方盛制药(603998)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-11 方盛制药：业绩增长亮眼，核心品种支撑增长 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为19.27、21.34、23.66亿元，归母净利润分别为3.69、4.44、5.33亿元，当前股价对应PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 方盛制药：中报点评：1H26主业承压下扣非利润增长23% (华泰证券 代雯,张云逸,唐庆雷)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-28年归母净利3.7、4.4、5.1亿元（+19%、+19%、+18%yoy），给予2026年PE估值19x（参考可比公司均值19x），目标价15.81元（前值16.64元，基于26年3.7亿利润和20xPE，下调主因可比公司估值下降），维持“买入”评级。

●2026-08-31 方盛制药：2026H1营收利润稳健增长，创新研发深化布局 (开源证券 余汝意,巢舒然)

●我们看好公司管线布局带来的增长空间，维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为3.68/4.43/5.33亿元，EPS为0.84/1.01/1.21元，当前股价对应PE为13.1/10.9/9.0倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 方盛制药：2026年半年报点评：中药创新药梯队清晰，业绩持续增长 (东吴证券 朱国广,向潇)

●我们维持预计公司2026-2028年归母净利润为3.67/4.48/5.49亿元，当前市值对应PE为13/10/8倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 方盛制药：2025年利润增速亮眼，整合资源深化创新中药布局 (开源证券 余汝意,巢舒然)

●考虑到呼吸系统用药市场需求相对偏弱，下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.68/4.43/5.33亿元(原预计为3.78/4.57亿元)，EPS为0.84/1.01/1.21元，当前股价对应PE为12.9/10.7/8.9倍，我们看好公司创新中药研发布局与核心慢病品种放量的长期价值，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-22 灵康药业：2026年中报点评：26H1业绩扭亏为盈，关注独家剂型放量 (西南证券 杜向阳)

●公司核心拳头产品注射用石杉碱甲为公司独家剂型，26年中标河南省牵头34种药品省际联盟采购，有利于拓展医院渠道加速放量，公司26年有望扭亏为盈。首次覆盖，建议关注。

●2026-09-22 马应龙：26H1业绩稳健，大健康业务加速培育第二增长曲线 (华源证券 刘闯,孙洁玲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.41/7.24/8.17亿元（同比增长10.20%/12.94%/12.95%），当前股价对应PE分别为15X、14X、12X。公司依托肛肠健康领域长期品牌积累，传统治痔业务保持稳健，卫生湿巾等大健康新品进入快速放量阶段，维持“买入”评级。

●2026-09-22 诺诚健华：肿瘤和自免领域全面布局，商业化与出海共同推进 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,陈益凌,肖婧舒)

●诺诚健华已经展现出高效和差异化的研发能力，以及优秀的国内商业化能力。奥布替尼已经在海外开启3期临床，预计后续会有更多资产的对外合作；国内的商业化版图也将从血液瘤向自免、实体瘤拓展。我们预计公司2026-2028年的营收分别为24.86/26.52/38.94亿元，同比+4.7%/+6.7%/+46.8%；归母净利润分别为2.36/1.96/3.81亿元，同比-63.3%/-17.0%/+94.4%；首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-22 信诺维：立足抗肿瘤与抗感染两大赛道，构建“1+3+N”梯次化管线体系 (国海证券 曹泽运)

●我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为2.43/4.23/4.47亿元，归母净利润分别为-5.07/-4.96/-5.83亿元。XNW5004、XNW27011、XNW28012三款产品拥有多项快速通道资格，有望上市并快速放量，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-09-21 迈威生物：Nectin-4 ADC即将进入收获期，创新管线进展积极 (华源证券 刘闯)

●考虑公司产品销售增长及授权收入，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为8.9/13.1/19.3亿元，同比增速分别为34.0%/47.7%/46.9%。鉴于多款创新品种即将迈入商业化放量阶段，在研创新药进展积极，维持“买入”评级。

●2026-09-21 众生药业：创新转型进入兑现期，ZSP1601潜在空间大 (浙商证券 郭双喜,彭波)

●我们预计公司2026---2028年营业收入为21.64、22.49、25.00亿元，同比变化-14.2%、3.9%、11.2%；归母净利润2.13、2.05、2.75亿元，同比变化-22.7%、3.9%、34.5%，对应EPS为0.25、0.24、0.32元，2026/9/18对应2026---2028年PE为97、100、75倍。公司集采影响已经出清，昂拉地韦逐渐开始放量以及预计新剂型未来上市，同时RAY1225和ZSP1601临床试验数据优秀未来潜在空间大，公司创新转型已经进入兑现期，创新药逐步形成第二增长曲线，我们维持“买入”评级。

●2026-09-21 艾力斯：伏美替尼稳步放量，在研管线潜力可期 (渤海证券 侯雅楠)

●公司目前战略性专注于肿瘤靶向创新药的研发，已在非小细胞肺癌（NSCLC）治疗领域构建优势研发管线，伏美替尼获批后持续放量，带动公司2021年以来营收和净利润快速增长。公司股权结构非常稳定，实控人及一致行动人合计持股比例超50%。中性情景下，我们预计公司2026-2028年EPS分别为6.38、7.42、8.63元/股，对应2026年PE为15.73倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-21 亿帆医药：创新产品销量大幅增长，研发项目稳步推进 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为51.89亿元、56.29亿元和60.28亿元，同比增速分别为1.1%、8.5%和7.1%；归属于上市公司股东的净利润分别为4.30亿元、5.31亿元和6.35亿元，同比增速分别为6.9%、23.7%和19.4%，以9月18日收盘价计算，对应PE分别为26.5倍、21.4倍和18.0倍，维持“增持”评级。

●2026-09-21 新里程：主营业务持续优化，“科技+场景”战略驱动长期发展 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●公司主营业务在积极优化，盈利能力在逐渐提升，在“科技+场景”战略定位下，积极探索康复机器人、脑机接口等领域，驱动公司长期发展。预测公司2026-2028年收入分别为30.70、35.27、38.95亿元，归母净利润分别为0.56、1.28、1.72亿元，EPS分别为0.02、0.04、0.05元，当前股价对应PE分别为129.4、56.4、42.2倍。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-19 贝达药业：半年报点评：产品矩阵稳健放量，恩沙替尼及泛RAS管线加速推进 (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑公司部分新品仍处于放量初期，且销售投入维持较高水平，我们预计公司2026-2028年营业收入为41.71、50.55和60.47亿元；将2026E-2027E的归母净利润由7.45、8.54亿元调整至5.82、7.62亿元，预计2028年为9.53亿元。维持“增持”评级。