吉华集团(603980)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-11-12 吉华集团：国内染料巨头，产能持续扩张 (财通证券 虞小波)

●预计公司2018-2020年EPS分别为1.48/1.64/1.83元，对应2018-2020年PE分别为8.0/7.3/6.5倍，给予“增持”评级。

●2017-10-09 吉华集团：H酸、分散染料龙头之一，受益环保趋紧市场份额有望提高 (海通证券 刘威,刘海荣)

●我们预计2017-2019年公司EPS分别为1.11元、1.60元、2.44元，由于公司是次新股并且是染料上市企业中唯一具备大规模活性染料中间体H酸的生产企业，给予2018年17倍PE，对应目标价27.2元，投资评级调整为“增持评级”。

●2017-06-20 吉华集团：染料行业低谷已过，募投扩产盈利可期 (海通证券 刘威)

●公司拥有原料、中间体、染料成品三位一体的产业链，预计公司17-19年净利润为5.56亿元、7.99亿元、12.21亿元，对应EPS分别为1.11、1.60、2.44元，2017年行业平均市盈率13倍，公司动态市盈率27倍，公司估值高于同行业平均水平，首次覆盖暂不评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-27 福瑞达：2026年半年报点评：Q2利润降幅明显收窄，化妆品板块表现亮眼 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司聚焦大健康产业，以化妆品、医药、原料三大板块为核心驱动，目前正通过组织架构调整与战略聚焦优化内部经营效率，长期发展基础依然稳固。考虑到公司品牌仍处于升级调整阶段，我们将公司2026-2028年归母净利润预测由207/243/288百万元下调至181/227/273百万元，对应同比分别为-3.5%/+25.3%/+20.4%。以最新收盘价计算，公司2026-2028年对应PE分别为32.4倍/25.9倍/21.5倍。公司新品储备充足，颐莲调整见效，瑷尔博士重塑有望恢复正增赛道，维持“买入”评级。

●2026-08-27 华鲁恒升：产品价格上行推动利润增长，看好公司未来项目建设 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计华鲁恒升2026-2027年收入分别为364.01/392.46/414.45亿元，同比增长17.5%/7.8%/5.6%，归母净利润分别为47.70/55.78/64.18亿元，同比增长43.9%/16.9%/15.1%，对应EPS分别为1.73/2.03/2.33元。结合公司8月26日收盘价，对应PE分别为11.6/9.9/8.6倍。我们看好公司气化平台升级改造项目逐步落成，产业链一体化优势进一步显现，维持“买入”评级。

●2026-08-27 盐湖股份：半年报点评：钾锂成本优势突出，盈利能力显著扩张 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2026-2028年营收分别为262.51/274.90/287.29（原预测252.71/265.10/277.49）亿元，同比增速69.3%/4.7%/4.5%；归母净利润分别为117.39/124.89/132.39（原预测97.15/103.92/110.68）亿元，同比增速38.5%/6.4%/6.0%；摊薄EPS为2.22/2.36/2.50元，当前股价对应PE为13/12/11X。考虑到公司依托于察尔汗盐湖和一里坪盐湖得天独厚的资源优势，在国内钾肥和盐湖提锂领域均处于绝对领先的地位，未来有望融入中国盐湖集团的发展战略，加快建设世界级盐湖产业基地，对于加强国内钾锂资源自主可控有重要意义，维持“优于大市”评级。

●2026-08-27 云图控股：2026年中报点评：Q2业绩同比高增，一体化降本成效渐显 (中泰证券 孙颖,曹惠)

●公司作为磷复肥行业龙头，依托5.49亿吨磷矿、2.5亿吨盐矿资源储备与氮、磷双产业链一体化布局，构筑深厚成本壁垒，在夯实农化主业基本盘的同时，发力磷酸铁等新能源材料赛道，周期稳健与成长弹性兼具，考虑到黄磷及磷酸铁等业务毛利率显著改善，我们调整2026-2028年归母净利润为14.2、17.2、19.4亿元（原2026-2028年归母净利润分别为12.5、15.5、19.4亿元），当前股价对应PE分别为11、9、8倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 雅化集团：Q2归母净利润同比+1,545%，锂盐产品量价齐增带动业绩增长 (开源证券 金益腾,李思佳)

●我们看好公司作为国内民爆和锂行业领军企业之一，未来随锂精矿自给率提升、民爆业务并购整合，成长空间广阔，我们维持前期盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为25.69、30.22、34.13亿元，EPS分别为2.23、2.62、2.96元，当前股价对应PE分别为8.5、7.2、6.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 万华化学：2026年半年报点评：业绩同比高增，景气有望延续 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,刘天其,赵嘉卉)

●考虑到主营产品景气上行及新项目逐步放量，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2546/2860/3186亿元，同比增速分别为+25%/+12%/+11%，归母净利润分别为181/213/235亿元，同比增速为+45%/+18%/+10%，EPS分别为5.78/6.81/7.50元/股，当前股价对应PE分别为13/11/10X。鉴于公司MDI主业壁垒深厚，维持“推荐”评级。

●2026-08-27 川恒股份：磷化工产品景气上行支撑业绩增长，中期分红提振投资者信心 (华源证券 李辉,张峰,葛星甫,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为87.04/93.61/106.96亿元，归母净利润分别为13.62/18.46/22.67亿元，同比分别增长8.07%/35.56%/22.78%，当前股价对应的PE分别为14.27/10.53/8.57倍。公司产能扩增，产业链持续延伸，成长性强。矿产资源丰富，安全边际较高，维持“买入”评级。

●2026-08-27 国瓷材料：陶瓷材料龙头，拥抱AI未来 (银河证券 王鹏,高峰,刘来珍)

●预计2026-2028年公司营收分别为53.45、61.79、70.15亿元；归母净利润分别为8.11、10.40、12.48亿元，同比分别变化32.88%、28.21%、20.01%；EPS分别为0.81、1.04、1.25元，对应PE分别为78.83、61.49、51.24倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-08-27 龙佰集团：二季度盈利环比修复，钛白粉出口回暖 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司钛白粉行业龙头地位稳固，但钛白粉及钛矿供需偏弱致盈利承压，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为16.19/20.57亿元（原值为26.01/29.20亿元），新增2028年归母净利润预测23.46亿元，2026-2028年对应EPS为0.68/0.86/0.98元，当前股价对应PE为23.9/18.8/16.5倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-27 中复神鹰：半年报点评：量价齐升推动盈利修复，产品升级与产能协同蓄力成长 (国盛证券 程龙戈,陈冠宇)

●中复神鹰系国产高性能碳纤维龙头之一，充分掌握技术、规模、成本等核心竞争要素。后续在巩固压力容器、体育等基本盘的同时，重点发力通用型风电碳纤维产品和高强高模差异化高附加值产品，兼顾规模和利润率指标，头部优势有望保持稳步提升。预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.1亿元、2.9亿元、3.8亿元，维持“买入”评级。