吉比特(603444)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-19 吉比特：2026年中报点评：外业务高增长，长线运营能力突出 (国元证券 李典)

●公司坚持“小步快跑”战略，核心产品长线稳定运营，新品上线表现亮眼，海外拓展稳步推进。考虑到新品的优异表现，上调公司盈利预测，预计2026-2028年EPS26.87/29.39/31.67元，对应PE为15x/13x/12x，维持“买入”评级。

●2026-08-19 吉比特：26年中报点评：《道友来挖宝》持续增长，产品全球化贡献增量 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●公司《杖剑传说》等项目陆续全球上线，预期老游戏全球总体将维持较为稳定水平，期待新代理产品在27年贡献增量。我们预计26/27/28年归母净利润分别为21.62/24.18/25.35亿元（26-28年原值为21.01/23.27/25.91亿元，我们根据游戏上线节奏变化调整盈利预测），给与可比公司2026年P/E调整均值15倍，我们给予公司目标价450.30元，维持“增持”评级。

●2026-08-17 吉比特：2026年中报点评：中报业绩落于预告中枢上沿，关注后续新品动态 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●公司问道系列《问道》《道友来挖宝》通过周年庆等活动保持长线稳健，《杖剑传说》2026Q4新地区及2027Q1之前多款代理产品上线有望弥补存量产品流水及利润下滑，预计公司2026-2028年营业收入为71.35/74.92/78.67亿元，归母净利润为20.53/21.62/22.82亿元，对应PE13.68/12.99/12.30x，维持“买入”评级。

●2026-08-17 吉比特：稳健基因护航长青产品，关注全球化与AI应用进展 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2026-2028年收入分别为66.39、71.06、76.71亿元，归母净利润分别为19.31、21.10、22.87亿元，EPS分别为26.80、29.29、31.75元，当前股价对应PE分别为14.6、13.3、12.3倍，公司主业持续夯实，并发力全球化发行与AI，助推后续主业增长潜力可期，基于AI时代对优质内容公司有望持续加持，具备长青产品打造运营能力的公司也有望受益，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-08-17 吉比特：中报业绩接近预告上限，丰富新游/出海或支撑高增延续 (开源证券 方光照)

●我们看好核心游戏高流水延续，出海/新游驱动成长，维持2026-2028年归母净利润预测为19.28/21.81/23.56亿元，当前股价对应PE为14.6/12.9/11.9倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-08-20 浙数文化：1H26 results:Adjusted earnings quality improved,with marketing and online literature/comic dramas continuing to scale up (中信建投 杨艾莉,马晓婷)

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●2026-08-19 浙数文化：2026半年报：扣非盈利质量提升，营销及网文漫剧继续放量 (中信建投 杨艾莉,马晓婷)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润6.73/7.60/8.12亿元，同比增长17.5%/13.0%/6.9%，2026年8月18日收盘价对应PE为19.8/17.5/16.4x，维持“买入”评级。

●2026-08-02 昆仑万维：昆仑万维发布Matrix-Game3.5及Mureka系列模型，持续推进世界模型与多模态AI布局 (东方财富证券 崔世峰,向锐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为10230.53、12264.68、14097.32百万元，分别同比增长24.79%、19.88%、14.94%；归母净利润分别为-502.00、132.78、646.25百万元，分别同比增长68.48%、126.45%、386.70%；首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-02 昆仑万维：发布Matrix-Game3.5及Mureka系列模型，持续推进世界模型与多模态AI布局 (东方财富证券 崔世峰,向锐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为10230.53、12264.68、14097.32百万元，分别同比增长24.79%、19.88%、14.94%；归母净利润分别为-502.00、132.78、646.25百万元，分别同比增长68.48%、126.45%、386.70%；首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-22 浙数文化：拟更名浙数文化科技集团，进一步突显战略方向和科技属性 (中信建投 杨艾莉,马晓婷)

●重要财务指标||2024|2025|2026E|2027E|2028E||-----------|----------|----------|----------|----------|----------||营业收入（百万元）|3，096.73|3，081.25|3，440.87|3，604.08|3，733.23||YoY（%）|0.61|-0.50|11.67|4.74|3.58||净利润（百万元）|511.53|572.60|673.39|761.85|814.79||YoY（%）|-22.84|11.94|17.60|13.14|6.95||毛利率（%）|58.11|49.32|48.86|49.63|50.19||净利率（%）|16.52|18.58|19.57|21.14|21.83||ROE（%）|5.11|5.59|6.30|6.81|6.95||EPS（捶薄/元）|0.40|0.45|0.53|0.60|0.64||P／E（倍）|26.48|23.65|20.11|17.78|16.62||P／B（倍）|1.35|1.32|1.27|1.21|1.15|资料来源：iFinD，中信建投证券

●2026-07-21 完美世界：看好《异环》利润后续释放驱动业绩强劲反弹 (开源证券 方光照)

●基于《异环》上线后流水，我们下调2026-2028年归母净利润预测至10.63/20.22/21.70（前值16.90/22.24/25.09）亿元，当前股价对应2026-2028年PE分别为19.3/10.2/9.5倍，我们看好《异环》成为长青高流水游戏，维持“买入”评级。

●2026-07-16 巨人网络：《超自然行动组》稳健兑现业绩，估值底部向上空间大 (兴业证券 杨尚东)

●预计公司26/27/28年收入为91.36/101.41/111.55亿元，归母净利润为43.71/49.11/53.63亿元，根据2026年7月15日股价对应26/27/28年PE为12.9x/11.4x/10.5x，维持“增持”评级。

●2026-07-15 若羽臣：2026H1净利润预计同比翻倍，自有品牌势头强劲 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为3.85/5.75/7.68亿元，对应EPS为1.24/1.85/2.47元，当前股价对应PE为19.8/13.3/9.9倍，维持“买入”评级。

●2026-07-15 若羽臣：26H1自有品牌势能延续 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测3.98/5.59/7.39亿元，其中自有品牌归母净利润2.80/4.39/6.13亿元，传统业务归母净利润1.18/1.20/1.26亿元。自有品牌/传统业务参考可比公司27年iFinD一致预期PE15/28倍，考虑到公司在当前的消费环境下净利润仍延续高增、具稀缺性，且品类及业务模式有差异，给予自有品牌/传统业务27年34/21倍PE（目标市值150.9/25.3亿元）。目标总市值176.17亿元，维持目标价56.64元，维持增持评级。

●2026-07-14 恺英网络：Q2业绩同比高增，看好“传奇+X”持续驱动成长 (开源证券 方光照)

●公司发布2026H1业绩预告，预计H1营收实现较大幅度增长，归母净利润为13.0亿元至15.6亿元，同比+37%至+64%；扣非归母净利润为10.2亿元至13.2亿元，同比+9%至+41%；预计单Q2归母净利润为5.2亿元至7.8亿元，同比+20%至+80%，环比-33%至持平，扣非归母净利润为4.7亿元至7.7亿元，同比+10%至+79%，环比-13%至+42%。业绩增长主要系《烈焰觉醒》《仙剑奇侠传：新的开始》《三国：天下归心》等多款游戏及用户平台业务表现良好。我们看好新游上线、用户平台商业化及AI业务驱动成长，维持2026-2028年归母净利润预测为27.88/32.82/35.41亿元，当前股价对应PE为12.0/10.2/9.4倍，维持“买入”评级。