华海清科(688120)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-08 华海清科：先进CMP设备放量突破，平台化战略引领协同发展 (东海证券 方霁,董经纬)

●公司深耕半导体设备领域，受益于国产替代与扩产趋势，以CMP设备为核心，平台化拓展减薄、划切、离子注入、清洗等设备产品矩阵，构建“装备+服务”协同发展格局，持续打开业绩成长空间。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为61.51、78.18、96.29亿元，同比增速分别为32.33%、27.10%、23.16%；归母净利润分别为14.15、18.45、23.78亿元，同比增速分别为30.57%、30.40%、28.86%对应当前市值的PE分别为50、38、30倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-04 华海清科：CMP设备龙头业绩稳步增长，设备+服务打开未来成长空间 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到订单确收节奏，我们下调公司2026-2027归母净利润为14.3/19.1（原值15.1/19.3）亿元，预计公司2028年归母净利润为24.4亿元，当前市值对应动态PE分别为48/36/28倍，考虑到公司业务成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-24 华海清科：2025年报及2026一季报点评：先进制程CMP出货量显著增长，“装备+服务”平台化布局加速 (国海证券 杜先康)

●我们预计公司2026-2028年实现收入59.95、74.24、90.74亿元，实现归母净利润14.89、19.39、25.05亿元，现价对应PE分别为44、33、26倍。公司是国内CMP设备龙头，近年持续完善设备品类，同时发力耗材服务、晶圆再生业务，成长可期，维持“买入”评级。

●2026-04-24 华海清科：年报点评：先进制程、先进封装设备布局领先 (华泰证券 郭龙飞,吕兰兰,汤仕翯)

●考虑到收入确认节奏的波动，华泰证券调整了公司2026-2027年的收入预测，并因股权激励计划下调了归母净利润预测。然而，鉴于下游芯片制造商扩产动能强劲，设备行业景气度向上，板块估值整体抬升。基于可比公司2026年均值65.3倍PE，华泰给予目标价229.86元，维持“买入”评级。

●2026-04-24 华海清科：营收体量持续快增，多品类布局显成效 (中泰证券 王芳,杨旭)

●考虑到公司平台型战略持续拓展，费用项可能有所增加，我们调整公司2026-27年净利润分别为12.75/15.32亿元（原预测为16.76/20.58亿元），新增对2028年的归母净利预测为20.4亿元，对应PE为51/43/32倍。公司为中国大陆CMP设备龙头，强者恒强竞争优势持续凸显，同时公司积极开拓划切减薄设备、离子注入设备在内的多种产品，把握国产化、先进封装的成长机遇。维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-08-02 赛诺医疗：26年中报业绩符合预期，涂层密网支架保持快速放量 (中信建投 袁清慧,王在存,郑涛,李虹达,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为6.55、7.98和9.62亿元，同比增长分别为24.6%、22.0%和20.5%；预计实现归母净利润分别为0.76、1.10和1.57亿元，同比增长分别为61.6%、44.3%和42.3%，对应PE分别为86、60和42X，维持买入评级。

●2026-08-02 宏工科技：国内物料处理设备龙头，固态打开第二增长曲线 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们预计公司2026-2028归母净利润分别为2.2/3.5/4.5亿元，同比+271%/+55%/+31%，预计PE分别为37/24/18倍。考虑到公司受益于锂电扩产周期，固态设备贡献增量，中长期成长空间广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-31 思泰克：3D SPI国产龙头，AOI、AXI打开成长空间——思泰克（301568.SZ）首次覆盖报告 (中泰证券 冯胜,王子杰,万欣怡)

●公司作为国内3D机器视觉检测设备龙头，3DSPI基本盘稳固，3DAOI加速放量，AXI新品打开增量空间，具有深厚的技术壁垒，受益于高端检测设备需求增加和国产替代加速推进，公司市占率持续提升，业绩有望迎来快速增长。我们预计2026—2028年公司归母净利润分别为1.51/2.11/3.06亿元，当前股价对应PE分别为40.0/28.6/19.7倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-29 金海通：深耕三温分选筑壁垒，绑定头部客户启新程 (山西证券 潘宁河,林挺)

●预计公司26-28年归母公司净利润分别为4.22/7.31/12.14亿元，同比增长139.3%/73.0%/66.1%。在AI算力需求爆发与先进封装迭代提速双轮驱动下，公司作为国内高端分选机设备龙头企业之一，将深度受益行业高景气与规模扩容，成长确定性突出，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-07-29 恒立液压：2Q26 preview:Revenue on track but profit hurt by FX;No impact from US foreign robots ban (招银国际 冯键嵘)

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●2026-07-28 杰瑞股份：斩获14.65亿美元AIDC燃机订单，头部客户合作持续深化 (中信建投 许光坦)

●杰瑞股份油气主业稳健发展，燃机业务凭借多元机头资源、成套集成及海外交付能力加速切入北美AIDC市场。未来随着大额订单交付、产能释放及一体化供电方案拓展，业绩有望进一步增长。预计公司2026-2028年实现营业收入208.63、371.38、481.51亿元，同比分别增长28.60%、78.01%、29.65%；实现归母净利润35.55、75.40、110.62亿元，同比分别增长32.61%、112.12%、46.71%，对应PE分别为43.50、20.51、13.98倍，给予“买入”评级。

●2026-07-28 屹唐股份：干法去胶设备构筑基本盘，期待刻蚀设备突破 (首创证券 韩杨)

●公司凭借在干法去胶和热处理设备等领域构筑的基本盘，以及干法刻蚀设备领域的扩展，有望把握全球半导体扩产周期，带动业绩持续增长。我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为8.39/11.6/15.83亿元，对应当前股价PE分别为100/72/53倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-27 东星医疗：吻合器全产业链布局，外延有望突破成长天花板 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●东星医疗为国内吻合器全产业链领先企业，内生管线梯次兑现，外延并购有望打开成长天花板，我们预计公司2026/2027/2028年EPS分别为1.16/1.90/2.28元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-27 泰金新能：泰启智造，金铸新能 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入28/33/40亿元，分别实现归母净利润3.2/4.0/5.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-27 金雷股份：全球风电主轴龙头打造多元成长动能 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲,宫宇博)

●我们预测公司2026/27/28年归母净利润分别为4.8/5.6/6.9亿元，对应EPS为1.50/1.75/2.16元。参考可比公司2026年PE均值为13.8x，考虑到公司持续深化品类扩张与市场拓展，为中长期业绩增长提供较强支撑，给予2026年18xPE，对应目标价为27元，首次覆盖，给予“买入”评级。