振华股份(603067)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-08 振华股份：2026年半年报点评：铬盐出货量创新高，金属铬二期稳步推进 (财信证券 黄雪飞)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.59亿元、9.63亿元、11.60亿元，对应PE分别为33.1倍、29.5倍、24.5倍。公司作为全球最大的金属铬生产商，金属铬销量持续高增，三基地协同效应逐步显现，金属铬二期项目投产后高端产品占比有望提升，成长路径清晰。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-27 振华股份：2026半年报点评：扣非净利润创历史新高，金属铬销量持续提升 (国海证券 董伯骏,于畅)

●我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为68.06、91.88、124.04亿元，归母净利润分别为8.77、13.13、17.63亿元，对应PE分别为31、21、15倍，考虑到公司金属铬销量持续提升，维持“买入”评级。

●2026-08-25 振华股份：铬化学品龙头，新需求多极增长 (东方证券 陈传双)

●铬化学品龙头，规模优势与经营韧性突出。振华股份已形成“铬铁矿-基础铬盐-铬基深加工产品-副产物高值利用”的一体化产业链，是国内铬化学品龙头企业。我们预测26-28年公司EPS为0.96/1.23/1.55元。参考可比公司，给予振华股份2026年45XPE估值，对应目标价为43.20元。首次覆盖，给予公司买入评级。

●2026-06-02 振华股份：供给约束刚性，SOFC拉动金属铬与高温合金需求增量 (国海证券 董伯骏)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为58.63、65.37、80.92亿元，归母净利润分别为10.55、13.79、17.41亿元，对应PE分别为25、19、15倍，考虑到公司有望优先受益于铬盐景气大周期，维持“买入”评级。

●2026-05-02 振华股份：Q1业绩同比增长，看好铬盐产业链景气度整体提升 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●公司业绩符合预期，我们维持2026-2027年并新增2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.49、9.69、11.03亿元，EPS分别为1.12、1.28、1.46元，当前股价对应PE分别为31.1、27.3、24.0倍。我们看好铬盐产业链景气度整体提升以及公司长期成长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-10 万华化学：半年报点评：量价齐升致盈利改善，资本开支延续放缓趋势 (天风证券 唐婕,丁文宇)

●公司部分产品价格今年以来有所抬升，结合产品价格趋势、未来产能投放节奏，我们预计2026-2028年归母净利润为190、203、225亿元（2026、2027前值为163、225亿元），维持“买入”投资评级

●2026-10-09 巨化股份：制冷剂延续高景气价格上行，驱动公司业绩增长 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为57.44/64.07/70.03亿元，EPS分别为2.13/2.37/2.59元/股，对应PE分别为15/14/12倍，考虑公司作为国内制冷剂行业龙头，未来将充分受益于行业的高景气，维持“买入”评级。

●2026-10-09 信德新材：碳基新材料平台公司，沥青基碳纤维有望放量 (华源证券 查浩,高博禹)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.79/2.66/3.75亿元，同比增速分别为362.87%/48.94%/40.93%，当前股价对应的PB分别2.15/2.05/1.93倍。我们选取璞泰来/鼎胜新材/元力股份为可比公司，鉴于公司负极包覆材料稳健增长，沥青基碳纤维有望打开第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2026-10-09 三美股份：制冷剂价格上行带动业绩增长，看好长期景气周期 (首创证券 翟绪丽)

●基于上半年所得税大幅增长影响业绩，我们下调2026年业绩预测，预计2026-2028年归母净利润分别为25.28/29.44/31.73亿元，EPS分别为4.14/4.82/5.20元/股，对应PE分别为12/10/9倍，公司作为制冷剂行业龙头之一，将受益于行业高景气周期，维持“买入”评级。

●2026-10-08 亚钾国际：钾肥高景气有望延续，看好公司钾肥产能陆续落地 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●氯化钾价格有望维持高位运行，公司第三个100万吨/年钾肥项目已实现稳定生产，并积极推进第四个、第五个100万吨/年钾肥项目产能批复，未来随着公司产能陆续投放，业绩中枢有望抬升。预计2026-2028年公司归母净利润为32.58/44.30/52.29亿元，EPS分别为3.53/4.79/5.66元，维持“买入”评级。

●2026-10-08 华峰化学：氨纶供需格局向好，行业龙头成本优势显著 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫)

●公司作为国内产能最大、成本较优的行业龙头，充分受益于景气上行带来的业绩弹性，叠加持续扩产巩固规模优势，龙头地位有望进一步强化。预计公司2026-2028年实现营业收入281.50/297.00/301.43亿元，归母净利润37.60/40.55/42.89亿元，以2026年9月30日收盘价计算对应PE分别为12.73/11.81/11.17倍，维持“增持”评级。

●2026-10-07 兴发集团：草甘膦原药产能23万吨/年，规模居国内第一、全球第二 (智研咨询)

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●2026-10-07 宝丰能源：稳居煤制烯烃产能规模行业第一，经营业绩连创新高 (智研咨询)

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●2026-10-07 中复神鹰：国产碳纤维龙头，干喷湿纺技术全球领先，经营业绩筑底回升 (智研咨询)

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●2026-10-07 高争民爆：控股股东变更带来发展新机遇，民爆主业与资源协同值得关注 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●我们调整盈利预测，预计26-28年公司实现营业收入18.08/19.72/22.07亿元，同比-1.09%/+9.10%/+11.91%；实现归母净利润1.36/2.04/2.92亿元，同比-31.44%/+50.41%/+43.08%，对应2026年9月30日收盘价为120.4/80.1/56.0xPE，维持“增持”评级。