松井股份(688157)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-08 松井股份：乘用车涂料业务高增，多维布局构建增长新动能 (华鑫证券 张伟保)

●松井股份发布2025年半年度业绩报告：2025年公司上半年实现营业总收入3.48亿元，同比增长7.48%；实现归母净利润0.12亿元，同比下降69.84%。其中，公司2025Q2单季度实现营业收入1.94亿元，同比增长3.35%，环比增长26.97%；实现归母净利润0.08亿元，同比下降70.40%，环比增长122.72%。预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.96、1.56、2.24亿元，当前股价对应PE分别为68.9、42.4、29.4倍，给予“买入”投资评级。

●2025-09-02 松井股份：中报点评：折旧摊销影响短期利润，技术创新奠基长期成长 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●2025年上半年，公司实现营业收入3.48亿元，同比增长7.48%，归母净利润1227.95万元，同比下滑69.84%，扣非归母净利润1057.85万元，同比下滑69.42%。预计2025-2027年归母净利润分别为0.93亿元、1.76亿元和2.52亿元，当下市值对应的PE分别为67.75、35.88和25.08倍，维持买入评级。

●2025-05-06 松井股份：2024年报及2025一季报点评：3C及乘用车领域营收快速增长，持续推动新型涂层解决方案 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●公司在3C及乘用车领域营收呈现高速增长，然而由于在建工程转固后相应折旧的增加，以及公司期间费用的增长，公司业绩低于此前预期。考虑到公司毛利率的降低，以及期间费用的增长，我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测。预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.27(前值为1.54)/1.84(前值为2.01)/2.40亿元。公司持续推动新型涂层解决方案，同时延伸布局航空航天等战略新兴领域，未来成长可期，维持“增持”评级。

●2025-05-05 松井股份：战略市场投入持续进行，公司蓄积发展潜能 (兴业证券 吉金,张勋,陈垒)

●松井股份是专注于高端涂料的高新技术企业，产品广泛应用于3C高端消费电子及乘用汽车两大领域，已成长为以创新研发为内核的平台型功能涂层材料供应商。依托自身的技术与服务，公司客户成功进入诸多国际知名的消费电子企业及整车/零部件企业的供应体系。展望未来，公司新设越南孙公司加快自身国际化进程，随着全球高端电子领域需求增长和国内消费电子产商的崛起，公司3C消费电子涂料业务有望持续扩张；与此同时，公司与攸县人民政府签订投资合同，于当地投资建设汽车涂料生产基地，随着新能源车产销量及渗透率提升，公司汽车涂料业务亦有望充分受益，发展空间广阔。我们调整公司2025-2026年的eps预测分别至0.93、1.22元，并新引入2027年eps预测为1.79元，维持“增持”的投资评级。

●2025-02-28 松井股份：24Q4主业维持高增，汽车涂料踏上新征程 (华西证券 戚舒扬,金兵)

●考虑到消费需求短期承压，我们下调2024年收入预测至7.49亿元(原7.85亿元)，维持2025-2026年收入预测10.21/13.12亿元，下调2024-2026年归母净利至0.90/1.35/1.91亿元(原1.17/1.52/2.04亿元)，对应EPS0.80/1.20/1.71元(原1.05/1.36/1.82元)，对应2月28日42.72元收盘价54.34/36.25/25.56x PE。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-31 蓝晓科技：汇兑损失影响净利润，生命科学业务快速增长 (中银证券 余源源,范琦岩)

●考虑到汇兑损失影响并基于前三季度业绩，调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为10.50/12.94/15.57亿元，每股收益分别为2.06/2.54/3.06元，对应PE分别为30.5/24.7/20.5倍。看好公司吸附材料业务持续发展，维持买入评级。

●2026-10-31 恒力石化：2026Q3业绩点评：Q3业绩同比高增，看好炼化行业景气修复 (浙商证券 杨占魁,张煜暄,汪智谦,高铭谦)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润130.1/152.4/165.2亿元，EPS为1.85/2.17/2.35元，维持“买入”评级。

●2026-10-31 润丰股份：动态跟踪：终端采购延迟及汇率波动拖累业绩，成长动能持续积累 (东方证券 万里扬)

●由于今年汇兑损失提升及未来汇兑的不确定性，我们预测26-28年公司归母净利润分别为10.47、15.60、19.96亿元（原26-28年预测为13.98、17.16、21.35亿元），给予可比公司27年13倍PE，对应目标价55.64元（原目标价68.94元），维持买入评级。

●2026-10-31 珀莱雅：影响利润端，并表带动三季度收入高增 (国元证券 李典)

●我们认为公司主品牌珀莱雅行业地位稳固，二三梯队子品牌表现靓丽，多品牌驱动成长。我们预计2026-2028年EPS分别为4.86/4.30/4.84元/股，对应PE为11/13/11x，维持“增持”评级。

●2026-10-30 珀莱雅：3Q26 revenue beat;share-gain spend crimps earnings beyond expectations (招银国际 Zhang Miao,Yiwen Xu)

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●2026-10-30 昊华科技：氟化工景气度延续，电子化学品量价齐升 (国信证券 杨林,张歆钰)

●考虑到制冷剂出口量受中东战争影响而下滑，我们谨慎下调公司盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润为18.5/23.0/26.7亿元（前值为21/25/28亿元），2026-2028年摊薄EPS为1.43/1.78/2.07元，对应当前PE为22.9/18.4/15.9X。考虑到公司未来拥有制冷剂与电子化学品双重增利板块，维持“优于大市”评级。

●2026-10-30 珀莱雅：2026Q3利润短期承压，成长品牌高增贡献增量 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为19.2/18.0/20.2亿元，对应EPS为4.85/4.56/5.09元，当前股价对应PE为11.2/11.9/10.7倍，维持“买入”评级。

●2026-10-30 龙佰集团：三季度盈利同比提升，海外布局拓宽资源 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司钛白粉行业龙头地位稳固，上游资源保障能力持续提升，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测16.19/20.57/23.46亿元，对应EPS为0.68/0.86/0.98元，当前股价对应PE为20.9/16.5/14.5倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-30 广信材料：业绩持续增长修复，海工涂料有望成为高壁垒第二增长曲线 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●预计2025A至2028E营业收入分别为482、616、801、1015百万元；归属母公司净利润分别为13.68、36.94、97.45、142.98百万元；EPS分别为0.07、0.18、0.47、0.69元；市盈率（P/E）分别为262.18、97.11、36.81、25.09倍。

●2026-10-30 登康口腔：Q3收入稳健增长，扣非利润率持续上行，盈利能力进一步优化 (华源证券 丁一,李俏)

●登康口腔2026年前三季度实现收入14.25亿元，同比增长16.05%；归母净利润1.61亿元，同比增长18.32%。其中Q3单季度表现亮眼，收入4.64亿元，同比增20.16%，扣非归母净利润0.55亿元，同比大增32.54%。公司盈利能力持续优化，前三季度毛利率达52.59%，同比提升2.10个百分点，Q3毛利率更是大幅改善至52.35%，同比提升6.46个百分点，显示出较强的盈利韧性。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.2/2.6/3.2亿元，同比增速分别为20.6%/20.9%/19.5%，当前股价对应的2026年PE为26倍，维持“买入”评级。