设计总院(603357)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-28 设计总院：年报点评报告：Q4归母业绩同比增长75%，积极转型打造新的增长极 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●公司2024年拟派发现金股利1.57亿，分红比例30.6%，股息率为2.91%，拟开展2025年中期分红。考虑到地方基建投资的不确定性，我们预计公司2025-2027年归母净利润为5.4、5.9、6.4亿(前值25、26年预测为5.8、6.6亿)，对应PE为9.9、9.2、8.5倍，维持“买入”评级。

●2025-03-28 设计总院：业绩如期稳健提升，AI与低空经济助成长 (银河证券 龙天光,张渌荻)

●业绩如期稳健提升。2024年，公司实现营收35.32亿元，同比增长4.25%；其中，勘察设计类业务实现收入20.46亿元；工程管理类业务实现收入1.67亿元；工程总承包类业务实现收入13.06亿元。预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.39、5.79、6.42亿元，分别同比+5.06%/+7.42%/+10.89%，对应P/E分别为10.02/9.33/8.41x，维持“推荐”评级。

●2024-08-29 设计总院：业绩符合预期，积极布局低空经济 (银河证券 龙天光,张渌荻)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.07/5.57/6.38亿元，分别同比+3.83%/+9.80%/+14.57%，对应P/E分别为8.78/8.00/6.98x，维持“推荐”评级。

●2024-08-28 设计总院：半年报点评：收入稳步增长，区域基建景气延续有望支撑业绩释放 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●考虑到地方基建投资的不确定性，我们略微下调公司盈利预测，预计24-26年归母净利润为5.1、5.8、6.6亿(前值为5.6、6.4、7.2亿元)，认可给予公司24年14倍PE，目标价12.74元，维持“买入”评级。

●2024-04-30 设计总院：低空经济前景广阔，看好公司顺势而为 (东北证券 韩金呈,林绍康)

●基于安徽省积极培育低空经济产业，公司在低空经济领域将为政府提供技术支持，因此我们看好公司在该领域的开拓和发展。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.09/5.52/6.02亿元，对应PE为13/12/11倍。给予2024年盈利15倍PE估值，目标价为13.6元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-08-25 中汽股份：2026Q2业绩加速兑现，筑牢全场景测试壁垒 (中邮证券 付秉正)

●公司中长期业绩受益于汽车智能化变革及资产整合带来的增量，预计2026-2028年营收为6.77/7.90/9.17亿元，归母净利润2.57/2.94/3.33亿元，EPS为0.19/0.22/0.25元/股。当前股价对应PE为27.5/24.1/21.3倍。维持“买入”评级。

●2026-08-25 康龙化成：实验室服务稳健增长，CDMO进入加速兑现期 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏,刘若飞,汤然)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为166.5亿元、200.3亿元和245.6亿元，对应表观增速分别为18.1%、20.3%和22.6%；考虑到人民币兑美元持续升值趋势的汇兑压力及CMC业务持续向好对利润的正面影响，我们预计经调整Non-IFRS归母净利润为21.6亿元、27.5亿元和36.6亿元，同比增长19.1%、27.2%和33.0%，对应A股PE为37.6X、29.5X和22.2X，维持“买入”评级。

●2026-08-24 康龙化成：Guidance raised on robust CDMO growth (招银国际 Benchen Huang,Jill Wu)

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●2026-08-24 药康生物：药康生物（688046.SH）2026年半年报点评：海外拓展提速，功能药效高增，规模效应驱动利润释放 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为9.78、11.79、14.18亿元，同比增长23.2%、20.6%、20.3%；归母净利润分别为2.25、3.05、4.11亿元，同比增长57.8%、35.4%、34.7%；当前股价对应pe分别为67x、49x、37x，维持推荐评级。

●2026-08-24 药石科技：2026年中报点评：26H1盈利能力改善，CDMO在手订单增长 (西部证券 李梦园,张崴)

●预计公司2026-2028年收入分别为23.54/28.14/33.73亿元，同比增长19.2%/19.5%/19.9%；归母净利润分别为2.42/3.24/4.28亿元，同比增长31.5%/34.1%/32.2%，维持“买入”评级。

●2026-08-24 地铁设计：中报点评：减值扰动Q2盈利但夯实长期成长 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源,孔舒)

●基于26H1经营情况及减值集中计提，且传统基建投资仍然承压，我们下调公司26-28年归母净利至4.2/5.2/5.7亿元（较前值4.9/5.6/6.2亿元分别下调15%/8%/8%），对应EPS为0.91/1.12/1.25元。当前可比公司Wind一致预期均值对应27年18xPE，但我们认为公司省外海外及多元化新兴业务增长较快，效果初步体现，且公司26-28年归母净利复合增速预期快于可比公司均值，我们给予公司27年20xPE，目标价22.40元（前值16.05元，基于26年15xPE），维持“买入”评级。

●2026-08-24 康龙化成：新签订单持续高增，CDMO后期项目加速兑现 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,乔波耀)

●康龙化成打造全流程、一体化服务平台，丰富项目管线驱动业务持续增长。我们调整盈利预测、预计2026-2028年公司营业收入分别为168.51亿元、201.79亿元、240.25亿元，归母净利润分别为20.16亿元、25.38亿元、32.74亿元，对应2026年8月21日收盘价，PE为43.7倍、34.7倍、26.9倍，维持“增持”评级。

●2026-08-23 广电计量：2026年中报点评：业绩稳健增长，战略性新兴业务拉动更好发展 (国信证券 吴双)

●公司为第三方计量检测龙头，充分受益下游战略性、科技性行业的高景气发展，海外发展与产能建设持续推进，核心客户合作紧密，有望实现长期高水平增长。由于半导体、数据分析等战略新兴业务发展顺利，小幅上调公司2026-2028年归母净利润至5.00/5.88/6.67亿元（前值4.95/5.67/6.50亿元），对应PE22/19/17倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-23 康龙化成：业绩呈现快速增长，新签订单延续高速增长、持续推进CDMO产能建设 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球化布局的一体化CXO服务供应商，展望未来，有望伴随全球景气度改善，业绩增速趋势向上。考虑到收入确认节奏以及行业处于弱复苏中，调整前期盈利预测，即26-28年收入从163.89/195.50/235.40亿元调整为167.21/206.12/254.48亿元，EPS从1.11/1.48/1.92元调整为0.99/1.34/1.79元，对应2026年08月21日的收盘价47.98元/股，PE分别为49/36/27倍，维持“增持”评级。

●2026-08-22 药康生物：收入端呈现快速增长，药效业务贡献业绩弹性 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●受益于海外市场业务拓展，叠加国内外产能呈现提升中，我们判断业绩将呈现快速增长，即预测2026-2028年营业收入从9.65/11.78/14.38亿元调整为9.81/12.13/14.85亿元，对应EPS从0.46/0.62/0.81元调整为0.51/0.65/0.83元，对应2026年08月21日收盘价34.35元/股，PE分别为67/53/42倍，维持“增持”评级。