百克生物(688276)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-27 百克生物：多因素扰动短期业绩，出海拓展与管线推进有望打开长期增长空间 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入分别为8.01亿元、8.50亿元、8.97亿元，净利润分别为0.04亿元、0.24亿元、0.46亿元；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为19.38元，相当于2026年10倍的动态市销率。

●2025-11-04 百克生物：2025年三季报点评：核心品种承压可控，创新布局推动长期增长 (西南证券 杜向阳)

●预计公司2025-2027年EPS分别为-0.16元、0.36元、0.38元。公司发布2025年三季报，实现营业收入4.7亿元，(-53.8%)，实现归母净利润-1.6亿元(-164.8%)，业绩下滑主要因带状疱疹疫苗本期退货冲减收入及实施惠民政策单价降低和水痘疫苗销量减少。

●2025-04-23 百克生物：2024年年报及2025年一季报点评：带状疱疹疫苗短期承压，在研项目进展顺利 (西南证券 杜向阳)

●公司发布2024年报和2025年一季报，2024年实现营业收入12.3亿元，(-32.6%)，实现归母净利润2.3亿元(-53.7%)，业绩下滑主要因带状疱疹疫苗销量减少。2025Q1实现营业收入1.6亿元，(-40.0%)，实现归母净利润0.01亿元(-98.2%)。预计公司2025-2027年EPS分别为0.6元、0.68元、0.75元。

●2025-04-22 百克生物：带疱短期承压，期待在研疫苗陆续兑现 (国投证券 马帅)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为10.2%、13.3%、11.7%，净利润的增速分别为4.9%、16.7%、14.4%；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价为23.53元，相当于2025年40倍的动态市盈率。

●2024-09-17 百克生物：核心产品实现出口，研发项目有序推进 (德邦证券 周新明,吴明华)

●考虑到公司带状疱疹疫苗的潜力和公司的长期在研管线储备，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.09/6.04/7.19亿元，对应当前PE分别17.9/15.1/12.7倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-10-29 新和成：旺季来临叠加新产品驱动，公司业绩有望企稳回升 (华源证券 李辉,张峰,沈露瑶)

●我们修改盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为82.3/90.2/128.8亿元（前值90.4/116.6/128.8亿元），对应PE估值分别为9.5/8.7/6.1倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 智飞生物：Q3单季扭亏，管线逐步推进 (西南证券 杜向阳)

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●2026-10-29 新产业：2026Q3利润端高增长，盈利能力提升 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计公司2026-2028年营业收入有望分别实现51.55/59.55/68.52亿元，同比增长12.6%/15.5%/15.1%；归母净利润分别实现18.78/22.27/25.99亿元，同比增长15.9%/18.6%/16.7%；对应EPS为2.39/2.83/3.31元；对应PE倍数为25/21/18X。维持“增持”评级。

●2026-10-28 凯莱英：三季度收入订单持续增长，Q4有望集中交付 (华源证券 刘闯,徐子悦)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.94/17.34/21.78亿元，同比增速分别为23.10%/24.39%/25.57%，当前股价对应的PE分别为34.1/27.4/21.9倍。鉴于公司新兴业务持续放量、小分子业务稳健修复，新签订单保持较快增长，全年业绩指引维持，维持“买入”评级。

●2026-10-28 诺诚健华：商业化放量驱动持续盈利，全球合作深化国际布局 (开源证券 余汝意)

●看好公司药品销售增长与海外授权价值兑现的协同，我们上调2026-2028盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为2.80/2.61/5.43亿元（原预计2.59/2.16/4.75亿元），当前股价对应PE为158.8/170.5/82.1倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 万孚生物：季报点评：Q3收入提速明显，经营质量改善 (华泰证券 代雯,高鹏)

●考虑国内行业政策扰动边际改善及公司海外业务持续增长，我们上调了公司收入增速预期；考虑到26年可转债利息支出及汇兑损失，我们上调了26年公司财务费用预期，我们预计26-28年归母净利为2.08/3.37/3.96亿元（相比前值-21%/+9%/+9%）。公司为国内POCT行业龙头，产品布局丰富且全球化销售渠道持续完善，给予公司27年30xPE（可比公司Wind一致预期均值22x，考虑公司多平台产品布局及渠道优势突出，叠加化学发光、分子诊断等战略新品及国际业务放量，给予一定估值溢价），对应目标价21.62元（前值20.36元，对应26年26xPE）。

●2026-10-28 安图生物：2026Q3发光业务带动利润高速增长 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计公司2026-2028年营业收入有望分别实现44.56/48.97/55.45亿元，同比增长5.4%/9.9%/13.2%；归母净利润分别实现10.93/12.39/14.15亿元，同比增长2.3%/13.4%/14.1%；对应EPS为1.91/2.17/2.48元；对应PE倍数为20/18/15X。维持“买入”评级。

●2026-10-28 新和成：营养品长协保障利润，新材料项目稳步推进 (国信证券 杨林,王新航)

●我们维持对公司归母净利润预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为76.31/83.22/92.21亿元，当前股价对应PE分别为10.4/9.6/8.6倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-28 华润三九：业绩承压，并购整合持续推进 (万联证券 黄婧婧)

●预计公司2026-2028年营收分别为328.34/352.97/375.07亿元，同比增速分别为3.90%/7.50%/6.26%，归母净利润分别为35.20/39.21/42.39亿元，同比增速分别为2.90%/11.39%/8.09%，对应EPS为2.12/2.36/2.55元，对应10月27日收盘价的PE为11.76X/10.55X/9.76X。维持“买入”评级。

●2026-10-28 新和成：业绩符合预期，新项目有序开展助力中长期成长 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润81.56、85.98、94.20亿元，对应EPS为2.65、2.80、3.06元/股，当前股价对应PE为9.6、9.1、8.3倍。我们看好公司坚持“化工+”“生物+”战略主航道，有序推进项目建设，成长动力充足，维持“买入”评级。