华曙高科(688433)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-30 华曙高科：3D打印领军企业，消费电子与航空航天打开成长空间 (中泰证券 王子杰,邢博阳)

●公司是国内工业级3D打印设备领先企业，消费电子3D打印应用推广与航空航天需求复苏有望带动设备销售增长。公司依托自产设备降低加工业务的设备投入成本，消费电子零部件加工及液冷应用拓展打开中长期成长空间。考虑到订单交付有一定延迟，调整盈利预测，预计公司2026~2028年归母净利润分别为1.00、2.01、3.01亿元（前值2026年1.18亿元、2027年1.67亿元），根据最新股价，对应PE分别为236、118、79倍，维持“增持”评级。

●2026-08-20 华曙高科：增材制造产业化奇点临近，全链条龙头蓄力爆发 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●2026年中报营收同比增长42.27%，拐点信号已现。航空航天需求复苏夯实基本盘，鞋模实现百台级装机，3C复杂件、汽车零部件加速批产，商业航天、低空及液冷散热打开长期空间。同时，公司由设备销售向综合打印服务延伸，2025年打印服务收入同比增长233.30%，随着收入规模扩大与固定投入逐步摊薄，盈利弹性有望加速释放。

●2026-06-09 华曙高科：3D打印设备+服务双轮驱动，全球化布局加速 (国海证券 张钰莹)

●基于审慎性原则，暂不考虑拟定增事项影响，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为11.5、16.5、22.6亿元；归母净利润分别为1.25、1.89、2.56亿元；对应P/S分别为33、23、17X。3D打印设备+服务双轮驱动，全球化布局加速，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-22 华曙高科：3D打印将迎来产业拐点，定增扩产彰显信心 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2026-2028年净利润分别为1.5亿，2.5亿和4.1亿，对应PE分别为283x、172x、103x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-24 华曙高科：3D打印领军企业，业绩高增验证产业化拐点 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司作为国内增材制造设备龙头企业，金属+高分子设备双轮驱动，设备性能保持领先，同时增材制造下游应用场景不断拓展，民品领域快速拓展，未来成长空间广阔。我们看好公司未来前景，预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为1.50、2.24和3.09亿元，同比增长分别为116.96%、49.86%和37.80%，相应26年至28年PE分别为229.00、152.81和110.89倍，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-10-31 国机通用：营收增长平稳，盈利略承压 (华安证券 王璐,陶俞佳)

●根据公司26年三季报，结合对公司市场拓展的判断，我们修改公司盈利预测，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为10.44/11.5/12.63亿元（26-27年前值9.91/11.37亿元），归母净利润分别为0.58/0.65/0.73亿元（26-27年前值0.5/0.57亿元），以当前总股本计算的EPS为0.40/0.44/0.50元（26-27年前值0.34/0.39元）。公司当前股价对2026-2028年预测EPS的PE倍数分别为30.5/27.3/24.3倍，我们维持“增持”评级。

●2026-10-31 瑞晨环保：2026Q3毛利率抬升，受益于节能改造攻坚政策 (国海证券 董伯骏)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为3.75、5.32、7.67亿元，归母净利润分别为-0.24、0.69、1.12亿元，2027-2028年PE分别为67.54、41.37倍。公司在节能增效改造领域获得广泛认可，电解铝行业节能改造规模化复制打开成长空间，看好公司成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-31 崇德科技：燃机大客户取得积极进展，股权激励草案凝聚长期发展信心 (国投证券 朱宇航,欧阳天奕)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为7.9/10.4/12.8亿元（增速：26.9%/32.2%/23.0%），归母净利润分别为1.7/2.2/2.7亿元（增速：24.5%/32.5%/22.9%）。我们给予公司2026年30倍PE，对应6个月目标价格57.75元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-10-31 三花智控：季报点评汽车零部件：汇兑及投资扰动利润，关注机器人业务 (华泰证券 宋亭亭,王立献)

●考虑到汽车市场需求偏弱，汽车终端销量和汇兑损失影响收入及兑现，我们下调公司26-28年收入预测为337/377/413亿元（幅度7%/15%/15%），下调公司26-28年归母净利润预测为43/50/57亿元（幅度11%/14%/9%）。可比公司27年iFind一致预期PE均值为37倍，给予公司27年37倍PE（前值26E41x），对应目标价43.66元（前值46.74元），维持“增持”评级。

●2026-10-30 联德股份：业绩稳健增长，静待大马力发动机产品放量 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为16.20、23.14、29.77亿元，同比增速分别为29.19%、42.82%、28.62%；归母净利润分别为3.09、4.90、6.63亿元，同比增速分别为35.91%、58.19%、35.40%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为25.00、15.80、11.67，维持“买入”评级。

●2026-10-30 汉钟精机：2026年三季报点评：业绩稳中有增，半导体真空泵持续突破 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到设备验收节奏，我们基本维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为5.7/7.0/8.0亿元；对应当前股价PE为20/16/14倍，考虑到公司成长性，维持“增持”评级。

●2026-10-30 创世纪：泛AI景气延续，具身智能有望成为新增长极 (国投证券 朱宇航,欧阳天奕)

●我们预计公司2026年-2028年收入为70.4、120.6、143.8亿元，同比增长32.4%、71.2%、19.2%；归母净利润分别为7.4、14.1、17.7亿元，同比增长417.3%、89.8%、26.1%。我们给予6个月目标价13.07元，对应2026年30xPE，维持“买入-A”评级。

●2026-10-30 海天精工：2026年三季报点评：订单增长带动收入提速，高端替代与全球布局加速 (东吴证券 周尔双)

●考虑公司全球化布局逐渐深入，海外营收快速增长，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为5.13/6.01/6.96亿元。当前市值对应2026-2028年PE分别为22/19/16倍，维持公司“增持”评级。

●2026-10-30 绿的谐波：2026年三季报点评：营收持续增长，具身智能打开长期成长空间 (东吴证券 周尔双)

●考虑到工业机器人行业回暖叠加具身智能核心零部件订单持续放量，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为2.1/3.2/4.3亿元，当前股价对应动态PE分别为220/144/108倍，考虑到公司在具身智能核心零部件的龙头地位，维持“增持”评级。

●2026-10-30 三花智控：2026年三季报点评：非经营性因素掩盖主业韧性 (中原证券 刘冉)

●我们调高财务费用以及调降营业成本，预测公司2026、2027、2028年的每股收益分别为1.06、1.26、1.39元，参照10月29日的收盘价34.5元，对应的市盈率分别是32.47、27.46、24.76倍，维持公司“增持”评级。