美迪凯(688079)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-10 美迪凯：美迪启光，精筑芯途 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入11/17/25亿元，归母净利润-0.7/0.2/2.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-16 美迪凯：半导体光学行业迎来高景气，多点布局孕育成长新动能 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●预计公司2026E-2028E收入10.50/14.69/19.14亿元，归母净利润0.19/0.62/1.58亿元，首次覆盖给予“增持”评级。公司发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入6.64亿元，同比增长36.72%。

●2025-11-14 美迪凯：前三季度营收同比快速增长，半导体声光学+封测持续贡献增量 (长城证券 邹兰兰)

●2025年前三季度，公司新产品仍处于产能爬坡期，固定成本较高，同时公司为构建长期竞争力持续加大研发投入等原因，导致短期利润承压，同时公司股票激励和股票期权激励费用对业绩有所影响，且2025年是费用摊销高峰期，影响到2025年的净利润，但考虑到研发成果已逐步显现，超声波指纹识别芯片声学层、图像传感器光路层、半导体制程胶合棱镜等产品已实现批量交付，MicroLED已开始小批量生产和交付，非制冷红外芯片等已开始送样并得到客户认可，通过收购整合成功切入三星的客户供应链，新开发产品的逐步量产、规模化效应释放及产能利用率提升，有望带动公司盈利能力逐渐向好，故预计公司2025-2027年归母净利润分别为-1.01亿元、1.20亿元、2.34亿元，EPS分别为-0.25、0.29、0.57元/股，对应26-27年PE分别为39X、20X。

●2025-08-25 美迪凯：光学半导体领军企业，产品矩阵进入收获期 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：公司通过收购海硕力光电技术(苏州)有限公司(以下简称“海硕力”)和INNOWAVEVIETNAMCO。，LTD。，可直接进入三星供应链。公司未来有望持续扩大海外的市场份额，提升品牌知名度和市场影响力。同时公司积极优化业务与收入结构，持续完善光学半导体器件产业链上下游的布局，产品矩阵进入收获期，盈利能力有望逐步修复：预计公司2025-2027年归母净利润分别为-0.81亿元、1.50亿元、2.66亿元，EPS分别为-0.20、0.37、0.65元/股，对应26-27年PE分别为37X、21X。

●2025-08-05 美迪凯：收购切入三星供应链，完善海外布局 (长城证券 邹兰兰)

●基于对公司战略规划及未来发展前景的看好，长城证券产业金融研究院首次覆盖美迪凯并给予“买入”评级。预计2025年至2027年间，归母净利润分别为-0.81亿元、1.53亿元及2.25亿元，对应EPS为-0.20元、0.38元及0.55元/股。考虑到股票激励费用对业绩的影响，2025年或成为费用摊销高峰期，可能对当年利润造成拖累。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-08 康冠科技：AI PC新品亮相，携手阶跃拓展桌面办公 (开源证券 初敏,陈蓉芳,程婧雅)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年公司归母净利润7.5/9.4/11.3亿元，yoy+48.1%/+25.7%/+20.1%，对应EPS为1.06/1.34/1.61元；当前股价对应PE为17.0/13.5/11.2倍。新品有望丰富创新品类布局，打造新增长曲线，维持“买入”评级。

●2026-10-07 紫光股份：新华三并表控股升至87.98%，AI算力驱动高景气 (智研咨询)

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●2026-10-07 中国卫星：航天五院核心上市平台，小卫星领域居国内领先地位 (智研咨询)

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●2026-10-07 斯达半导：车规IGBT模块国内市占率第一，利润端承压 (智研咨询)

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●2026-10-07 莱特光电：OLED终端材料国产第一，RedPrime份额超80% (智研咨询)

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●2026-10-07 德赛西威：智能座舱域控制器国内市占率17.9%第一、全球8.4%第一 (智研咨询)

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●2026-10-07 光迅科技：全链一体化领先，国产光互联龙头持续突围 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●公司在高速光模块量产、光芯片自研、CPO/NPO前沿技术、DCI相干及OCS光交换四大核心维度已完成深度布局。可比公司2026-2028年平均PE分别为80.6/46.5/32.6倍（截至2026年10月7日）。我们预计光迅科技2026-2028年归母净利润分别为1，795/3，970/6，396百万元，当前市值对应PE分别为76.0/34.4/21.3倍（截至2026年10月7日）。依托公司全产业链垂直整合能力、高速光模块放量以及创新业务成长空间广阔，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-06 长飞光纤：半年报点评：二季度净利润高速增长，AI驱动的行业景气有望持续 (天风证券 王奕红,康志毅,陈汇丰,唐海清)

●人工智能时代下，光纤光缆供需结构持续改善，公司生产制造技术领先，同时持续强化海外业务布局、深入多元化产业，未来有望充分受益。考虑到智算中心拉动光纤光缆需求，行业有望持续保持较高景气度，预计公司2026-2028年归母净利润为73.38/115.36/154.74亿元（原值为61.25/91.02/124.91亿元），维持“增持”评级。

●2026-10-01 新疆众和：激励向业务骨干倾斜，增长目标明确（更新） (中信建投 王介超,覃静,王晓芳,年亚颂,汪明宇)

●公司正处于业绩反转+新产能释放+AI需求放量的三重叠加窗口，上半年归母净利润同比增长33.6%，业绩拐点已获初步验证。预计公司2026-2028年的归母净利润分别12.03亿元、18.14亿元和22.49亿元，对应的PE分别为12.5倍、8.3倍和6.7倍，维持“买入”评级。

●2026-09-30 立讯精密：铜光电热厚积薄发、AI基建全栈启航 (国联民生证券 薛宏伟,张宁,仇方君,谢致远,范宇)

●我们预计公司2026---2028年归母净利润分别为189.7/306.0/441.6亿元，按2026年9月29日收盘价计算，对应PE分别为21/13/9x。我们看好公司消费电子基本盘保持稳健，汽车电子受益莱尼并表及整合协同释放，通信与数据中心业务受益AI算力需求增长，有望推动公司由消费电子精密制造龙头向多元化平台型精密制造企业持续升级。持续看好，维持“推荐”评级。