美迪凯(688079)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-16 美迪凯：半导体光学行业迎来高景气，多点布局孕育成长新动能 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●预计公司2026E-2028E收入10.50/14.69/19.14亿元，归母净利润0.19/0.62/1.58亿元，首次覆盖给予“增持”评级。公司发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入6.64亿元，同比增长36.72%。

●2025-11-14 美迪凯：前三季度营收同比快速增长，半导体声光学+封测持续贡献增量 (长城证券 邹兰兰)

●2025年前三季度，公司新产品仍处于产能爬坡期，固定成本较高，同时公司为构建长期竞争力持续加大研发投入等原因，导致短期利润承压，同时公司股票激励和股票期权激励费用对业绩有所影响，且2025年是费用摊销高峰期，影响到2025年的净利润，但考虑到研发成果已逐步显现，超声波指纹识别芯片声学层、图像传感器光路层、半导体制程胶合棱镜等产品已实现批量交付，MicroLED已开始小批量生产和交付，非制冷红外芯片等已开始送样并得到客户认可，通过收购整合成功切入三星的客户供应链，新开发产品的逐步量产、规模化效应释放及产能利用率提升，有望带动公司盈利能力逐渐向好，故预计公司2025-2027年归母净利润分别为-1.01亿元、1.20亿元、2.34亿元，EPS分别为-0.25、0.29、0.57元/股，对应26-27年PE分别为39X、20X。

●2025-08-25 美迪凯：光学半导体领军企业，产品矩阵进入收获期 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：公司通过收购海硕力光电技术(苏州)有限公司(以下简称“海硕力”)和INNOWAVEVIETNAMCO。，LTD。，可直接进入三星供应链。公司未来有望持续扩大海外的市场份额，提升品牌知名度和市场影响力。同时公司积极优化业务与收入结构，持续完善光学半导体器件产业链上下游的布局，产品矩阵进入收获期，盈利能力有望逐步修复：预计公司2025-2027年归母净利润分别为-0.81亿元、1.50亿元、2.66亿元，EPS分别为-0.20、0.37、0.65元/股，对应26-27年PE分别为37X、21X。

●2025-08-05 美迪凯：收购切入三星供应链，完善海外布局 (长城证券 邹兰兰)

●基于对公司战略规划及未来发展前景的看好，长城证券产业金融研究院首次覆盖美迪凯并给予“买入”评级。预计2025年至2027年间，归母净利润分别为-0.81亿元、1.53亿元及2.25亿元，对应EPS为-0.20元、0.38元及0.55元/股。考虑到股票激励费用对业绩的影响，2025年或成为费用摊销高峰期，可能对当年利润造成拖累。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-03 锐捷网络：业绩超预期，核心受益于数据中心交换机大幅增长 (开源证券 蒋颖)

●我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别从16.05、21.13、27.31亿元上调至20.82、32.96、43.72亿元，当前收盘价对应PE为45.6、28.8、21.7倍，维持“买入”评级。

●2026-07-02 海兰信：深耕海洋科技，拥抱AI与商业航天 (东方财富证券 罗云扬,李宇轩,向心韵)

●公司在固态雷达领域技术壁垒深厚，未来海底数据中心业务弹性大，商业航天业务带来想象空间，我们预计公司2026-2028年实现收入8.75、10.00、11.30亿元，实现归母净利润0.43、0.53、0.68亿元，根据截至6月29日的数据，对应PS为17.9x、15.6x、13.8x，给予“增持”评级。

●2026-07-02 甬矽电子：甬立芯峰，矽创佳绩 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入55/70/85亿元，归母净利润2.0/3.8/5.1亿元，维持“买入”评级。

●2026-07-02 紫光国微：【华创计算机｜深度】紫光国微：特种集成电路龙头，迎来发展新篇章20260702 (华创证券 吴鸣远,祝小茜,胡昕安)

●2025年特种集成电路收入占比52.3%(毛利率超70%)，智能安全芯片占比41.4%(毛利率42.7%)。公司在金融IC卡芯片市占率超42%，eSIM产品加速出货，全球首颗开放式架构安全芯片E450R成功商用。石英晶体业务受益于国产替代，2025年国内市场规模达11.02亿美元(同比+18.8%)，公司为国产化主力供应商。

●2026-07-02 瑞立科密：商用车主动安全龙头，强装政策与产品拓展共驱成长 (兴业证券 董晓彬)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.38、5.88、6.89亿元，同比分别+31.5%、+34.2%、+17.1%，对应7月1日股价，PE分别为17.1X、12.8X、10.9X。看好公司作为行业多年龙头，在强装政策和产品拓展共同驱动下，迎来新一轮成长周期。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-01 江南新材：全球领先的一站式铜基新材料制造商 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入12.6/15.7/18.9亿元，分别实现归母净利润5.4/8.9/12.3亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-01 江波龙：26Q1单季归母净利环比+4.4倍，看好高端消费类存储受益端侧AI驱动增长 (长城证券 唐泓翼,周安琪)

●全球AI浪潮推动及“数字中国”顶层规划下，公司作为国内独立存储器龙头，在存储产业链国内国际双轮布局，自研主控芯片构建技术能力底座，积极布局端侧AI&企业级存储，成长空间广阔。考虑公司所处存储行业仍在价格上行周期，预计公司2026~2028年归母净利润分别为129.30/131.33/132.70亿元，对应26/27/28年PE为24/23/23倍，维持“增持”评级。

●2026-07-01 聚和材料：国产空白掩模版先行者，致力于打造泛半导体材料平台 (中信建投 朱玥,张芷菡)

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●2026-06-30 奥海科技：充电器业务持续发力，服务器电源放量在即 (东莞证券 吕子炜)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.03亿元、7.39亿元、9.33亿元，PE为31倍、25倍、20倍。公司服务器电源和充电器类产品市场需求较大，同时公司积极布局新兴领域，未来公司业绩增长可期。给予“增持”评级。

●2026-06-30 东芯股份：利基芯片高景气核心标的，看好国产GPU加速发展 (华龙证券 李浩洋)

●在利基存储市场高景气度的背景下，公司作为稀缺的NAND、NOR、DRAM完整存储解决方案厂商，有望核心受益；参股砺算科技布局国产GPU，有望在国产替代浪潮下实现大规模落地应用，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.73/7.49/8.57亿元，当前股价对应PE为127.0/114.2/99.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。