特宝生物(688278)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-28 特宝生物：持续看好公司在肝炎治愈领域的商业化和创新布局 (华安证券 谭国超,王班)

●根据公司经营情况及研发投入变化，我们下调2026-2027年收入及盈利预测，并新增2028年预测。预计公司2026-2028年营业收入分别为45.8/55.9/66.0亿元（2026-2027年前值为47.8/60.6亿元），分别同比增长24.0%/22.0%/18.0%；归母净利润分别为12.6/15.5/18.5亿元，分别同比增长22.5%/22.5%/19.6%，对应PE分别为14X/12X/10X。我们看好公司在慢乙肝治疗领域的产品积累及创新管线布局，维持“买入”评级。

●2026-09-06 特宝生物：2026年中报点评：益佩生医保落地加速放量，研发管线持续推进 (西部证券 李梦园,邓琳茜)

●预计2026-2028年公司营业收入47.03/57.97/68.16亿元，同比增长27.3%/23.3%/17.6%；归母净利润12.48/16.02/19.53亿元，同比增长21.1%/28.3%/21.9%。基于公司益佩生医保落地后加速放量以及早研管线储备丰富、重点研发项目持续推进，维持“买入”评级。

●2026-09-03 特宝生物：核心产品持续放量，发行可转债注入发展新动能 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈毅,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年实现营业收入分别为45.37亿元、53.72亿元和61.32亿元，预计分别同比增长22.8%、18.4%和14.2%；归母净利润分别为11.81亿元、14.74亿元和17.61亿元，预计分别同比增长14.5%、24.8%和19.4%。折合EPS分别为2.89元/股、3.61元/股和4.31元/股，对应PE分别为19.0X、15.2X和12.7X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 特宝生物：核心产品放量，Q2业绩提速 (东海证券 杜永宏)

●公司业绩增长良好，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为13.48/17.38/21.64亿元，对应EPS分别为3.30/4.26/5.30元，对应PE分别为17.17/13.32/10.70倍。公司核心产品派格宾持续增长，益佩生快速放量，维持“买入”评级。

●2026-08-19 特宝生物：2026年半年报业绩点评：业绩超预期，生长激素销售快速增长 (银河证券 程培,孙怡)

●公司蛋白长效修饰技术平台积累深厚、产品管线丰富，长效干扰素快速放量、长效人粒细胞刺激因子以及长效生长激素等实现上市销售。我们预计公司2026-2028年归母净利润为11.82、14.79、17.49亿元，同比增长15%、25%、18%，当前股价对应2025-2027年PE为21/17/14倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-10-30 信立泰：2026年三季报点评：营收稳健增长，血压血脂管线进入兑现期 (东吴证券 朱国广)

●我们维持2026-2028年营业收入预测55.63/67.75/78.34亿元，维持2026-2028年归母净利润预测10.21/14.06/17.15亿元。我们预计随着复立坦、恩那罗、信超妥等创新产品持续放量，以及多个管线项目推进至关键临床阶段，公司慢病管理平台价值将持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-10-30 共同药业：营收延续增长，Q3毛利率环比修复 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●考虑到公司部分产品价格有所下浮，且费用支出增加，我们调整公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为-0.06/0.17/0.46亿元，对应PS分别为2.9/2.3/1.9x。公司核心甾体系列产品稳步增长，高端原料药海外审批有序推进，公司业绩有望实现稳健增长，维持买入评级。

●2026-10-29 新和成：旺季来临叠加新产品驱动，公司业绩有望企稳回升 (华源证券 李辉,张峰,沈露瑶)

●我们修改盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为82.3/90.2/128.8亿元（前值90.4/116.6/128.8亿元），对应PE估值分别为9.5/8.7/6.1倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 新产业：2026Q3利润端高增长，盈利能力提升 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计公司2026-2028年营业收入有望分别实现51.55/59.55/68.52亿元，同比增长12.6%/15.5%/15.1%；归母净利润分别实现18.78/22.27/25.99亿元，同比增长15.9%/18.6%/16.7%；对应EPS为2.39/2.83/3.31元；对应PE倍数为25/21/18X。维持“增持”评级。

●2026-10-29 天士力：符合预期，降本增效显著 (长城证券 吴天昊,丁健行)

●我们预计2026-2028年归母净利润12.89/14.73/16.92亿元，同比+16.6%/+14.3%/+14.9%，EPS为0.86/0.99/1.13元，对应PE17.4x/15.2x/13.2x。考虑到公司具有较强的品牌力和研发实力，与三九双向赋能成效渐显，维持“买入”评级。

●2026-10-29 恒瑞医药：2026年三季报业绩点评：非肿瘤新药放量显著，海外合作持续推进 (浙商证券 郭双喜)

●结合公司经营情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司EPS分别为1.36、1.55、1.84元（前值分别为1.42、1.61、1.90元），2026年10月29日收盘价对应2026年PE为36倍（2027年为31倍），维持“买入”评级。

●2026-10-29 艾力斯：2026年三季报业绩点评：伏美替尼持续放量，术后辅助治疗NDA获受理 (渤海证券 侯雅楠)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为28.7/33.3/38.8亿元，EPS分别为6.38/7.40/8.62元/股，对应2026年PE为12.73倍，维持“增持”评级。

●2026-10-29 华润双鹤：季报点评：输液板块彰显韧性并巩固合成生物布局 (华泰证券 代雯,沈卢庆,孙茗馨)

●考虑公司大输液板块进入4Q后有望持续修复，我们维持公司26-28年归母净利润预测18.09/19.61/21.14亿元，对应EPS为1.74/1.89/2.04元。给予公司27年13倍PE估值（较可比公司Wind一致预测27年18倍予以折价，考虑公司创新转型进展尚处早期），目标价为24.57元（前值：26.10元，对应26年15xPE）。

●2026-10-29 凯莱英：2026年中报点评：26Q3收入快速增长，经调利润增速亮眼 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为80.37/97.01/116.66亿元，同比增长20.5%/20.7%/20.3%；归母净利润分别为14.49/18.14/22.56亿元，同比增长27.9%/25.2%/24.3%，维持“买入”评级。

●2026-10-29 恒瑞医药：2026年三季报业绩点评：非肿瘤产品快速增长，许可收入增厚业绩 (渤海证券 侯雅楠)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为87.7/103.1/131.8亿元，EPS分别为1.32/1.55/1.99元/股，对应2026年PE为36.62倍，维持“增持”评级。