科沃斯(603486)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-17 科沃斯：26Q1：收入符合预期，海外占比提升驱动盈利改善 (中泰证券 吴嘉敏)

●公司海外业务处在渠道拓展期，海外占比持续提升驱动利润率提升，擦窗、泳池等新品类亦有收入贡献。建议中长期海外看份额提升，内销静待格局改善拐点。预计公司2026/2027/2028年归母净利润20/23/27亿元，对应当前19/16/14xPE；此前2026/2027预测为24/27亿元，维持公司“买入”评级。

●2026-05-05 科沃斯：25年报和26年一季报点评：海外+新业务贡献弹性，Q1扣除汇兑影响预计盈利更高 (西部证券 于佳琦)

●我们预计公司26/27/28年收入235/282/329亿元、同比+23%/20%/17%；归母净利润22/28/34亿元、同比+26%/25%/23%，分别对应PE17/14/11X。我们建议关注公司底部机会，给予“买入”评级。

●2026-04-29 科沃斯：2025年报&2026年一季报点评：归母净利润同比+118%，成本管控与多元业务构筑优势 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●短期汇兑损失对盈利形成扰动，但在海外市场高增及新品类放量驱动下，公司双品牌+多品类战略持续推进，核心品类结构优化叠加家庭机器人打开长期成长空间。我们上调公司2026-2027年归母净利润为21.35（原值14.84）/25.90（原值18.20）亿元，预计2028年归母净利润为31.95亿元，当前市值对应PE为18/15/12x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 科沃斯：25A&26Q1：出海增速及盈利抗压性亮眼 (华安证券 邓欣,韦香怡)

●盈利预测：我们预计公司26-28年营业收入226.0/259.4/290.8亿元，同比增长19%/15%/12%；归母净利润21.7/25.6/29.5亿元，同比增长23%/18%/15%，当前市值对应PE分别18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 科沃斯：Q1经营表现亮眼，归母净利率环比改善 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆)

●伴随滚筒扫地机放量、海外市场发力及内部提效，公司经营趋势向好，新业务有望打开成长空间。预计2026-2028年公司EPS为3.50/4.04/4.65元，4月24日收盘价对应PE为17.6/15.3/13.3X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-07-02 美硕科技：专注继电器核心赛道，多品类拓展开启新成长 (源达信息 宋金治)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润为0.57、0.91、1.28亿元，对应当前市值，PE分别为80.5、50.8、36.0倍。考虑到公司当前继电器业务体量较小，在家电基本盘的稳固支撑下，新能源、汽车等新兴赛道拓展顺利，未来业绩增速有望高于行业平均，具备较强的成长弹性，并且2027年起盈利将进入加速释放期，给予“买入”评级。

●2026-06-30 华明装备：掌舵国产替代，全球化布局加速 (东方财富证券 周磊,郭娜)

●我们预计，2026-2028年公司实现营业收入28.87、34.00、40.03亿元，同比增长分别为18.95%、17.80%、17.71%；实现归母净利润8.58、10.51、12.78亿元，同比增长分别为20.87%、22.52%、21.60%；对应EPS分别为0.96、1.17、1.43元，2026年6月26日股价对应PE为20、16、13倍，维持“增持”评级。

●2026-06-30 德业股份：储能业务爆发式增长，新产品积极推进，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●预计公司2026/2027/2028年的净利润分别为55.7/71.1/85.9亿元，YOY分别为+75.7%/+27.7%/+20.8%，EPS为4.38/5.58/6.74元。当前股价对应2026/2027/2028年P/E分别为24/19/15倍，建议买进。

●2026-06-30 特锐德：电力设备制造+电动车充电网双轮驱动，向AIDC封装时代迈进 (东方财富证券 王舫朝)

●公司作为国内领先的电力设备制造商，依托二十余年变电站系统集成经验与十余年电力电子核心技术积累，正在经历从传统电力设备向AI算力基础设施与海外电力设备供应商的双重战略转型。我们预计公司2026-2028年营收分别为171.14/185.42/199.87亿元，同比增速分别为8.41%/8.35%/7.79%，归母净利润分别为15.12/16.71/19.51亿元，同比增速分别为21.67%/10.50%/16.74%，EPS分别为1.43/1.58/1.85元，对应2026年6月22日收盘价，PE分别为28.17/25.49/21.84x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-30 安孚科技：电池为基，光电赋能 (西部证券 于佳琦,杨敬梅)

●我们预计26/27/28年公司收入分别为52.04/56.64/61.40亿元，同比分别+9.0%/+8.8%/+8.4%，公司归母净利润分别为4.34/5.55/6.30亿元、同比分别+91.86%/+28.07%/+13.39%，对应26/27/28年PE分别为45/35/31X。公司传统电池业务基本盘安全边际充足；硬科技光芯片赛道有望打开长期成长空间。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-30 科士达：数据中心&储能业务双重驱动，持续完善全球化布局 (华西证券 杨睿,王涵)

●全球AIDC建设放量有望带动公司数据中心业务高增；同时，海外需求复苏，公司储能业务重回发展快车道。后续随着AIDC相关产品推出和订单突破，有望持续为公司注入增长动能。我们预计公司2026-2028年收入分别为67.6、85.6、109.7亿元，同比分别增长28.3%、26.9%、27.8%；归母净利润分别为9.0、12.0、15.4亿元，同比分别增长48.0%、32.9%、28.4%；EPS分别为1.55、2.06、2.65元，对应PE分别为31、24、18（以2026年6月29日收盘价48.72元计算），维持“买入”评级。

●2026-06-30 骆驼股份：以铅酸为基，开拓低压锂电与钠电新空间 (兴业证券 王帅,李峰,董晓彬,余小丽)

●公司以铅酸电池为基础，积极开拓低压锂电与钠电新业务。低压锂电已取得多家头部车企定点，同时积极开拓钠电池领域，为公司打开新的成长空间。预计公司2026年~2028年归母净利润分别为9.59亿元、11.20亿元、13.03亿元，以6月29日收盘价每股7.72元计算，PE分别为9.4倍、8.1倍、7.0倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-29 阳光电源：再获中东储能大单，积极布局AIDC业务 (天风证券 孙潇雅,吴佩琳)

●基于公司25年营业收入、归母净利润情况，同时考虑电芯等原材料涨价对储能系统盈利能力影响等，我们调整公司26-28年营业收入至1072、1211、1354亿元（原值为26年1229亿元）；归母净利润147.5、185.2、218.2亿元（原值为26年148.8亿元），yoy+9.6%/+25.5%/+17.8%，对应当前估值21、17、14XPE，维持“买入”评级。

●2026-06-29 鑫宏业：新能源汽车业务快速增长，积极布局新兴领域 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.58/2.05/2.55亿元，同比增速分别为19%/30%/24%，当前股价对应的PE分别为66/51/41倍。我们选取华通线缆和合锻智能作为可比公司，两家公司对应2026---2027年平均PE为86、48倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-29 奥普科技：大单品引领成长修复，高分红夯实安全边际 (浙商证券 史凡可,褚远熙)

●奥普深度卡位浴霸市场，市场份额在C端和B端均绝对领先，有望充分受益未来行业成长。公司大单品策略持续显效，线上渠道表现优异。线下渠道零售端仍表现稳健，且前期业绩拖类项工程渠道也有望逐步企稳，公司基本面有望边际向好。公司长期保持高分红比例，2021-2025年公司分红率均在100%+，当前估值对应股息率约9%，安全垫充分。我们预计2026-2028年公司收入分别实现19.6/21.5/24.2亿元，同比+4%/+10%/+13%；归母净利润3.0/3.2/3.5亿元，同比+0%/+8%/+10%，当前市值对应PE分别为11/10/9X。首次覆盖，给予“买入”评级。