澜起科技(688008)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-05 澜起科技：聚焦AI运力层构筑新增长中枢 (浙商证券 童非,王凌涛,张致远)

●预测公司2026-2028年分别实现营业收入74.13/104.20/155.12亿元，同比增长35.9%/40.6%/48.9%；实现归母净利润34.61/51.22/77.02亿元，同比增长54.8%/48.0%/50.4%；对应EPS分别为2.83/4.19/6.30元。综合毛利率有望随高价值量运力芯片及高子代产品放量而稳步提升至66%-69%区间。基于2026年6月日股价与一致预期，当前公司股价对应2026-2028年PE分别约为85/57/38倍，选取兆易创新、寒武纪、海光信息作为可比公司，对应可比公司2026-2028年PE为128/81/57倍。综合公司全球内存互连龙头地位、PCIeRetimer/Switch与CXLMXC打开的第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2026-05-29 澜起科技：年报点评报告：AI需求驱动业绩增长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●行业景气度上行，业绩预期上调，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为72.87/94.04/116.97亿元（2026-2027年前值为72.87/90.56亿元），归母净利润分别为31.96/41.33/53.12亿元（2026-2027年前值为30.70/38.10亿元），对应PE为109/84/65X，维持公司“增持”评级。

●2026-05-24 澜起科技：CPU与GPU配比提升，驱动内存互连景气向上 (国海证券 刘熹)

●我们认为公司有望受益于AI时代对内存互连芯片相关需求的增加，结合公司公告，我们调整了盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现营业收入70.51/105.93/148.92亿元，同比+29%/+50%/+41%；归母净利润34.26/54.23/75.73亿元，同比+53%/+58%/+40%，对应PE分别为96.98/61.26/43.87X，维持“买入”评级。

●2026-05-19 澜起科技：全球互连芯片龙头厂商，聚焦“运力”构建AI战略护城河 (东海证券 方霁,董经纬)

●首次覆盖，给予“增持”评级。随着AI服务器渗透率提升与出货量增长，市场对高性能互连类芯片需求持续上升，公司作为互连类芯片全球头部厂商，有望率先受益于产品子代迭代与需求增长，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为75.07、95.62和117.74亿元，同比增速分别为37.58%、27.37%和23.14%；归母净利润分别为32.70、44.70和58.66亿元，同比分别增长46.27%、36.71%、31.23%。对应2026-2028年的PE分别为92、68、51倍。

●2026-05-11 澜起科技：内存互连全球龙头，发力AI运力打造第二增长中枢 (开源证券 陈蓉芳,陈瑜熙,陈凯)

●当前AI产业加速扩容叠加CPU及内存模组因供需错配和Agentic AI催化，公司核心RCD及模组配套芯片需求持续加速增长，公司精准把握DDR5迭代产业机遇推进RCD产品子代升级，2025年，受益于AI产业趋势，DDR5内存需求旺盛，第二子代和第三子代RCD芯片出货量及出货占比进一步增加，产品的平均销售价格及毛利率持续提升，量价齐升逻辑清晰。我们预计2026-2028年公司实现营收76.81/97.22/121.80亿元，实现归母净利润35.77/47.81/60.55亿元，对应当前股价对应PE分别为71.86/53.75/42.44x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-07 海信视像：全球化布局，多元发展 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2026-2028年收入分别为632.51亿元，688.73亿元，742.61亿元，同比增长分别为9.7%、8.9%、7.8%，预计公司归母净利润分别为27.93亿元、31.66亿元、35.34亿元，同比增长分别为13.8%、13.3%、11.6%，2026年7月6日收盘价为27.92元，2026-2028年对应的PE估值为13.0倍、11.5倍、10.3倍，维持“买入-A”评级。

●2026-07-07 视源股份：多元业务发力，业绩增长加速 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●公司是国内领先的液晶显示主控板卡、交互智能平板供应商，有望深度受益“AI+教育”的融合发展。当前公司积极开拓海外业务、家电控制器、计算设备等新业务方向，有望打造新增长曲线。预计公司2026年~2028年的EPS分别为3.72/3.81/4.38元，维持买入-A的投资评级，给予2026年14倍的市盈率，相当于6个月目标价为52.08元。

●2026-07-06 华工科技：光互联领域保持技术领先 (东方证券 蒯剑)

●我们预测公司26-28年每股收益分别为2.32/3.06/3.71元（原26年预测为2.21元），主要调整了营业收入与毛利率。根据可比公司27年平均56倍PE估值，给予171.36元目标价，维持买入评级。

●2026-07-06 力鼎光电：看好高端光学解决方案龙头长期成长 (华泰证券 鲍学博,郇正林,田莫充,朱雨时,马强,王兴)

●公司为高端定制化光学镜头龙头，有望受益于无人机主摄/避障、无人物流类镜头放量。预计26-28年归母净利润3.80/5.09/6.73亿元，对应PE为39/29/22X。选取光学镜头企业睿创微纳、宇瞳光学、中润光学为可比公司。可比公司26年平均PE为43X，考虑到力鼎光电无人机、机器人等新兴领域收入占比高于可比公司，给予26年50XPE，目标价46.00元，“买入”。

●2026-07-06 恒铭达：优质精密结构件企业，AI驱动多产品布局打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,张菁)

●预计公司2026-2028年营业收入分别约42.30、59.51、74.30亿元，同比增长48%、41%、25%，CAGR=33%；归母净利润分别为7.90、11.29、14.74亿元，同比增长48%、43%、31%，CAGR=37%。对应PE约24、17、13，维持“买入”评级。

●2026-07-06 长江通信：卫星提速+持股长飞光纤，业绩有望高速增长 (国海证券 张建民)

●预计2026-2028年公司实现营业收入14.84/21.04/31.91亿元，归母净利润10.24/15.13/20.33亿元；考虑长江通信持有长飞光纤14.35%股权（截至2026年7月3日收盘，对应市值约382.61亿元（A股和H股合计）），以及公安应急信息化领域稳定发展和卫星互联网地面系统与应用终端提速发展，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-06 恒铭达：浙商重大推荐||恒铭达·邱世梁/张菁 (浙商证券 邱世梁,张菁)

●公司深度绑定苹果、小米、谷歌、富士康等头部客户，并具备全球化产能布局(昆山、惠州、越南)。市场担忧其消费电子周期波动及算力业务不及预期，但研究团队认为AI终端创新与算力基建加速将推动结构件量价齐升，公司凭借技术、客户与外延并购优势有望实现业绩超预期。

●2026-07-04 嘉元科技：深耕高性能极薄铜箔，高端结构升级驱动长期成长 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑公司锂电铜箔业务量利持续修复、电子电路铜箔高端产品验证及放量稳步推进，2027年利润弹性有望进一步释放。我们预计公司2026–2028年归母净利润10.8/16.7/22.7亿元，同比+1789.8%/+54.8%/+35.9%，对应PE分别为26/17/12倍，估值具备修复空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-04 江丰电子：定增落地扩产静电吸盘及靶材，控股凯德石英完善零部件平台 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●我们看好公司在半导体超高纯靶材领域的竞争力，同时第二成长曲线精密零部件有望带动公司业绩稳步增长，预计公司2026-2027年营业收入60.68/76.73/97.59亿元（2026-2027年前值59.89/76.67亿元），对应归母净利润8.3/11.09/15.11亿元（2026-2027年前值6.87/9.04亿元），当前股价对应PE分别为111/83/61倍，维持“优于大市”评级。

●2026-07-04 安克创新：全球消费电子领先品牌，持续创新蓄力成长 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●预计2026-2028年归母净利润各31.0亿/37.5亿/44.2亿元，同比各增21.8%/20.8%/18.1%。考虑到公司品牌护城河深厚、多品类平台化布局、能）增量弹性显著优于纯消费电子公司，维持“买入”评级。