亚虹医药(688176)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-12 亚虹医药：员工持股锚定增长，商业化与出海并进 (东北证券 叶菁)

●公司围绕女性健康及泌尿生殖系统肿瘤领域，逐步形成已上市产品与在研管线相结合的业务布局。随着希维她商业化推进、蓝光诊疗产品落地及海外合作开展，公司收入结构有望进一步改善。预计2026---2028年营业收入分别为5.00/8.35/11.45亿元，归母净利润分别为-3.43/-2.44/-1.51亿元，首次评级，给予“增持”评级。

●2026-10-12 亚虹医药：APL-1702欧洲Theramex授权落地，商业化收入稳步增长 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为5.12/8.25/11.08亿元，归母净利润分别为-4.01/-3.04/-1.57亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-08 亚虹医药：希维她?授权，推动全球开发与商业化进程 (西南证券 杜向阳,汤泰萌)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为5、8和11.6亿元。

●2026-03-11 亚虹医药：核心品种APL-1702获批上市，公司发展迈入新阶段 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●预测公司2025-2027年收入分别为2.77、5.01、8.03亿元，归母净利润分别为-4.19、-3.12、-1.49亿元，EPS分别为-0.73、-0.55、-0.26元，当前股价对应PE分别为-23.0、-31.0、-64.6倍。考虑核心大品种希维她获批上市，销售放量后有望大幅增厚公司营收，叠加仿制药收入持续增长，维持“买入”投资评级。

●2026-03-06 亚虹医药：APL-1702国内获批开启创新价值兑现新阶段，2025年营收预期高增 (兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,杨希成)

●APL-1702为全球首创、中国首发的宫颈癌前病变无创治疗产品，有望重塑治疗格局：APL-1702由盐酸氨酮戊酸己酯软膏和一次性使用宫颈光动力治疗灯组成，通过创新的局部给药与阴道内置冷光源设计，有望重塑宫颈癌前病变领域长期以来以手术等破坏性有创或微创治疗为主的临床干预格局，实现治疗模式的突破：(1)基于药械一体化设计，实现门诊短时操作、居家完成治疗，极大提升医疗效率和治疗可及性；(2)基于冷光源技术，实现低温精准照射、避免组织热损伤，显著提升治疗舒适度与安全性。我们预测公司2025-2027年收入分别为2.77、5.10、8.02亿元，归母净利润分别为-4.19、-3.41、-2.10亿元，上调至“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-10-27 华润江中：Q3利润承压明显，静待业绩回暖 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●2026Q3完成中期分红每10股派5元、合计3.18亿元，占H1归母净利润64.67%。公司作为高分红优质品牌OTC企业，品牌壁垒与渠道基础扎实，中长期“品牌+创新”双轮驱动、内生与外延并进的战略方向清晰。预计公司2026-2028年实现归母净利润8.7/10.11/11.44亿元，EPS分别为1.37/1.59/1.8元/股，当前股价对应PE估值分别为16.8/14.4/12.7X，维持“增持”评级。

●2026-10-27 迈克生物：季报点评：3Q26收入边际改善 (华泰证券 代雯,高鹏)

●考虑公司产品结构逐步转向自产产品为主，叠加公司强化推广及研发投入对于费用率的影响，我们预测26-28年归母净利至0.10/1.31/1.96亿元(相比26/27/28年前值下调90%/12%/1%)。考虑公司仍处于业务转型过程，自主化学发光收入体量略低于主要竞对，给予公司27年51x PE(可比公司Wind一致预期均值86x)，对应目标价11.03元(前值12.30元，对应26年79x PEvs可比公司26年Wind一致预期均值83x PE)。

●2026-10-27 普洛药业：2026年三季报点评：业绩短期承压，CDMO业务增长延续 (东吴证券 朱国广,孙芊荟)

●考虑到原料药行业部分品种需求疲软，叠加公司主动压缩低毛利原料药及贸易业务，我们预计公司2026-2029年归母净利润9.36/12.17/14.60亿元，对应2026-2029年EPS0.81/1.05/1.26元，当前市值对应2026-2029年PE24.25/18.65/15.54倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-27 新和成：蛋氨酸景气助力Q3利润同比增长 (华泰证券)

●考虑维生素等产品景气有所回落，我们下调26-28年归母净利润预测；伴随香精香料、新材料等放量，未来公司业绩仍有望保持增长，维持“买入”评级。预计公司26-28年归母净利润78/82/86亿元（下调14%/13%/12%），同比增速分别为15%/6%/5%。参考可比公司2027年Wind一致预期平均10xPE，考虑公司营养品和香精香料领域规模优势，给予公司2027年12xPE，对应目标价为32.16元（前值35.16元，对应2026年12xPEvs可比公司均值2026年12xPE），维持“买入”评级。

●2026-10-27 我武生物：业绩稳健增长，黄花蒿花粉滴剂快速放量 (开源证券 余汝意,阮帅)

●考虑黄花蒿粉滴剂快速放量，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.51/5.43/6.47亿元，当前股价对应PE分别为24.2/20.1/16.9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-26 普洛药业：CDMO布局已现成效，小分子/ADC/多肽驱动CDMO加速兑现 (山西证券 邓周宇,魏赟,张智勇)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为93.40、105.76、122.00亿元，同比-4.5%、+13.2%、+15.4%；归母净利润分别为8.60、11.25、14.62亿元，同比-3.4%、+30.8%、+30.0%，PE为28.1、21.5、16.5。持续覆盖，给予“买入-B”评级。

●2026-10-26 普洛药业：CDMO业务快速增长，在手订单快速增长 (开源证券 余汝意,阮帅)

●考虑公司2026前三季度原料药中间体业务承压，我们下调2026年盈利预测，并维持2027-2028年预测，预计2026-2028年归母净利润为9.05/12.43/15.21亿元（原预测2026年归母净利润分别为10.25亿元），当前股价对应PE为25.2/18.3/15.0倍，估值性价比高，考虑公司CDMO业务较快增长且在手订单快速增长，维持“买入”评级。

●2026-10-26 普洛药业：汇率、费用影响短期业绩，CDMO引擎动能十足，加速成长可期 (中泰证券 祝嘉琦)

●根据2026三季报调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为97.76、103.95、113.67亿元（26-28调整前分别为105.28、116.32、132.26亿元），同比增长-0.1%、6.3%、9.4%；归母净利润8.97、10.56、13.13亿元（26-28调整前分别为10.36、12.29、14.70亿元），同比增长0.7%、17.7%、24.3%。当前股价对应26-28年PE为25/22/17倍，维持“买入”评级。

●2026-10-26 凯莱英：2026年三季报业绩点评：新兴业务表现亮眼，锚定全年增长目标 (渤海证券 侯雅楠)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.0/17.6/22.1亿元，EPS分别为3.60/4.86/6.10元/股，对应2026年PE为40.62倍，维持“增持”评级。

●2026-10-26 国邦医药：医药中间体价格上涨，动保原料药有望迎来价格拐点 (开源证券 余汝意,阮帅)

●考虑抗感染需求波动，我们下调2026年盈利预测，维持2027-2028年的预测，预计2026-2028年公司归母净利润为7.66/11.28/14.65亿元（原预测2026年为8.84亿），当前股价对应PE为15.5/10.5/8.1倍，估值性价比高，维持“买入”评级。