富春染织(605189)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-29 富春染织：26Q2业绩靓丽 (天风证券 孙海洋)

●根据公司业绩预告，结合公司上半年盈利表现，我们上调盈利预测，预计公司26-28年收入分别为42/46/50亿（前值为39/44/48亿），归母净利分别为2.1/1.9/2.2亿（前值为1.2/1.4/1.6亿），对应PE为17/19/17x。

●2026-04-08 富春染织：Q1业绩预告远超市场预期，上调盈利预测 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，(1)受益于国内棉价上涨，公司有望受益于低价原材料库存及产品提价可能，从而带动吨净利改善；(2)预计销量双位数以上增长；(3)主业中的新品纱、纤维染色、智能纺纱等项目，以及第二增长曲线PEEK材料人形机器人轻量化与半导体领域精密注塑建设项目有望成为新增长点。上调26/27/28年收入预测40.02/43.23/47.02亿元至43.16/47.96/53.39亿元；上调26/27/28年归母净利预测2.00/2.19/2.54亿元至3.03/3.49/4.00亿元，对应上调26/27/28年EPS预测1.03/1.13/1.31元至1.56/1.80/2.06元；2026年4月8日收盘价14.56元对应PE分别为9/8/7X，维持“买入”评级。

●2026-04-07 富春染织：年报点评报告：主业深耕，新兴赛道布局 (天风证券 孙海洋)

●公司将以创新突破为引擎，开启多元布局新征程，通过“主业深耕+产业链延伸+新兴赛道布局”的协同发展模式，公司将持续完善产业生态，增强核心竞争力，向着打造技术领先、布局多元、竞争力突出的现代化产业集团稳步迈进。考虑消费低迷和竞争激烈的市场环境，我们调整盈利预测，预计公司26-28年收入分别为39/44/48亿(26-27年前值为42/50亿)，归母净利分别为1.2/1.4/1.6亿(26-27年前值为1.8/2.2亿)，对应PE为22/20/17x。

●2026-03-30 富春染织：25Q4拐点已现，26Q1前瞻乐观 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，(1)受益于国内棉价上涨，公司有望受益于低价原材料库存及产品提价可能，从而带动吨净利改善；(2)预计销量双位数以上增长；(3)主业中的新品纱、纤维染色、智能纺纱等项目，以及第二增长曲线PEEK材料人形机器人轻量化与半导体领域精密注塑建设项目有望成为新增长点。上调26/27年收入预测38.75/41.90亿元至40.02/43.23亿元，新增28年收入预测47.02亿元；上调26/27年归母净利预测1.27/1.65亿元至2.00/2.19亿元，新增28年净利预测2.54亿元，对应上调26/27年EPS预测0.66/0.85元至1.03/1.13元，新增28年EPS预测为1.31元；2026年3月30日收盘价14.50元对应PE分别为14/13/11X，维持“买入”评级。

●2025-09-05 富春染织：业绩略有承压，机器人轻量化业务未来可期 (东北证券 刘俊奇)

●2025年8月25日，公司发布2025年半年度报告：2025H1公司实现营业收入14.7亿元，同比+8.77%；归母净利润0.13亿元，同比-83.92%；扣除非经常性损益后的归母净利润0.16亿元，同比-75.58%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.06、1.49和1.71亿元，对应PE值分别为26、18和16倍，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-09-28 浙江自然：半年报点评：以差异化新品与性价比赋能销售 (天风证券 孙海洋)

●考虑原料价格上涨及人民币升值等因素，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利分别为1.7/2.1/2.6亿（前值为2.1/2.4/2.8亿元），对应PE分别为20/16/13x。

●2026-09-28 新澳股份：新澳股份：多维提升产品竞争力 (天风国际)

●基于原材料价格波动影响，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为5.3/6/6.9亿元(前值为6/6.9/8亿元)，预计EPS为0.56/0.63/0.72元，对应PE为11/10/8X。

●2026-09-26 恒辉安防：半年报点评：下半年盈利有望逐步修复 (天风证券 孙海洋)

●考虑到汇率波动及新工厂产能爬坡的影响，我们调整盈利预测，我们预计2026-28年归母净利润分别为0.9/1/1.3亿元（前值为1.2/1.4/1.7亿元），对应PE分别为45/39/30X。

●2026-09-24 云中马：革基布龙头主业稳健筑基，麂皮绒与一体化打开盈利空间 (浙商证券 马莉,詹陆雨)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入30.36/34.92/36.8亿元，同比增长13.5%/15.0%/5.4%；归母净利润1.15/2.03/2.81亿元，同比+9.6%/77.2%/38.2%，扣除非经常损益同比增长53.5%/77.2%/38.2%，对应2026-2028年PE分别为46.4/26.2/18.9倍。2026年传统革基布业务预计整体保持平稳，上游原材料涨价预计有望带动产品价格修复，同时经编麂皮绒开始贡献增量；2027-2028年伴随主业原材料价格修复，以及垂直一体化与节能项目带动盈利能力上行，麂皮绒产能逐步释放及销量增长，公司整体盈利能力有望进一步改善；叠加投资业务多点开花，主业修复与新动能并进，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-23 稳健医疗：高基数下稳健增长，两大板块毛利率逆势提升 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为115.79、125.55、135.64亿元，同比增长5.8%、8.4%、8.0%；归母净利润为9.02、10.22、11.36亿元，同比增长17.5%、13.3%、11.2%，对应PE为19.1x、16.8x、15.1x，维持“买入”评级。

●2026-09-23 云中马：中报业绩表现亮眼，多角度布局未来可期 (华金证券 黄程保)

●公司是国内针织革基布细分领域龙头企业，持续优化产品结构，提升高毛利产品占比，下游也从已从传统鞋类、箱包、服装及家居装饰等消费品领域逐步延伸至建筑内饰、汽车工业、户外运动器材以及电子消费品配件等新兴市场。同时积极布局上游产能，进行节能降碳改造，降本增效。我们预计2026-2028年营业总收入分别为30.35/33.00/37.50亿元，同比增长13.5%/8.7%/13.6%；归母净利润分别为1.33/1.80/2.64亿元，同比增长27.5%/35.2%/46.7%；对应EPS分别为0.97/1.31/1.92元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-22 南山智尚：半年报点评：赛道扩容、跨界突破 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司新材料放量与传统业务修复，同时新项目产能爬坡、业务拓展致成本费用上升，我们预计26-28年收入分别为24/28/32亿（前值为21/24/28亿），归母净利分别为1.5/1.8/2.3亿（前值为1.6/2.0/2.5亿），EPS分别为0.3/0.4/0.5元，对应PE为37/31/25x。

●2026-09-16 富安娜：半年报点评：核心大单品矩阵实现多渠道突破 (天风证券 孙海洋)

●基于26H1表现，我们预计26-28年收入分别为28/30/33亿（前值为30/34/39亿元），归母净利分别为3.6/4.0/4.5亿（前值为3.9/4.6/5.4亿元），PE分别为14/13/11x。

●2026-09-16 罗莱生活：罗莱生活：业绩靓丽，产业新叙事 (天风国际)

●基于公司半年报体现出大单品策略成效,我们调整盈利预测,预计26-28年收入分别为52/56/60亿元(前值为52/55/59亿元),归母净利润分别为6.2/6.9/7.8亿元(前值为6.0/6.8/7.8亿元),eps分别为0.74/0.82/0.93元;对应pe分别为16/14/12x。

●2026-09-15 鲁泰A：半年报点评：功能性面料项目产能利用率逐步提升 (天风证券 孙海洋)

●26H1营收与净利润双双下滑，汇兑损失显著增加成为净利润主要拖累项；同时业务结构呈现分化，面料业务展现韧性且产能利用率提升，而服装业务受子公司股权出售及产线调整收入下滑，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为57/60/64亿（前值为63/67/72亿人民币），归母净利分别为4.6/5.1/6.1亿（前值为6.2/6.6/7.1亿人民币），PE分别为11/10/8x。