天安新材(603725)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-30 天安新材：参股若铂18%股权，联合他山布局机器人皮肤 (东北证券 韩金呈)

●预计公司2025-2027年的归母净利润分别为1.26/1.56/1.67亿元，对应的PE分别为23.36/18.97/17.67倍，给予公司2025年每股净利润33X PE，对应目标价14元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-19 天安新材：盈利提质向优，探索电子皮肤+深耕泛家居 (长城证券 花江月)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别达到1.45、1.77、2.13亿元，同比分别变动+43%、22%、20%，对应PE估值24、19、16倍。公司立足建筑陶瓷和饰面材料两大基业，全面构建泛家居生态圈。上半年材料板块降本提效，实现量质双提升；紧抓新产业浪潮机会，探索产品应用新场景；积极拓展海外布局，加大品牌出海声量，具备良好的成长空间。

●2025-08-18 天安新材：25H1业绩稳健增长，高分子业务探索新兴领域机遇 (招商证券 郑晓刚,袁定云)

●公司将高分子材料技术延伸至新兴应用领域：药包材方面，已获国家药监局A级认证，配备高标准无尘车间，有望进入头部药企及食品企业供应链；电子皮肤方面，依托肤感高分子材料，与诸多头部传感器公司进行合作，未来有望实现技术和产品突破。考虑家居建材行业竞争延续，新业务尚未贡献收入，我们略微下调盈利预测，预计公司2025-2026年EPS分别为0.40元、0.55元，对应PE分别为26.7倍、19.7倍，维持“增持”投资评级。

●2025-08-18 天安新材：2025年中报点评：业绩稳健、稳中求变，积极布局新赛道 (东吴证券 黄诗涛,房大磊)

●公司立足建筑陶瓷和高分子复合饰面材料两大主业，重点围绕泛家居产业链布局，同时积极布局新赛道，紧抓机器人发展机遇，积极拓展新材料在人工智能领域的应用。我们调整公司2025-2026年并新增2027年归母净利润预测分别为1.37/1.64/2.06亿元(2025-2026年前值为1.88/2.28亿元)，对应PE分别为24X/20X/16X，维持“增持”评级。

●2024-08-20 天安新材：Q2业绩增势向好，泛家居战略持续推进 (长城证券 花江月,王龙)

●Q2业绩增势向好，泛家居战略持续推进，维持增持评级。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.53、1.94、2.33亿元，同比分别增长26%、27%、20%，对应PE市盈率分别为12、9、8倍。汽车装饰饰面行业下游需求向好；公司整合鹰牌、饰面材料及天安集成等控股子公司，打造整装平台打造业务协同，创造业绩新增长点。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-06-30 宏和科技：乘AI算力东风，特种电子布打开成长空间 (华安证券 李美贤)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现营业收入20.34、30.96、40.20亿元；归母净利润分别为6.01、10.74、14.80亿元，对应EPS为0.66、1.19、1.64元，对应2026年6月29日收盘价PE分别为402.28、225.09、163.42倍。首次覆盖给予增持评级。

●2026-06-28 旗滨集团：拟定增助力产业升级，卡位高性能玻璃基板打造新增长极 (东方财富证券 闫广,王翩翩)

●我们认为，公司拟定增扩张UTG及玻璃基板等高附加值产品，此举将进入柔性显示及新一代通信领域，持续优化产品结构，打造新的增长点；浮法玻璃盈利持续承压，冷修产能逐步增多，或逐步迎来供需平衡点，静待浮法玻璃价格触底回升。暂时维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.05/8.2/10.5亿元，同比增长-34.6%/101.9%/28.1%，对应EPS分别为0.14/0.28/0.35元，对应PE估值65.2/32.3/25.2x，维持“增持”评级。

●2026-06-27 力量钻石：培育钻稳步回暖，金刚石散热新星 (浙商证券 史凡可,曹馨茗,满静雅)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润2.5、4.9、8.0亿元，同比+128%、+99%、+62%，对应当前PE分别为102X、51X、32X，考虑到公司在金刚石散热赛道卡位较优，后续利润仍具备向上弹性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-27 旗滨集团：拟定增加码高端电子玻璃 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰)

●考虑公司开拓UTG、射频玻璃基板等高端电子玻璃新增长点，以及优化拓展薄膜光伏电池、汽车玻璃等差异化产品，有望对冲普通浮法、光伏玻璃传统主业的经营压力，我们暂维持公司26-28年归母净利润为6.9、10.9、14.1亿元，对应EPS为0.23、0.37、0.48元。我们暂维持预计公司26年BVPS为5.26元，可比公司一致预期均值对应26年2.5xPB，基于高端电子玻璃新产品开拓和存量浮法玻璃调结构将提升公司中长期成长性和盈利稳定性，给予公司26年2.3xPB估值（前值基于可比公司估值均值1.7xPB，此次较可比略微折价主要考虑公司UTG及玻璃基板新业务尚处于起步阶段），上调目标价为12.10元（前值为8.94元），维持“买入”评级。

●2026-06-27 旗滨集团：企业定增扩产，玻璃基板产业化有望提速 (财通证券 王涛,朱健)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润为2.16/5.19/9.29亿元，同比-65%/140%/79%，对应PE分别为122x/51x/29x。维持“增持”评级。

●2026-06-24 美畅股份：26Q1盈利修复，钨丝回收打开全新成长空间 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润4.36/4.85/5.47亿元，同比+78.9%/+11.1%/+12.8%，EPS分别为0.65/0.72/0.81元，维持“增持”评级。

●2026-06-23 山东药玻：单季度营收增速企稳，国际化布局稳步推进 (中泰证券 孙颖,黄雪茹)

●受阶段性需求增速放缓影响，我们略下调公司产品发货假设，调整后预计公司26-28年预计实现归母净利8.0、8.7、9.7亿元（原26-27年值11.1、11.8亿元），对应当前股价PE为16、14、13倍，基于审慎原则，暂不考虑定增发行股份摊薄因素及收购影响。公司模制瓶龙头地位稳固，充分受益产品升级实现稳健成长，中长期盈利释放可期，维持“买入”评级。

●2026-06-23 金石资源：金鄂博产能释放推动利润增长，看好公司液冷赛道布局 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计金石资源2026-2028年收入分别为47.70/54.75/62.76亿元，同比增长22.7%/14.8%/14.6%，归母净利润分别为4.93/6.40/7.71亿元，同比增长51.3%/29.9%/20.4%，对应EPS分别为0.59/0.76/0.92元。结合公司6月22日收盘价，对应PE分别为35/27/23倍。我们认为公司在产业链方面不断延伸，成功切入AI算力液冷赛道，开启了在“微笑曲线”另一端的战略布局，为公司未来的可持续发展拓展了空间，维持“买入”评级。

●2026-06-23 力诺药包：经营拐点初现，研发布局玻璃基板打开成长空间 (中泰证券 孙颖,黄雪茹)

●公司依托在耐热高硼硅玻璃及药用中硼硅玻璃领域长期积累的工艺know-how，积极拓展玻璃基板、RTU等新兴业务。受药包材行业整体需求偏弱影响，我们略下调公司出货假设，预计26-28年归母净利润分别为1.3、1.7、2.1亿元（原26-27年预测为1.6、2.0亿元）；当前股价对应PE分别为140.0、110.7、88.8倍，对应PB为11.0、10.3、9.5倍，维持“买入”评级。

●2026-06-15 上峰材料：年报点评报告：水泥主业承压，股权投资业务发力 (天风证券 鲍荣富,林晓龙)

●考虑到水泥主业下滑，下调26-27年归母净利润预测至7.1/7.5亿元（前值9.2/10.1亿元），预计28年归母净利润8.1亿元，维持“买入”评级。