华秦科技(688281)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-23 华秦科技：收入高速扩张，航空机身材料持续落单 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司持续推进产品多元化布局，已形成特种功能材料、航天航空零部件、声学超材料及声学仪器、陶瓷基复合材料、超细晶零部件五大业务主体，精准覆盖产业链需求。目前公司多项产品处于跟研试制阶段，待相关产品逐步转入批产后，业务规模有望迈上新台阶。预计公司2026-2028年净利润分别为4.03/5.16/6.69亿元，EPS分别为1.48/1.89/2.45元，当前股价对应PE分别为51/40/31倍。维持“推荐”评级。

●2026-08-21 华秦科技：2026年中报点评：主业稳步增长，航空航天零部件业务增势亮眼 (东吴证券 许牧)

●公司“一核两翼”战略持续推进，主业订单增长与新增产能投运有望支撑后续业绩释放，多个新业务逐步进入验证及放量阶段。考虑新业务验证及放量节奏，我们将公司2026—2027年归母净利润预测由5.1/6.3亿元小幅下调至4.8/5.9亿元，新增2028年归母净利润预测为6.9亿元，对应PE分别约为36/29/25倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 华秦科技：中报点评：先进材料服务商业绩稳健增长 (华泰证券 鲍学博,王兴,马强,朱雨时)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润为4.73/5.54/6.53亿元，对应EPS为1.24/1.45/1.71元。可比公司2026年平均PE为39X（前值为46X），考虑到公司业务布局逐渐完善、子公司产能陆续爬坡、在手订单充裕，公司业绩有望保持较快增长，我们提高公司估值溢价，给予公司2026年45X目标PE，对应目标价为55.80元（前值80.24元，转增后为57.31元，对应46倍2026年PE），维持“买入”评级。

●2026-08-20 华秦科技：2026年中报业绩点评：业绩稳健增长，大额在手订单有望带动业绩释放 (开源证券 王加煨,马智焱)

●由于毛利率压力，我们小幅下调公司2026-2027年并新增2028年的盈利预测，预计公司归母净利润为5.23/7.04/8.47亿元(原值5.95/7.27亿元)，EPS为1.37/1.85/2.22元/股，对应当前股价的PE分别为33.1/24.6/20.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-15 华秦科技：特种功能材料大订单落地，看好公司新一轮景气周期启动 (东方证券 罗楠,冯函)

●考虑到下游需求超预期，上调26、27年EPS为2.20、2.95元（前值为2.16、2.78元），新增28年EPS为3.63元。参考可比公司估值水平，对应26年55倍PE，目标价121.0元，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2026-09-01 潮宏基：26Q2业绩具备强韧性，提质增效优化渠道结构 (天风证券 何富丽,李璇,孙海洋)

●潮宏基具备产品差异化、终端运营数字化、加盟商赋能等多维度优势，业绩增长持续性值得期待，建议关注国内加盟拓店、新品牌及海外市场的成长空间。维持盈利预测，预计26-28年归母净利润6.5/7.9/9.6亿元，对应PE为13/11/9X，维持“买入”评级。

●2026-09-01 周大生：26H1自营及电商收入高增长，渠道结构变化明显 (天风证券 何富丽,李璇,孙海洋)

●基于26H1业绩表现，略调整盈利预测，预计26-28年归母净利润为11.6/12.9/14.3亿元（前值为12.5/13.9/15.3亿元），对应PE分别10/9/8X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 周大生：26H1金价波动下减值拖累业绩，自营和电商业务高增 (中信建投 叶乐,黄杨璐,张舒怡)

●考虑到金价波动对于加盟商提货方式的影响，下调公司盈利预测，预计公司2026-2028年营收为78.6、86.4、94.4亿元（前值为91.78、100.40、109.28亿元），同比-10.8%、+9.9%、+9.2%，归母净利润为11.96、13.37、14.63亿元（前值为12.66、14.08、15.46亿元），同比+8.4%、+11.8%、+9.5%，对应PE分别为10.2x、9.1x、8.3x，维持“买入”评级。

●2026-08-31 潮宏基：26H1时尚珠宝增长领先，利润总额靓丽——潮宏基点评报告 (浙商证券 马莉,詹陆雨,周敏)

●品牌印记高毛利率产品销售火爆验证品牌持续起势，相比行业头部品牌，潮宏基收入规模和门店数量均有较大提升空间，渠道拓展的确定性较强，未来有望保持较快成长速度。我们预计26/27/28年营收107.8/123.2/137.4亿元，同比增长15.7%/14.2%/11.5%；归母净利润7.8/9.3/10.8亿元，同比增长57.8%/18.8%/16.0%，对应PE11/9/8X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 潮宏基：26Q2业绩稳健增长，加盟稳步扩张、国际化加速推进 (中信建投 叶乐,黄杨璐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为108.1、121.9、135.3亿元，分别同比+16.0%、+12.8%、+11.0%，归母净利润为7.77、8.91、10.01亿元，分别同比+56.3%、+14.7%、+12.4%，对应PE为11.9X、10.4X、9.2X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 潮宏基：半年报点评：2026H1业绩表现优异，盈利能力提升明显 (国盛证券 杨莹,王佳伟,李宏科,张冰清)

●公司加盟渠道扩张持续及产品力领先，我们预测公司2026-2028年归母净利润为8.64/10.12/11.51亿元，当前股价对应2026年PE为11倍，维持“增持”评级。

●2026-08-30 潮宏基：26H1业绩点评：26H1业绩增速亮眼，金价波动下强α属性凸显 (中泰证券 郑澄怀,袁锐)

●我们认为潮宏基具备领先行业阿尔法属性，核心优势在于花丝非遗工艺构建的文化产品壁垒、强设计能力带来的年轻化产品矩阵，以及加盟渠道高效扩张能力。26H1公司利润增速领先行业，产品/渠道结构持续优化共同驱动盈利能力提升。我们预计26-28年公司收入分别为109.39/126.14/144.05亿元，同比+17.4%/+15.3%/+14.2%；净利润分别为7.04/8.35/9.73亿元，同比+41.6%/+18.7%/+16.5%，对应PE为13/11/10倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 潮宏基：业绩韧性强，国际化布局稳步推进 (华西证券 许光辉,王璐)

●公司不断夯实品牌核心竞争力，增长韧性强，同时加快优质渠道拓展与国际化布局，成长空间可期。结合中期业绩，我们调整此前盈利预测，预计2026-2028年公司实现收入107.35/122.61/139.93亿元（原预测为113.87/136.99/158.68亿元），归母净利润8.64/10.26/12.52亿元（原预测为7.53/9.38/11.08亿元），EPS为0.97/1.15/1.41元（原预测为0.85/1.06/1.25元），最新股价（8月28日收盘价10.40元）对应PE为11/9/7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-29 潮宏基：中报点评：Q2终端销售表现亮眼 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润预测7.68/9.14/11.20亿元。参考可比公司26年PE均值19倍（前值21倍），考虑到潮宏基差异化定位年轻客群，通过非遗工艺+创意串珠+IP联名持续打造爆款，品牌势能向上，叠加出海业务成长可期，给予公司2026年20倍PE估值，对应目标价为17.3元（前值26年22倍PE估值，目标价18.9元，下调主因板块估值回调）。维持买入评级。

●2026-08-28 潮宏基：加盟业务发展良好，高端渠道突破升级、国际化推进——公司信息更新报告 (开源证券 黄泽鹏)

●我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为8.66/10.35/12.15亿元（原值为7.50/9.60/12.00亿元），对应EPS为0.97/1.17/1.37元，当前股价对应PE为10.2/8.5/7.3倍，维持“买入”评级。