国博电子(688375)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-04 国博电子：2Q26业绩环比改善，芯片业务逆势增长 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润分别为5.79/7.04亿元，增速分别为14.2%/21.5%。考虑到公司是我国有源相控阵T/R组件及射频模块领先企业，同时在商业航天和半导体行业具有长期成长性，我们给予公司12个月目标价为110元，维持买入-A的投资评级。

●2026-08-23 国博电子：2026年中报点评：2026H1业绩短期承压，关注下游需求变化 (国海证券 赵博轩)

●公司背靠中电科集团，深耕有源相控阵T/R组件和射频集成电路产业多年，产品覆盖射频芯片、模块、组件。受益于雷达探测和移动通信技术（5G-A/6G等）产业的快速发展，以及卫星通信、车（物）联网等下游新兴应用领域的兴起，和装备体系化、智能化和新质战斗力发展的需求，公司未来发展态势较为积极。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为26.53/33.21/41.18亿元，归母净利润分别为5.33/6.95/9.18亿元，对应2027-2028年PE分别为68.28x/51.69x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-23 国博电子：2026年中报点评：业绩短期承压，关注下游需求变化 (国海证券 赵博轩)

●公司背靠中电科集团，深耕有源相控阵T/R组件和射频集成电路产业多年，产品覆盖射频芯片、模块、组件。受益于雷达探测和移动通信技术（5G-A/6G等）产业的快速发展，以及卫星通信、车（物）联网等下游新兴应用领域的兴起，和装备体系化、智能化和新质战斗力发展的需求，公司未来发展态势较为积极。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为26.53/33.21/41.18亿元，归母净利润分别为5.33/6.95/9.18亿元，对应2027-2028年PE分别为68.28x/51.69x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-23 国博电子：2026年中报点评：短期业绩承压，降本增效与新兴应用拓展蓄力长期成长 (东吴证券 许牧)

●公司军品基本盘稳固，降本增效与产品结构优化有望支撑盈利能力，民用新兴应用场景持续拓展，中长期成长空间有望进一步打开。考虑到2026年上半年T/R组件及射频模块收入减少、研发投入增加对公司业绩的影响，我们将公司2026---2027年归母净利润预测由6.0/8.1亿元下调至4.9/6.5亿元，新增2028年归母净利润预测为9.1亿元，对应PE分别约为97/73/52倍，由“买入”评级下调至“增持”评级。

●2026-08-21 国博电子：研发逆势加码，新业态筑长期动能 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.93\1.11\1.39，对应公司8月20日收盘价79.26元，2026-2028年PE分别为85.3\71.5\56.9，维持“增持-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-09 生益电子：创一流企业，造百年生益 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入151/225/292亿元，分别实现归母净利润29/48/63亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-08 恒玄科技：新一代旗舰6100顺利流片，深耕低功耗产品结构升级 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●公司积极扩展智能手表/手环、AI眼镜等新领域，但受国补退坡和客户结构调整等影响，我们下调公司2026-2028年归母净利润至5.79/7.96/10.17亿元（26-27年前值为10.97/15.03亿元），对应当前市值PE为43.4/31.5/24.7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-09-08 航天电器：Q2业绩显著提速，AI算力打开新空间 (国信证券 李聪,石昆仑,曹翰民)

●公司未来3年处于快速成长期，2027年公司高速背板、液冷、CPUSocket等AI产品小批量转规模量产，叠加军工复苏，业绩弹性迎拐点，预计2026-28年归母净利润3.87/5.39/6.10亿元，EPS分别为0.85/1.18/1.34元。考虑公司的高成长性，给予“优于大市”评级。

●2026-09-08 美格智能：【国盛通信】美格智能：切入光通信打开第二增长曲线 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●公司与高通合作十余年，持续迭代智能车载、FWA及高算力AI模组。随着端侧AI从连接走向“连接+计算+推理”，芯片平台迭代及工程化能力重要性提升。作为高通长期深度合作伙伴，公司有望持续受益于端侧AI硬件升级与应用场景扩张。预计2026-2028年归母净利润分别为2.1/2.9/3.4亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-08 锐科激光：主业修复迎来业绩拐点，多极共振打开价值空间 (国信证券 李聪,吴双,石昆仑,曹翰民)

●公司作为国产光纤激光器及激光解决方案的龙头厂商之一，有望率先受益于国内高端制造装备国产替代加速以及制造业智能化升级带来的高功率、超快激光器需求爆发，未来2-3年有望持续巩固盈利拐点并加速释放规模性利润，我们预计公司2026-2028年归母净利润3.12/4.35/4.97亿元，同比+92.97%/39.29%/14.19%；EPS分别为0.56/0.77/0.88元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-08 恒玄科技：拐点在即，BES6100有望为公司打开全新增长空间 (中信建投 阎贵成,梁艺)

●预计2026-2028年营业收入分别为28.4亿元、35.7亿元和44.5亿元，同比增长-19.4%、25.6%和24.75%，对应归母净利润分别为3.3亿元、6.7亿元和8.4亿元，当下市值对应的PE分别为72.6、35.5和28.5倍，维持买入评级。

●2026-09-08 美格智能：切入光通信打开第二增长曲线 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●公司传统无线通信主业已进入恢复通道，海外FWA及端侧高算力业务维持较快增长；长期来看，公司与高通深度合作，持续卡位端侧AI算力升级。本次成立美格光芯进一步将业务边界由端侧拓展至数据中心光通信，有望培育新的增长极。预计公司2026-2028年营业收入为49/61/72亿元，归母净利润为2.1/2.9/3.4亿元，对应PE分别为68/49/42倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 奔图科技：聚焦自主品牌发展，海外与非耗材芯片贡献增量 (中信建投 应瑛)

●受益于国内信创打印机安可测评完成后出货持续增长，一带一路推动下海外需求旺盛，叠加公司非打印芯片逐步放量，预计2026-2028年营业收入分别为94.86/111.74/133.51亿元，同比分别变动-42.56%/+17.80%/+19.48%，归母净利润为4.15/7.34/11.44亿元，同比分别增长157.74%/76.89%/55.97%，对应PE57/32/21倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 恒铭达：Q2股权激励拖累利润增速，算力及通信设备海内外全面推进 (中信建投 阎贵成,梁艺)

●预计2026-2028年营业收入分别为38.2亿元、56.8亿元和80.1亿元，同比增长33.6%、48.9%和40.9%，对应归母净利润分别为6.0亿元、10.1亿元和14.3亿元，当下市值对应的PE分别为28.4、16.8和11.9倍，首次覆盖，给予买入评级。

●2026-09-08 逸豪新材：PCB，垂直产业链布局 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入33/56/83亿元，分别实现归母净利润1.5/3.4/5.7亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。