友升股份(603418)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-18 友升股份：新能源汽车门槛梁龙头，海外布局&新兴领域拓展提速 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●我们预计2026-2028年公司营收59.2/71.7/92.5亿元，同比+18.9%/+21.1%/+29.0%，归母净利润5.7/7.0/9.3亿元，同比+15.4%/+23.8%/+32.9%，对应当前PE17.3/13.9/10.5X。我们选取和胜股份、旭升集团、文灿股份、爱柯迪四家铝合金汽车零部件制造商及从事割草机器人业务布局的九号公司同时作为可比公司，五家可比公司2026-2028年PE均值27.50/22.41/18.54X（估值日期：2026年6月18日）。公司作为国内新能源汽车铝合金门槛梁龙头，积极开拓海外市场，构建“中国+北美+欧洲”三大市场协同发展格局，持续提升公司供应链韧性与全球市场议价能力，进一步打开全球化业务增长空间。公司有望持续受益全球汽车产业电动化&智能化发展，带动公司业绩稳步增长；同时，公司加快新兴领域拓展，以智能割草机器人作为首发载体，打造公司新增长极，进一步提升公司营收&估值天花板。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-16 友升股份：铝合金门槛梁龙头厂商，海外业务有望放量 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2026-2028年收入分别为59.6、72.0、84.9亿元，归母净利润分别为5.8、7.3、8.5亿元，公司深耕新能源车铝合金零部件，稳定发展国内业务的同时持续拓展海外赛道，并积极开拓机器人领域，业绩有望持续增长，给予“买入”投资评级。

●2025-09-26 友升股份：新股介绍|全球汽车铝合金零部件核心企业 (华西证券 戚舒扬,金兵)

●产能布局全球化+国内全覆盖，支撑市场拓展。公司构建“国内多基地覆盖+境外本土化投产”的产能网络：国内在上海、山东、重庆、安徽、广东等汽车产业核心区域设立11家一级全资子公司，覆盖长三角、珠三角、西南等主要汽车生产基地，匹配客户属地化供货需求；境外在墨西哥、保加利亚设立子公司，其中墨西哥基地已通过IMMEX计划下的Shelter模式投产，支撑北美市场拓展，2024年境外收入达2.47亿元，为海外业务增长奠定基础。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-06-30 潍柴动力：动力铸就工业装备之心，电力重构算力时代之枢 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●预计公司2026-2027年归母净利润分别为150亿元、185亿元，对应当前PE为15X、12X。考虑到公司增长逻辑切换，未来三年内AIDC发电利润占比有望提升至40%以上，同时相较于CAT（41X）、CMI（26X）等海外可比公司，估值有显著的向上对标空间，戴维斯双击可期，维持“买入”评级。

●2026-06-28 宇通客车：欧盟《工业加速器法案》对宇通客车影响有限 (兴业证券 董晓彬,刘思仪)

●我们判断IAA提案未来如果落地，不会逆转欧洲新能源市场竞争格局，反而可能会强化。宇通客车如果到当地建厂，欧盟市场盈利空间被压缩，份额可能保住甚至有望提升，目前市场过度担忧中国客车出口欧洲的贸易风险，看好宇通客车受益出口需求景气，中短期利润兑现。根据最新情况，调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为61.27/71.99/81.05亿元，维持“增持”评级。

●2026-06-27 英搏尔：【华创交运|低空深度】英搏尔：向天、出海：再谈英搏尔高景气新动能——华创交运|低空60系列研究（二十九） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●我们看好公司正在成为新能源汽车供应链出海新贵；布局低空经济从先发到体系，亦将在未来迎来收获期；同时公司布局无人物流车、电摩等领域有望打开长期增长空间，强调“推荐”评级。

●2026-06-26 上海沿浦：座椅骨架业务放量，整椅与机器人拓宽成长边界 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司深耕汽车座椅骨架总成及功能件领域，座椅骨架业务受益于新项目量产及规模效应释放盈利能力持续改善；公司积极拓展汽车整椅、高铁座椅及机器人等新业务，有望进一步打开成长空间。我们预计公司26-28年归母净利润为2.84/3.78/4.35亿元（26-27年原值3.28/4.36亿元），对应PE为25.8/19.4/16.8倍，维持“买入”评级。

●2026-06-26 新泉股份：国际化战略加速推进，机器人打造新成长曲线 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司不断开拓国际市场，产能逐步落地，座椅业务取得较好进展，同时前瞻布局机器人核心零部件业务，有望打开新成长空间。我们预计公司26-28年归母净利润为12.09/16.17/19.99亿元（26年原值18.59亿元），对应PE为28.0/20.9/16.9倍，维持“买入”评级。

●2026-06-25 斯菱智驱：卡位机器人谐波减速器，海外产能持续优化 (兴业证券 董晓彬)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.09亿元、2.42亿元、2.96亿元，6月18日收盘价PE估值分别为160.5x、138.7x、113.3x。2024年斯菱智驱投资建设的机器人零部件智能化技术改造项目，产品涉及谐波减速器、减速器专用轴承、执行器模组等。2025年公司高精密零部件业务推进顺利，已实现谐波减速器和减速器专用轴承的投产工作，同时执行器模组已完成研发储备，以应对未来市场需求增长。

●2026-06-24 恒帅股份：主动清洗业务产能释放，机器人打造新增长极 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司围绕微电机技术坚持拓品，主动清洗业务逐步放量，热管理向总成拓展，机器人谐波磁场电机业务有望打开新增长空间。我们预计公司26-28年归母净利润为2.01/2.40/2.88亿元（26-27年原值2.11/2.55亿元），对应PE为79.1/66.4/55.3倍，维持“买入”评级。

●2026-06-23 常熟汽饰：新能源业务进入收获期，产能释放盈利有望修复 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司新基地实现扭亏为盈、海外基地相继启动，凭借自主创新优势和前瞻性布局，随着产能逐步释放，公司有望进入新一轮快速成长期。我们预计公司26-28年归母净利润为4.77/6.63/8.72亿元（26-27年原值6.88/8.58亿元），对应PE为10.4/7.5/5.7倍，维持“买入”评级。

●2026-06-23 中国重汽：新能源与出口高景气支撑，盈利能力持续提升 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●新能源重卡高景气支撑，公司新能源重卡放量后盈利能力有望持续改善，出口维持强劲态势，公司市场份额位居重卡行业前列有望持续受益。我们预计公司26-28年归母净利润为20.9/25.9/31.3亿元（26年前值18.3亿元），对应PE为12.3/9.9/8.2倍，维持“买入”评级。

●2026-06-23 宇通客车：单车表现持续改善，出口强劲支撑毛利率上行 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●得益于海外新能源渗透率提升、中国客车产品竞争力增强及亚非拉公共交通需求带来的增量，公司出口增长势头稳健，我们预计公司26-28年归母净利润60.4/76.7/95.8亿元（26-27前值54.4/62.9亿元），对应PE13.1/10.3/8.2倍，维持“买入”评级。