q3毛利率环比修复 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●考虑到公司部分产品价格有所下浮，且费用支出增加，我们调整公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为-0.06/0.17/0.46亿元，对应PS分别为2.9/2.3/1.9x。公司核心甾体系列产品稳步增长，高端原料药海外审批有序推进，公司业绩有望实现稳健增长，维持买入评级。

●2026-10-30 荣昌生物：商业化盈利拐点显现，IO+ADC全球开发提速 (华安证券 谭国超)

●我们预计，公司2026-2028年收入分别74.0/41.6/60.0亿元，分别同比增长127.5%/-43.7%/44.1%，归母净利润分别为42.3/7.0/12.1亿元，分别同比增长495.8%/-83.6%/73.4%，对应PE为12X/76X/44X。我们看好RC148后续的临床推进、公司后续管线的推进、公司上市产品的销售进一步放量，维持“买入”评级。

●2026-10-30 通策医疗：2026前三季度业绩稳健增长，盈利能力持续回升 (开源证券 余汝意,阮帅)

●考虑公司盈利能力持续恢复，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为7.71/8.35/9.21亿元（原预测公司2026-2028年归母净利润为6.24/7.33/8.83亿元），当前股价对应PE为19.7/18.2/16.5倍，考虑公司口腔品牌实力及新院开业带来的增量，维持“买入”评级。

●2026-10-30 海思科：2026年三季报点评：BD收入显著增厚业绩，在研管线催化密集 (东吴证券 朱国广,肖鸿德)

●BD成果已经显著提升公司整体营收能力，众多在研新药项目构建了丰富的管线梯队。我们预计26年内多款创新药的放量将加速，BD里程碑将持续兑现。我们维持27-28年营业收入预测68.23/81.03亿元，上调26年营收预测至69.71亿元（原值59.33亿元），上调26-28年归母净利润预测至16.42/10.12/12.42（原值7.83/9.11/11.13）亿元，维持“买入”评级

●2026-10-30 通策医疗：收入端温和修复，扣非利润与现金流改善 (华安证券 谭国超,李雨涵)

●受公司非经常性损益及投资收益影响，我们上调公司盈利预测，预计公司2026~2028年将实现营业收入31.81/34.35/36.87亿元，同比9.2%/8.0%/7.4%；实现归母净利润6.36/6.43/7.00亿元（前值为5.59/6.12/6.69亿元），同比26.8%/1.0%/8.9%；我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-10-30 以岭药业：3Q26收入利润持续回升 (华泰证券 代雯,张云逸,唐庆雷)

●我们维持盈利预测，预计26-28年归母净利润15.4、18.2、21.0亿元（+20%、+18%、+15%yoy），给予2027年PE估值18x（参考可比公司一致预期中位数14x，考虑到公司呼吸心脑领域领先地位、经营出现改善、创新管线增长潜力，给予一定溢价），目标价19.62元（前值20.31元，基于26E15.4亿元归母净利润和26年22xPE估值，下调主因估值切换及可比公司估值下降），维持“买入”评级。