珀莱雅(603605)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-29 珀莱雅：大单品拾阶致高阶，并表花知晓开启多品牌新章 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为19.20/18.04/20.15亿元，对应EPS为4.85/4.56/5.09元，当前股价对应PE为11.1/11.8/10.6倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 珀莱雅：Q2收入回归增长，H2核心单品升级+花知晓并表或提供增量 (东方财富证券 刘嘉仁,周子莘,李汶静)

●主品牌维度H2多个核心大单品升级有望带动增速好转，花知晓H2并表有望增厚收入、业绩端表现，重点关注红宝石面霜4.0销售反馈。我们预计公司2026-2028年归母净利润19.7/18.2/19.4亿元，同比分别+31.6%/-7.6%/+6.4%，按9月7日收盘价计算，对应PE分别为12/13/13X，给予“增持”评级。

●2026-09-01 珀莱雅：并表彩妆品牌花知晓，品牌矩阵进一步完善 (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

●公司正由单一主品牌驱动转向多品牌产业平台，主品牌调整与成长品牌放量、花知晓并表并行。看好珀莱雅以“双十战略”推进平台化与全球化，成长品牌与彩妆矩阵打开增长空间。我们预测2026-2028年实现归母净利润19.80/17.69/19.79亿元，对应PE为12/14/12倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 珀莱雅：2026年半年报点评：投资收益增厚利润，公司主业增长承压 (江海证券 黄燕芝)

●2026年上半年珀莱雅归母净利润由企业合并增厚收益，主业盈利承压，主品牌收入下滑。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为118.35/134.86/151.56亿元，同比增长11.68%/13.94%/12.39%；2026-2028年公司归母净利润分别为19.90/18.80/20.72亿元，同比增长32.89%/-5.57%/10.24%。当前市值对应2026-2028年PE分别为12.4/13.1/11.9倍，维持“增持”评级。

●2026-08-30 珀莱雅：中报点评：26H1投资收益增厚业绩，多品牌矩阵发力 (东方证券 陈笑,郑紫舟,刘彦菁)

●考虑到26H1的投资收益增加，当前主品牌的表现，以及花知晓26H2收入、利润并表，我们调整公司的盈利预测，预计公司2026-28年归母净利分别19.13/16.35/17.66亿元（此前归母净利分别为15.99/17.19/18.56亿），基于DCF模型估值方法，对应公司目标价88.81元，维持“买入评级”。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-07 兴发集团：草甘膦原药产能23万吨/年，规模居国内第一、全球第二 (智研咨询)

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●2026-10-07 宝丰能源：稳居煤制烯烃产能规模行业第一，经营业绩连创新高 (智研咨询)

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●2026-10-07 中复神鹰：国产碳纤维龙头，干喷湿纺技术全球领先，经营业绩筑底回升 (智研咨询)

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●2026-10-07 高争民爆：控股股东变更带来发展新机遇，民爆主业与资源协同值得关注 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●我们调整盈利预测，预计26-28年公司实现营业收入18.08/19.72/22.07亿元，同比-1.09%/+9.10%/+11.91%；实现归母净利润1.36/2.04/2.92亿元，同比-31.44%/+50.41%/+43.08%，对应2026年9月30日收盘价为120.4/80.1/56.0xPE，维持“增持”评级。

●2026-10-07 新乡化纤：Q2氨纶价差上涨带动业务回升，粘胶长丝有望继续涨价 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫)

●公司是国内氨纶和粘胶长丝领军企业，同时规划定增项目，拟建设2万吨长丝产能，有望为公司带来增量，我们预测2026-2028年营业收入分别为90.79/99.94/113.98亿元，归母净利润分别为7.02/8.62/9.93亿元，以2026年9月30日收盘价计算，PE分别为15.21/12.38/10.75倍，初次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-30 泰禾股份：农药与功能化学品协同发展，创制农药与国际化稳步推进 (国信证券 杨林,王新航)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为5.79/7.08/8.42亿元，摊薄EPS为1.29/1.57/1.87元，当前股价对应PE为16.8/13.8/11.6x。综合绝对及相对估值，我们认为公司股票合理估值区间在25.80-29.67元之间，2026年EPS对应动态市盈率为20-23X，相对于公司目前股价(21.64元)有19.22%-37.11%的溢价空间。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-30 润丰股份：半年报点评：主业盈利质量改善，汇率扰动压低表观利润 (天风证券 唐婕)

●考虑汇率波动、C模式业务的推进情况，我们预计公司2026年至2028年的净利润分别为12.6、16.5、21.0亿元（26、27年前值分别为14.09、15.94亿元），维持“买入”的投资评级

●2026-09-29 万润股份：半年报点评：汇兑影响H1利润，半导体、聚合材料等亮点多 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●汇兑及毛利率变化，下调公司26-28年归母净利润预期至3.70/4.44/4.92亿元（26-27前值为6.31/7.04亿元），维持“买入”评级。风险提示：项目建设不及预期；汇率波动风险；原材料价格波动；下游需求不及预期。

●2026-09-29 硅宝科技：半年报点评：盈利短期承压，硅碳负极产业化持续突破 (天风证券 唐婕,杨滨钰,李蓉)

●结合公司工业胶业务发展以及硅碳负极项目推进节奏，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.48/3.38/4.23亿元（前值为3.21/3.87/4.68），维持“买入”投资评级。

●2026-09-29 洁雅股份：湿巾主业经营质效稳步修复，海外市场发展可期 (国盛证券 王长龙,萧灵,徐程颖)

●公司为湿巾领域细分龙头制造商，主业发展趋势良好，海外业务占比提升且美国工厂投产后有望带动业绩高增。我们预计2026-2028年公司营收分别为9.01/11.71/15.21亿元，分别同比增加16.6%/30.0%/29.9%，归母净利润分别为0.83/1.15/1.60亿元，分别同比增加7.8%/37.6%/39.3%。当前对应公司2027年估值为51.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。