威高骨科(688161)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-30 威高骨科：脊柱集采续约节奏影响国内收入，加强手术机器人领域协同合作 (中信建投 袁清慧,王在存,李虹达,刘慧彬,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司实现收入16.07亿元、18.12亿元、20.21亿元，同比增长5.5%、12.8%、11.5%；实现归母净利润3.09亿元、3.54亿元、3.98亿元，同比增长14.9%、14.7%、12.5%。维持“买入”评级。

●2026-04-28 威高骨科：业绩符合预期，积极布局骨科智能设备及组织修复领域 (中信建投 袁清慧,王在存,李虹达,刘慧彬,贺菊颖)

●短期看好新业务及海外市场快速放量，中长期看好骨科平台型公司维持行业龙头地位短期来看，骨科集采影响出清后，公司骨科植入物业务有望实现收入稳健增长，新业务及海外业务有望延续快速增长趋势。中长期来看，公司所在的骨科行业成长性良好，公司产品线布局全面，有望依托品牌、渠道、研发等优势，维持行业龙头地位。我们预计2026-2028年公司实现收入17.22亿元、19.37亿元、21.71亿元，同比增长13.1%、12.50%、12.1%；实现归母净利润3.20亿元、3.72亿元、4.29亿元，同比增长19.1%、16.40%、15.1%。维持“买入”评级。

●2026-04-22 威高骨科：深耕传统核心领域，拓展智能设备、微创治疗等前沿领域 (国信证券 张超,陈曦炳,彭思宇)

●公司是平台化发展的国产骨科龙头，实现脊柱、创伤、关节、运动医学的全面覆盖，积极开拓智能设备、微创治疗、组织修复等新兴业务，并推动出海战略落地。新增2028年盈利预测，预计2025-27年归母净利润为3.20/3.84/4.48亿元(2026-27年原为3.25/3.78亿)，同比增长19.1%/20.0%/16.7%，当前股价对应PE为37.7/31.4/26.9倍，公司具备平台化成长潜力和抗风险属性，维持“优于大市”评级。

●2026-04-21 威高骨科：年报点评报告：集采影响逐步消化，多引擎布局驱动长期增长 (天风证券 杨松,周海涛)

●我们预测2026-2028年营业收入分别为17.47/19.90/22.48亿元(26年前值20.1亿元)，归母净利润分别为3.33/3.99/4.60亿元(26年前值4.01亿元)。下调主要系2025年实际营收15.23亿元低于前次预测17.25亿元，集采对手术量及价格的影响持续时间长于预期，收入修复节奏偏慢。考虑公司平台化扩张路径清晰、多板块增长共振，维持"增持"评级。

●2026-04-09 威高骨科：2025年报点评：构建骨科平台，境外业务高速增长 (东方证券 伍云飞)

●假设公司国内营收在集采温和的背景下缓慢修复，境外营收虽然增速较快但初期体量较小，此外，新兴品类的放量也需时间，我们小幅下调公司2026-2027年EPS为0.77、0.93元(原预测值分别为0.87、0.97元)，并新增2028年EPS为1.10元。根据PE估值法及可比公司估值水平，给予公司2026年47倍市盈率，对应目标价为36.19元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-11-01 应流股份：2026年三季报点评：单季度营收增速&合同负债均创历史新高，一体化交付打开成长空间 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润为5.0/8.3/12.8亿元，当前市值对应PE46/28/18X，维持“买入”评级。

●2026-10-31 杭氧股份：2026年三季报点评：Q3盈利提速，看好设备业务结构优化与气体运营共振 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到设备验收节奏，我们下调公司2026年归母净利润预测为12.7（原值为12.9）亿元，上调公司2027年归母净利润预测为15.3（原值为14.8）亿元，预测公司2028年归母净利润为17.9亿元；对应当前股价PE为20/17/14倍，考虑到公司成长性，维持“增持”评级。

●2026-10-31 浙江鼎力：2026年三季报点评： Q3营收+45%，海外市场高机景气延续 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑到海外高机景气度旺盛，我们调整公司2026-2028年归母净利润预测分别为21.0/25.3/28.5亿元（原值分别为20.2/24.7/28.1亿元），对应动态PE分别为13/11/10x，维持“买入”评级。

●2026-10-31 北方华创：2026年三季报点评：营收稳健增长，平台化布局持续深化 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到设备验收节奏，我们基本维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为68.9/92.2/121.4亿元；对应当前股价PE为51/38/29倍，维持“买入”评级。

●2026-10-31 徐工机械：2026年三季报点评：海外收入同比+20.8%，汇兑扰动不改主业上行趋势 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到汇率波动对公司业绩形成扰动，但在全球工程机械景气上行&矿山机械前瞻性布局背景下，公司作为行业龙头有望持续受益。我们调整公司2026-2028年归母净利润为71（原值75）/92（原值101）/120（原值122）亿元，当前市值对应PE11/9/7x，维持“买入”评级。

●2026-10-31 华海清科：2026年三季报点评：CMP龙头业绩稳健增长，平台化布局打开成长空间 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司业绩释放节奏，我们基本维持公司2026/2027/2028年归母净利润预测为14.3/19.0/24.4亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为59/44/34倍，维持“买入”评级。

●2026-10-31 精工科技：业绩短期承压，盈利能力下降 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为16.67/19.03/22.02亿元，归母净利润分别为1.48/1.62/1.80亿元，对应EPS为0.28/0.31/0.35元/股，对应PE估值分别为46/42/38倍，维持“增持”评级。

●2026-10-31 迈瑞医疗：季报点评：国际持续增长，新兴业务亮眼 (东方证券 伍云飞)

●考虑到人民币升值的汇兑影响，预测公司2026-2028年EPS分别为：7.57/8.90/10.22元（原预测为：8.14/9.27/10.78元），参考可比公司平均估值水平，给予公司2026年26倍市盈率，对应目标价为196.82元（原目标价为187.22元），维持“买入”评级。

●2026-10-31 浙江鼎力：季报点评：Q3收入增速超预期，高机出口高景气度延续 (东方证券 杨震,吴伟康)

●26Q3公司营业收入实现了高速的增长，超出市场预期，我们认为这反映了高机出口高景气的延续，我们预测2026-2028年EPS分别为4.12、5.27、6.09元，参考可比公司2027年PE平均估值13倍，我们维持浙江鼎力2027年13倍PE，目标价68.51元，维持买入评级。

●2026-10-31 凯格精机：利润双增长，费用管控较得当 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计2026-2028年公司营收和归母净利分别为16.80/22.02/27.94亿元和2.88/3.71/4.87亿元，对应EPS为1.93/2.49/3.27元/股，对应PE估值分别为36/28/21倍，维持“增持”评级。