天味食品(603317)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-15 天味食品：内生修复叠加外延并表，业绩表现亮眼 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司基于复调平台化战略与产品结构升级所带来的行业竞争力提升，业绩具备中长期稳健增长动能。考虑公司主业向好，叠加并购贡献增量，我们上调盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为7.64/8.70/9.70亿元（前次预测值分别为7.09/8.01/8.90亿元），分别同比+34%/+14%/+11%，对应26-28年PE分别约18/16/14倍，维持“买入”评级。

●2026-09-13 天味食品：盈利弹性充分释放，全国化拓展成效显著 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们调整公司26-28年营业收入38.66/42.52/45.95亿元的预测至43.11/48.71/53.97亿元，调整26-28年EPS0.63/0.75/0.78元的预测至0.72/0.82/0.92元，对应2026年9月11日12.59元的收盘价PE估值分别为17.5/15/14倍，维持买入评级。

●2026-08-31 天味食品：2026年半年报点评：内生稳健、外延高增，业绩符合预期 (国联民生证券 刘景瑜,范锡蒙)

●公司内生表现稳健，并购贡献增量，我们预计2026-2028年营业收入分别为43.32/49.42/55.09亿元，同比增加25.6%/14.1%/11.5%；归母净利润分别为7.6/8.5/9.4亿元，同比+33.4%/11.3%/11.3%，当前股价对P/E分别为19/17/15x，维持“推荐”评级。

●2026-08-30 天味食品：内生外延双轮驱动，业绩高速增长 (开源证券 张宇光,张思敏)

●考虑到并表业务贡献较大，我们上调盈利预测，预测2026-2028年公司归母净利润为7.7/8.6/9.6亿元（原值6.8/7.8/8.9亿元），当前股价对应PE分别为18.8/16.7/15.1倍，维持“增持”评级。

●2026-08-30 天味食品：Q2收入持续快增，旺季增长动能有望加强 (华源证券 张东雪,周翔)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.7/8.8/9.8亿元，分别同比+35%/+14%/+11%，对应PE分别为19/16/15倍。鉴于公司作为复合调味品行业领军品牌，成长势能高，故维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-09-17 妙可蓝多：BC双轮驱动打开成长空间 (国联民生证券 刘景瑜,范锡蒙)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为66.9/80.7/95.2亿元，同比+18.7%/20.7%/18.0%；归母净利润分别为3.5/4.9/6.4亿元，同比+191.6%/42.4%/30.0%，当前股价对应PE分别为28/19/15倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-17 中粮糖业：糖“伴”番茄坐稳双龙头，药与渠道再启新叙事 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●综合考虑番茄原料成本周期、食糖产销与价格走势、各糖业务成本及毛利差异、农产品种植气候影响、费用率维持稳定等因素后，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.83亿元、15.77亿元、19.89亿元，对应的EPS分别为0.55元、0.74元、0.93元，对应2026-2028年P/E估值分别为25.8、19.4、15.4倍。考虑到公司食糖全链龙头地位稳固、番茄业务内需挖潜，药用糖及小包装番茄制品升级打开中长期空间，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-16 莲花控股：主业稳健提质，双轮战略持续深化 (中银证券 邓天娇,李育文)

●公司为国内味精龙头企业，坚持“消费+AI科技”双轮驱动战略，调味品主业产品结构持续优化，线上渠道快速扩张，同时算力等高附加值科技业务稳步落地，打造第二增长曲线。结合2026年半年报业绩表现，预计26-28年公司收入分别为41.6亿元、51.3亿元、62.7亿元，同比分别增+20.5%、+23.3%、+22.2%，归属母公司净利分别为4.6亿元、6.1亿元、8.1亿元，同比分别增长+49.3%、+31.0%、+34.6%，EPS分别为0.26、0.34、0.45元/股，当前市值对应26-28年PE分别为51.2X、39.1X、29.0X。首次覆盖，给予增持评级。

●2026-09-16 金禾实业：半年报点评：Q2盈利显著改善，精细化工品多点转型 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●我们维持26-28年归母净利润预期7.25/8.70/8.88亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-16 乖宝宠物：多维影响下利润端承压，内外销下半年有望改善 (东方财富证券 刘嘉仁,王越)

●乖宝宠物已形成差异化阶梯式品牌矩阵，且上半年结构调整后下半年有望边际改善，外销方面根据在手订单来看也在逐渐企稳回升，后续仍需重点跟踪各品牌增长及费用投放情况。我们预计公司2026-2028年收入分别为80.46/100.71/126.64亿元，归母净利润分别为4.16/5.68/8.66亿元，对应EPS分别为1.04/1.42/2.16元／股，对应2026年9月14日收盘价PE分别为35.85/26.23/17.21倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-15 石药创新：SYS6010肺癌数据读出，创新管线进入密集收获期 (东吴证券 朱国广)

●公司核心管线得到国际会议认可，生物制药收入快速增长，BD业务进入兑现期，ADC与mRNA双平台管线持续推进。我们将2026/2027年的预期营业收入由27.65/32.94亿元上调至48.14/33.67亿元，新增2028年营业收入预测46.15亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-14 妙可蓝多：激励考核方案修订彰显务实，半年度完成50% (东吴证券 苏铖)

●妙可蓝多BC双驱增长强劲，26Q2盈利进入上行通道，2026~2027年股权激励目标达成能见度高、且已重回分红轨道，我们微调2026~2028年归母净利为3.3、4.7、6.1亿元（前值3.6、4.9、6.2亿元），同比+180%、+40%、+31%，对应PE为30、21、16x，维持“买入”评级。

●2026-09-12 立高食品：UHT奶油亮眼，静待盈利修复 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们维持对公司中长期成长逻辑的看好，考虑短期产能搬迁、产品结构变化等因素，我们下调盈利预测，并引入28年盈利预测。预计26-28年归母净利润分别为2.74/3.46/4.00亿元（前次预计26-27年为4.05/4.64亿元），对应PE分别为16/12/11倍；维持“买入”评级。

●2026-09-12 仙乐健康：美洲及中国短期承压、毛利率提升幅度亮眼 (国海证券 刘旭德,陈熠)

●2026H1中国及美洲区表现均承压，未来中国区聚焦优质客户和高价值产品、美洲BF工厂强化运营能力，公司经营或逐步转好。考虑到中国区及美洲出口短期承压、汇兑损失扰动盈利，我们下修盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为43.07/46.39/49.70亿元，同比增长1%/8%/7%；归母净利润为3.22/3.77/4.36亿元，同比增长136%/17%/16%，当前股价对应PE为17/14/12x，维持“买入”评级。

●2026-09-12 煌上煌：酱卤主业仍在调整，冻干打开增长空间 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●公司冻干业务并购带来增量，费用管控见效。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为21.4/24.6/26.9亿元，同比分别增长27%/15%/9%；归母净利润分别为1.3/1.7/2.0亿元，同比分别增长60%/27%/19%，2026-2028年分别对应45/35/29倍PE，首次覆盖，给予“增持”评级。