神马电力(603530)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-14 神马电力：海外工厂布局持续推进，看好公司持续开拓新客户 (中邮证券 苏千叶,杨帅波,盛炜)

●考虑全球电网的景气度，公司从间接出海逐步开拓至直接出海，海外电网客户的持续开拓有望提升公司的盈利，我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为5.7/7.5/9.5亿元，对应PE分别为33/25/20倍，维持“增持”评级。

●2026-08-28 神马电力：2026年中报点评：进入欧美主干网，拓宽品类、建设海外产能打开成长空间 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●公司作为复合外绝缘龙头，变电站产品基本盘稳固，线路绝缘子在欧洲骨干网实现突破，越南和美国本地化工厂建设有望提升海外订单承接与交付能力。后续重点关注线路绝缘子向欧美市场直接出口、北美、欧洲及拉美电网更新带来的变电站需求，以及海外产能落地后的订单转化。预计公司2026、2027、2028年归母净利润为5.8、7.5、9.8亿元，对应估值约36X、28X、21X，维持看好。

●2026-08-13 神马电力：2026年中报点评：海外高端市场稳扎稳打，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司Q2业绩延续高增、欧洲高端市场实现突破、海外产能建设有序推进，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测6.1/8.3/11.1亿元，同比+40%/+37%/+34%，对应现价PE分别为34/25/18倍，维持“买入”评级。

●2026-06-04 神马电力：全球复合外绝缘头部企业，迎来出海高速增长期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧,许钧赫)

●公司作为稀缺的复合绝缘子龙头企业，与海外电力设备制造商深度合作。我们预计公司2026至2028年归母净利润分别为6.1/8.3/11.1亿元，同比+40%/37%/34%，对应PE为39x、29x、21x。考虑到公司海外业务具备高成长性，盈利能力处于上升通道，为国内对接海外客户最顺利的电力设备企业之一，充分受益于海外电网建设大周期，给予2027年40xPE，目标价76.6元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-28 神马电力：2026年一季度业绩点评：业绩持续高增，海外产能开启布局 (西部证券 杨敬梅,陈龙沧)

●考虑到电网建设进入高景气周期，公司积极布局海外产能，订单保持高增速，我们预计公司26-28年归母净利润分别为5.92/7.63/9.76亿元，对应PE分别为44X/34X/27X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-09-14 中矿资源：锂业盈利重回上行，多金属增量渐次释放 (东方财富证券 李淼,蔡子慕)

●我们认为，公司锂业务受益于锂价回升、原料发运恢复及锂盐产线复产，盈利弹性有望持续释放；铯铷业务凭借资源壁垒和高毛利构筑稳定利润底盘；Kitumba铜矿以及钽、锗镓锌项目陆续进入投产兑现期，有望打开中长期成长空间。我们略微调整盈利预测，预计公司26-28年归母净利分别为27.4/43.6/56.1亿元，对应EPS为3.76/5.98/7.69，26年归母净利对应公司PE为13.1倍（以9月2日收盘价计算），维持“增持”评级。

●2026-09-14 横店东磁：磁材器件受益AI增长，光伏差异化经营彰显韧性 (中邮证券 盛炜,杨帅波)

●我们预计公司26-28年营收分别为247.0/279.9/318.3亿元，归母净利润分别为19.3/22.9/27.2亿元，对应PE分别为17x/14x/12x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-14 中科电气：2026年中报点评：经营性盈利环比改善，部分产品涨价+高产能利用率对冲原料涨价影响 (中信建投 许琳)

●26H2起公司新产能落地起量，外协改善下盈利实现进一步修复，27年大批新产能落地，预计公司负极材料26/27年出货50+/65万吨，业绩4.8/8.6亿元，对应当前股价PE为18/10x。

●2026-09-14 汇川技术：2026年半年报点评：营收快速增长，AI+新兴业务持续放量 (中信建投 许光坦)

●预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为60.10、71.95、86.35亿元，同比分别增长19.01%、19.72%、20.02%，对应PE分别为24.13x、20.15x、16.79x，考虑到公司的行业龙头地位，以及在AI+人形/具身智能机器人的战略投入，维持“买入”评级。

●2026-09-14 国轩高科：2026年中报点评：动力出货稳中有升，高额财务费用系汇兑损益 (中信建投 许琳)

●26-27年高资本开支下大量产能落地，公司出货量预计将取得不断增长，同时26年下半年起盈利预计将进一步修复，预计公司2026-2027年归母业绩分别为17.5、26.5亿元，估值分别为26、17倍。

●2026-09-13 金盘科技：数据中心与海外业务高增，订单充裕 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2026-2028年收入分别为84.8、112、138.5亿元，EPS分别为1.89、2.64、3.38元，当前股价对应PE分别为34、24、19倍，考虑到公司数据中心与海外业务高增，订单充裕，给予“买入”投资评级。

●2026-09-12 阳光电源：2026年中报点评：储能龙头盈利修复，AIDC电源商业化落地加速 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●预计公司26/27年归母净利润约130/168/188亿元，对应估值14/11/10x。公司在逆变器、储能领域具备全球化渠道和产品优势，海外结构优化、储能业务盈利修复及AIDC电源的商业化推进有望形成中长期支撑。

●2026-09-11 宝光股份：全球真空灭弧室龙头，金属化陶瓷打开第二成长极 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司真空灭弧室市场份额行业领先，产品持续向高压突破，有望受益于主网特高压建设增长，同时金属化陶瓷业务不断向高附加值新兴领域拓展，有望形成第二增长曲线。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.88/1.35/2.13亿元，同比+72%/+53%/+58%，对应PE分别为54/36/23倍。考虑到公司真空灭弧室业务不断扩展，金属化陶瓷业务提供第二增长动力，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-11 公牛集团：民用电工龙头，稳健高ROE资产+新业务成长期权 (开源证券 吕明,郭彬)

●我们下调2026-2028年归母净利润预测至42.10/44.44/47.40亿元（原值43.59/47.30/51.56亿元），对应EPS分别为2.33/2.46/2.63元，本次下调主要系需求复苏斜率慢于预期，叠加成长业务拓展期渠道、研发投入加大，费用端小幅拖累利润；公司产品结构持续优化，毛利率仍保持稳步提升，长期成长逻辑未发生本质变化，当前股价对应2026-2028年PE分别为16.5/15.7/14.7倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 亿纬锂能：业绩符合预期，动储实现出货高增 (长城证券 张磊,章奕文)

●公司动力储能双轮驱动，大圆柱技术行业领先，储能领域领跑全球，固态电池量产和全球化产能同步推进。我们预计公司2026年动力和储能的盈利能力有望持续改善，2026-2028年公司营业收入分别为958.30/1233.98/1555.80亿元，同比增长55.90%/28.77%/26.08%；归母净利润69.63/90.89/115.93亿元，同比增速为68.43%/30.53%/27.55%，EPS分别为3.20/4.18/5.33元，对应2026年9月10日股价，PE为15.56X/11.92X/9.35X，维持“买入”评级。