八方股份(603489)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-12 八方股份：云开见月，迈入成长新周期 (东方财富证券 秦一超,童心怡)

●海外E-bike去库结束后需求复苏，公司作为E-bike电机头部厂商充分受益复苏红利，凭性价比优势拓展市场份额、实现业绩修复；新拓高成长性无人机电机贡献中长期盈利弹性。预计26-28年公司收入分别为16.2、20.6、25.6亿元，归母净利润分别为2.0、2.7、3.9亿元，对应EPS分别为0.85、1.16、1.65元/股，对应2026年8月7日收盘价PE分别为31、23、16，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-08 八方股份：2025年年报及26年一季报点评：公司业绩表现符合预期，行业龙头地位稳固 (西部证券 杨敬梅)

●公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营收13.37亿元，同比-1.47%；实现归母净利润1.03亿元，同比+61.04%。2026年一季度公司实现营收3.75亿元，同比+24.52%，环比+23.80%；实现归母净利润0.45亿元，同比+104.87%，环比+24.59%。预计26-28年公司归母净利润为1.34/1.62/2.12亿元，同比+30.7%/+20.9%/+30.7%，EPS分别为0.57/0.69/0.90元，维持“增持”评级。

●2026-02-07 八方股份：去库接近尾声，业绩逐步改善 (天风证券 孙潇雅,朱晔)

●相比上一次盈利预测(2024年9月)，考虑到2025年海外市场回暖缓慢，公司业绩也受到影响，我们下调公司25、26年归母净利润至1、1.3亿元(此前预测1.4、1.9亿元)，预计27年实现归母净利润1.7亿元，维持“持有”评级。

●2025-12-23 八方股份：25Q3业绩超市场预期，电踏车拐点已至 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●我们维持公司25-26年归母净利润0.94/1.23亿元，预计27年归母净利润1.45亿元，同比+47%/+31%/+18%，对应PE分别为73x、56x、47x，考虑到当前欧美市场电踏车渗透率较低，空间广阔，维持“增持”评级。

●2025-09-03 八方股份：2025年半年度报告点评：业绩短期承压，海外布局持续深化 (光大证券 殷中枢,和霖)

●维持原盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.1亿元、1.42亿元和1.79亿元，对应市盈率分别为57倍、44倍和35倍。尽管国内市场存在挑战，但海外市场电踏车渗透率提升的趋势未变，因此维持“增持”评级。分析师指出，市场竞争加剧、欧美需求不及预期以及美国关税政策变动是潜在风险因素。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-13 神马电力：2026年中报点评：海外高端市场稳扎稳打，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司Q2业绩延续高增、欧洲高端市场实现突破、海外产能建设有序推进，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测6.1/8.3/11.1亿元，同比+40%/+37%/+34%，对应现价PE分别为34/25/18倍，维持“买入”评级。

●2026-08-12 盛弘股份：2026年半年报点评：Q2业绩超市场预期，工业配套电源+储能高增，盈利能力持续提升 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●公司26H1营收17.6亿元，同比+29%，归母净利润2.28亿元，同比+44%，扣非归母净利润2.28亿元，同比+50%，毛利率40.7%，同比+1.7pct，归母净利率12.9%，同比+1.3pct；其中26Q2营收10.2亿元，同环比+34%/+36%，归母净利润1.43亿元，同环比+67%/+67%，毛利率40.8%，同环比+2.3/+0.2pct，归母净利率14.0%，同环比+2.8/+2.6pct。公司拟每10股派发现金股利3.30元，合计派现1.03亿元，对应26H1归母净利润分红比例约45%。我们基本维持预测26-28年归母净利润分别为5.6/7.0/8.7亿元，同比+18%/+24%/+25%，维持“买入”评级。

●2026-08-12 盛弘股份：工业配套电源、储能业务景气向上，二季度盈利能力提升 (中邮证券 盛炜,杨帅波)

●我们预计公司26-28年营收分别为43.6/54.0/65.2亿元，归母净利润分别为6.1/7.6/9.4亿元，对应PE分别为22x/18x/15x，给予“买入”评级。

●2026-08-12 阳光电源：多重利空price in，底部信号明确 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●向上有弹性，实际公司通过现存产品豁免，以及未来可采用美国建厂方式规避，预计中性情况下2027、2028年可达到170、190亿业绩。此时若叠加AIDC储能，28年有望增加超过40亿业绩至约238亿，SST还提供了2030年千亿级别的市场空间。维持公司“买入”评级。

●2026-08-12 海博思创：2026H1业绩高增兑现，海外拓展与服务化打开成长空间 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源)

●公司逐步升级为综合能源服务商，海外业务持续拓展，业绩有望实现稳步提升。我们维持原有盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润20.3/37.6/49.0亿元，同比+113%/+85%/+30%，对应动态PE为19.1/10.3/7.9x，维持“优于大市”评级。

●2026-08-12 通威股份：硅料龙头签署反内卷协议书，价格底部盘整 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●随着行业出清的进行，我们预计硅料价格有望逐步走出泥潭，我们预计公司26-28年实现归母净利润-80.57/17.40/47.21亿元，同比15.7%/121.6%/171.4%，EPS分别为-1.79/0.39/1.05元，维持“买入”评级。

●2026-08-11 金盘科技：电通四海，算启新局 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司为国内干式变压器龙头，海外与AIDC业务进入加速放量期。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为8.9/12.6/17.1亿元，同比+35%/+41%/+36%，与此前预测基本一致，对应PE分别为36x/26x/19x。考虑到公司深耕北美市场多年，相较于可比公司在北美具有更强的品牌效益、具备明显的直销渠道优势，海外订单及本地化产能加速兑现，同时充分受益于AIDC供配电需求增长，SST业务打开长期成长空间，维持“买入”评级。

●2026-08-11 盛弘股份：中报点评：Q2业绩同环比均高增 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●我们上调公司26-28年归母净利润预测为6.29/8.30/10.47亿元（较前值分别调整7.82%/19.93%/27.44%，三年复合增速为30.05%），对应EPS为2.01/2.65/3.35元。上调主要是考虑到公司多业务加速成长、盈利能力向上。可比公司26年Wind一致预期PE22.37倍，考虑到公司储能出海、重卡补能基建、AIDC电源三条主线共振，盈利能力进入上行通道，给予公司26年30倍PE估值，对应目标价为60.36元（前值59.71元，对应26年32倍PE）。

●2026-08-11 鹏辉能源：论鹏辉的三个预期差 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●我们预计公司26-28年归母净利润19.02/36.31/43.86亿元，同比+823%/+91%/+21%，对应EPS3.78/7.21/8.71元。参考可比公司27年一致预期14倍PE，考虑到公司用户侧储能先发优势突出、大电芯放量与盈利拐点确立，给予公司27年目标PE15倍，对应目标价108.15元，首次覆盖、给予“买入”评级。

●2026-08-10 天合光能：上半年组件毛利转正，海外储能业务高增长 (中邮证券 盛炜,杨帅波)

●我们预计公司26-28年营收分别为773.5/889.6/1074.4亿元，归母净利润分别为2.9/19.1/39.3亿元，对应PE分别为113x/17x/8x，首次覆盖，给予“买入”评级。