三力制药(603439)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-19 三力制药：浙商重点推荐||三力制药·钟凯锋 (浙商证券 钟凯锋)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为20.44亿元、23.15亿元、25.94亿元,同比增速分别为20.04%、13.25%、12.06%,实现归母净利润分别为2.97亿元、3.48亿元、3.60亿元,同比分别增长540.37%、17.29%、3.41%,对应当前股价pe分别为21.57、18.39、17.78倍。首次评级,给予公司"买入"评级。

●2026-06-18 三力制药：中药主业修复为基，实控人增持提振信心，“呼吸+银发+科技延展”打开重估空间 (浙商证券 钟凯锋)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为20.44亿元、23.15亿元、25.94亿元，同比增速分别为20.04%、13.25%、12.06%，实现归母净利润分别为2.97亿元、3.48亿元、3.60亿元，同比分别增长540.37%、17.29%、3.41%，对应当前股价PE分别为21.57、18.39、17.78倍。首次评级，给予公司“买入”评级。

●2026-06-09 三力制药：核心大单品优势稳固，实控人定增彰显信心 (东北证券 吴明华)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为20.43/23.30/26.09亿元，归母净利润分别为1.92/2.44/3.07亿元，当前股价对应PE分别为32.51/25.52/20.34倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-27 三力制药：业绩短期承压，加速拓展OTC渠道 (国投证券 马帅,胡雨晴)

●预计公司2025年至2027年的收入增速分别为16.9%、16.0%和14.9%，净利润增速分别为15.3%、18.2%和17.2%。基于此，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为13.11元。同时，报告提醒投资者注意中药材价格波动风险、产品市场推广及销售不及预期的风险以及营销改革不及预期的风险。

●2025-04-25 三力制药：2024年报&2025年一季报点评：短期有所承压，渠道多维扩张为中长期蓄能 (东吴证券 朱国广)

●考虑到客观因素的影响，我们将2025-2026年的归母净利润预测由4.22/5.06亿元下调到3.20/3.81亿元，2027年预计为4.48亿元，对应当前市值的估值为15/13/11X。考虑到公司核心产品竞争力较强，且渠道覆盖不断开拓，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-07-22 天士力：Strong Q2 profit performance,essential drug catalog expected to contribute incremental growth (中信建投 袁清慧,刘若飞,袁全,沈兴熙,贺菊颖)

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●2026-07-22 天士力：运营效率持续优化，业绩增量有望逐步兑现 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为87.53亿元、94.99亿元和103.38亿元，同比增速分别为6.3%、8.5%和8.8%；归母净利润分别为12.62亿元、14.82亿元和17.11亿元，同比增速分别为14.2%、17.5%和15.4%，以7月21日收盘价计算，对应PE分别为18.9倍、16.1倍和13.9倍，维持“买入”评级。

●2026-07-22 恒瑞医药：FXI单抗重磅III期数据读出 (国联民生证券 张金洋,胡偌碧,王彦迪)

●公司2026年创新药收入增速有望提升，海外合作首付款及里程碑有望增厚业绩。据此我们预计2026-2028年公司营业收入分别为366/444/545亿元，同比增长15.6%/21.3%/22.9%，归母净利润分别为98/116/142亿元，同比增长27.4%/18.2%/22.7%，当前股价对应PE分别为37X/31X/26X，维持“推荐”评级。

●2026-07-22 国邦医药：兽药龙头价值凸显，周期复苏有望迎来双击 (中泰证券 祝嘉琦)

●我们预计2026-2028年收入65.43、71.35、78.69亿元，同比增长8.8%、9.0%、10.3%，归母净利润8.75、10.75、12.68亿元，同比增长6.6%，22.8%、18.0%，对应PE分别为15/12/10，给予“买入”评级。

●2026-07-21 众生药业：创新转型进入兑现期，ZSP1601有望贡献估值弹性 (华源证券 刘闯,孙洁玲)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为25.58/26.98/28.58亿元，同比增速分别为1.41%/5.47%/5.91%；归母净利润分别为2.69/3.00/3.18亿元，同比增速分别为-2.57%/11.56%/6.05%；当前股价对应PE分别为86/77/72倍。考虑到公司中药与成熟化药业务构筑利润基本盘，ZSP1601IIb期数据验证较强抗纤维化潜力，后续III期推进及海外BD有望进一步打开成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-21 海创药业：氘恩扎鲁胺BCR前列腺癌3期获批，适应症前移有望打开市场空间 (国投证券 冯俊曦,连国强)

●我们预计公司2026年-2028年的收入分别为1.4亿元、3.7亿元、5.8亿元，净利润分别为-1.0亿元、0.3亿元、1.5亿元，对应EPS分别为-1.05元、0.33元、1.46元；考虑到公司已上市/即将上市产品的放量潜力以及丰富的临床研发管线，我们认为公司未来发展前景可观，维持买入-A的投资评级，根据DCF模型给与6个月目标价51.98元。

●2026-07-21 君实生物：看好公司商业化放量，创新崛起 (浙商证券 郭双喜,赵丹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为3336.99、4364.99、5163.82百万元，2026-2028年营收同比增速分别为33.56%、30.81%、18.3%；2026-2028年公司归母净利润分别为-334.27、48.83、443.89百万元，同比增速分别为—、—、809.09%，维持“买入”投资评级。

●2026-07-20 回盛生物：原料药量价齐升，宠物药开辟空间 (中航证券 陈翼,彭海兰)

●回盛生物是国内动保科技的领军企业。公司泰万菌素等原料药行业领先，此外积极拓展宠物药和业务出海，未来有望支撑公司业绩较快增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.1亿元、4.0亿元、4.9亿元，EPS分别为1.53元、1.97元、2.43元，维持“买入”评级。

●2026-07-19 恒瑞医药：恒瑞医药（600276.SH）事件点评：FXI单抗重磅III期数据读出 (国联民生证券 张金洋,胡偌碧,王彦迪)

●公司2026年创新药收入增速有望提升，海外合作首付款及里程碑有望增厚业绩。据此我们估计我们预计2026-2028年公司营业收入分别为366/444/545亿元，同比增长15.6%/21.3%/22.9%，归母净利润分别为98/116/142亿元，同比增长27.4%/18.2%/22.7%，当前股价对应PE分别为39X/33X/27X，维持“推荐”评级。

●2026-07-17 艾力斯：2026年半年度业绩预告点评：收入高增，利润超预期，伏美替尼全球三期即将读出 (国海证券 曹泽运)

●我们上调公司的盈利预测，预计公司2026/2027/2028年收入分别为69.92/83.84/98.89亿元，归母净利润分别为29.20/32.54/37.37亿元，对应PE估值17.67/15.86/13.81倍。我们认为伏美替尼仍然处于快速放量阶段，维持公司“买入”评级。