华海诚科(688535)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-04 华海诚科：业绩高增彰显整合成效，高端塑封迈入成长快车道 (东北证券 李玖,张禹)

●预计公司26/27/28年实现营业收入11.07/18.39/27.07亿元，归母净利润1.07/2.64/5.48亿元，我们看好华海诚科并购衡所华威后获得的海外核心客户已有认证资源、由此带动的产品结构升级，以及合并后在国内环氧塑封料领域量价双重领先的行业地位，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-21 华海诚科：携手衡所华威，强化先进封装与车规级封材布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入3.8/10.1/12.6亿元，归母净利润分别为0.26/1.03/1.39亿元，维持“买入”评级。衡所华威在先进封装和车规芯片、新能源电机的转子注塑用环氧塑封料领域的研发投入已实现预期产业化进展，部分产品已通过客户考核并实现批量生产，拟投资建设的车规级芯片封装材料智能化生产线建设项目、先进封装用塑封料智能生产线建设项目，在达产年度预计新增产能合计约1万吨。

●2025-08-21 华海诚科：并购推动EMC高端化与出海，先进封装验证加速 (东北证券 李玖,张禹)

●预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为1.04/1.35/1.62亿元，对应PE为74/57/48倍。公司产品结构持续优化，先进封装验证进展顺利，有望加速放量；若衡所华威70%股权收购顺利落地，将并表且贡献可观营收，并助力公司加快高端化布局、拓展海外市场。维持“增持”评级。

●2025-02-24 华海诚科：环氧封装材料龙头，并购增强竞争力 (群益证券 费倩然)

●2024年前三季度公司实现营业收入2.40亿元，yoy+17.33%；实现归母净利润0.35亿元，yoy+48.08%。国产替代背景下，我们看好公司在EMC和电子胶黏剂领域持续突破外资垄断。公司当前对衡所华威的收购尚未完成，因此未计入盈利预测，预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润0.46/0.63/0.77亿元，yoy+44%/+39%/+21%，折合EPS为0.57/0.79/0.95元，目前A股股价对应的PE为160/115/95倍，2025年估值偏高，但考虑收购衡所华威完成后，预计公司主营业务的营收和利润将翻倍，因此给予一定溢价，首次覆盖，给予“买进”评级。

●2024-11-20 华海诚科：拟收购华威电子，加速环氧塑封料国产替代 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入3.51/4.39/5.49亿元，实现归母净利润分别为0.47/0.64/0.85亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为158倍、118倍、88倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-11 芯联集成：功率半导体景气度持续上行，公司AI领域加速布局迎盈利拐点 (中信建投 阎贵成,梁艺)

●预计2026-2028年营业收入分别为105.8亿元、133.9亿元和170.5亿元，同比增长29.4%、26.6%和27.3%，对应归母净利润分别为4.6亿元、7.6亿元和17.0亿元，当下市值对应的PE分别为153.9、92.1和41.2倍，维持买入评级。

●2026-09-10 美格智能：26H1业绩稳健向上，AI端侧驱动未来发展 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为2.17/3.16/3.85亿元，当前股价对应的PE分别为62/43/35倍。随着公司算力模组技术不断升级迭代，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-09-10 兆易创新：利基DRAM产能或增长，产品不断迭代增强长期竞争力 (东海证券 方霁)

●公司存储产品种类不断丰富，产能有序推进，市占率或继续提升；公司MCU产品迎来行业底部拐点，技术与市场竞争力不断增强。我们预计公司2026、2027、2028年营收分别是259.92、325.86、399.39亿元，同比分别增长182.4%、25.4%、22.6%；归母净利润分别为121.49、137.41、139.74亿元（2026、2027年原预测为20.46、25.94亿元），同比增速分别是637.2%、13.1%、1.7%。当前市值对应2026、2027、2028年PE为22.13、19.35、19.02倍，赋予“买入”评级。

●2026-09-10 嘉立创：稀缺的电子及机械产业一站式服务商，AI时代催生供需两旺 (开源证券 吕明,陈蓉芳)

●我们预计2026-2028年归母净利润为22.59/36.71/58.89亿元，对应EPS为4.07/6.61/10.60元，当前股价对应PE为40.8/25.1/15.7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-10 中航光电：Q2业绩环比大幅改善，新能源汽车算力多点开花 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为22.40、26.29、34.82亿元，同比增速分别约为3.61%、17.38%、32.45%，对应EPS分别为1.07、1.26、1.66元。对应2026/2027/2028年PE分别约为32/28/21倍。短期防务需求波动与原材料成本仍压制利润，但Q2盈利环比大幅修复，翔通光科技、高速连接与液冷等算力相关业务加速兑现，叠加新能源汽车与新域新质布局，中长期成长逻辑清晰，维持“买入”评级。

●2026-09-10 华勤技术：“3+N+3”大平台战略效应显现，超节点业务可期 (长城证券 邹兰兰)

●预计公司2026-2028年营收分别达2130.99/2632.34/3155.98亿元，同比分别提升24.3%/23.5%/19.9%。预计公司2026年-2028年归母净利润为59.18亿元、70.21亿元、86.70亿元，EPS分别为3.90元、4.63元、5.72元，2026-2028年PE分别为20X、17X、13X。

●2026-09-09 生益电子：创一流企业，造百年生益 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入151/225/292亿元，分别实现归母净利润29/48/63亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-09 浪潮信息：盈利能力修复拐点确立，供应链能力+全球化布局构筑上行基石 (国海证券 刘熹)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为2212.56/3275.50/3950.64亿元，归母净利润分别为67.37/105.74/139.91亿元，当前股价对应PE分别为15.76/10.04/7.59X，维持“买入”评级。

●2026-09-09 中际旭创：半年报点评：业绩持续高增，全球光互连龙头地位稳固 (天风证券 王奕红,余芳沁,唐海清)

●受益于产能爬坡以及1.6T高速光模块放量，预计2026/2027/2028年归母净利润359.55/891.80/1367.62亿元，当前对应PE为29.78/12.00/7.83倍，维持“买入”评级。

●2026-09-09 龙芯中科：【华创计算机】龙芯中科（688047）2026年半年报点评：业绩减亏趋势延续，龙架构生态建设加速20260830 (华创证券 周楚薇,吴鸣远)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为7.71/9.37/11.42亿元(2026-2028年预测前值为8.28/10.64/13.49亿元),同比增加21.4%/21.5%/21.9%;归母净利润为-2.90/0.06/0.96(2026-2028年预测前值为-2.30/0.26/0.92亿元),亏损同比收窄36.4%/扭亏102.2%/增加1429.9%;对应每股盈利为-0.72/0.02/0.24元,维持"强推"评级。