浙版传媒(601921)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-23 浙版传媒：1H24点评：创新业务和对外投资成果颇丰 (中信建投 杨艾莉,蔡佳成)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润11.15/12.25/13.46亿元，同比-26.09%/+9.87%/+9.84%，2024年8月22日收盘价对应PE为18.89/17.19/15.65x。

●2024-08-22 浙版传媒：主营业务发展稳健，有序推进数字化，担任《黑神话：悟空》出版方引发关注 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.52元/股、0.55元/股和0.59元/股。参考可比公司，我们认为，公司主营业务保持稳定增长，随着短剧、游戏领域合作的深化、线上营销渠道的铺展，数字出版及数字发行业务有望得到快速增长，从而提升公司整体盈利能力，给予公司2024年22-25倍PE估值，对应合理价值区间为11.44-13.00元/股，首次覆盖给予公司“优于大市”评级。

●2023-08-27 浙版传媒：1H23点评：主营业务稳健，教育信息化双平台用户规模持续增长 (中信建投 杨艾莉)

●我们预计2023-2025年公司实现营业收入124.91亿元、132.29亿元和139.86亿元，同比6.0%、5.9%和5.7%，归母净利润15.63亿元、16.97亿元和18.21亿元，同比10.55%、8.60%和7.28%，8月25日收盘价对应PE为11.77/10.83/10.10x。

●2023-05-28 浙版传媒：区域教育出版龙头，有望受益AI+教育信息化 (中信建投 杨艾莉)

●我们预计2023-2025年公司实现营业收入124.91亿元、132.29亿元和139.86亿元，同比6.0%、5.9%和5.7%，归母净利润15.63亿元、16.97亿元和18.21亿元，同比10.55%、8.60%和7.28%，5月26日收盘价对应PE为12.29/11.31/10.55x。首次覆盖给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-08-31 共创草坪：26H1订单景气、量增价减，H2预计价格因素更加积极 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●我们预计2026-2028年公司营收为37.5、43.5、50.2亿元，同比增长14.0%、15.9%、15.4%；归母净利润为7.5、8.8、10.2亿元，同比增长12.6%、17.2%、15.8%，对应PE为16.5x、14.1x、12.2x，维持“买入”评级。

●2026-08-31 奥飞娱乐：关税退还增加2026H1利润，关注新品牌后续商业化表现 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●我们预计2026-2028年公司营业收入27.62/30.88/33.54亿元，归母净利润1.91/1.94/2.33亿元，对应2027-2028PE为61/51X。公司主业玩具业务和婴童业务稳健增长，潮玩业务以自有IP和外部IP为核心，品类持续创新且成效明显。此外新孵化了生活方式品牌，商业化在加速推进中。基于此，维持“买入”评级。

●2026-08-31 英派斯：26H1营收稳健增长，全球化与AI平台建设提速 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●国内健身器材龙头，携手李未可聚焦娱乐健身垂类场景，新品贡献可期。我们预计英派斯2026-2028年营业收入为12.86、14.96、16.78亿元，同比增长9.40%、16.31%、12.14%；归母净利润为0.77、0.96、1.13亿元，同比增长22.27%、24.51%、17.80%，对应PE为35.7x、28.7x、24.3x，给予26年43xPE，目标价22.36元，给予买入-A的投资评级。

●2026-08-31 儒意电影：2026H1业绩点评：新业务加速布局中，关注后续内容释放节奏 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●我们预计2026-2028年公司营业收入117.51/128.53/139.97亿元，归母净利润分别为4.84/8.14/10.94亿元，对应PE为37/22/17X。公司作为国内影院投资行业龙头，票房市占率稳健，内容优势逐步强化，深化“超级娱乐空间”战略，有望重塑增长逻辑。基于此，维持“买入”评级。

●2026-08-31 上海电影：2026H1业绩点评：IP业务收入利润均大增，关注AI合作、外部投资进展 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●考虑到全年电影大盘或存在增长压力，公司内容节奏上也可能有一定调整，我们下调公司盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为7.65/9.77/11.33亿元，归母净利润为0.78/1.51/2.02亿元，对应2027/2028年PE为54/41X。公司IP业务表现较好，持续推进大IP开发进程，积极探索“AI+”合作，IP内容焕新初有成效，有望驱动长期增长。基于此，维持“买入”评级。

●2026-08-30 晨光股份：2026Q2业绩稳健，新业务表现较优 (华西证券 徐林锋,吴菲菲)

●我们认为晨光传统业务产品与渠道升级带来量价提升空间，新业务正在迈入收获期，公司由文具龙头逐渐向文创巨头持续转型升级，迈向世界级晨光，我们看好其发展前景。结合公司最新财报情况，我们调整此前盈利预测，预计26-28年营收分别为272.95/299.42/323.38亿元（前值为277.71/304.65/329.02亿元），EPS分别为1.60/1.80/1.98元（前值为1.63/1.83/2.01元），对应2026年8月28日23.12元/股收盘价，PE分别为14/13/12倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-30 晨光股份：2026年半年报点评：传统核心业务Q2转正增，看好持续修复 (中泰证券 李斯特)

●晨光作为文具龙头，虽短期业绩承压，但已有明显变化，转型增量等待后续逐步释放，我们看好公司传统核心业务与新业务双轮驱动，实现长期稳健发展，预计公司26-28年实现归母净利润14.22、16.50、18.64亿元（26-28年前值为15.10、17.43、19.70亿元，结合公司26年上半年业绩有所调整），EPS为1.55、1.80、2.03元，维持“买入”评级。

●2026-08-30 晨光股份：传统业务企稳增长，杂物社盈利改善 (信达证券 姜文镪,李晨)

●公司发布2026年中报。26H1实现收入113.20亿元（同比+4.7%），归母净利润5.86亿元（同比+5.1%），扣非归母净利润4.62亿元（同比+0.02%）；26Q2实现收入57.89亿元（同比+4.1%），归母净利润2.49亿元（同比+4.1%），扣非归母净利润2.06亿元（同比+14.3%）。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为13.8、15.0、16.1亿元，对应PE为15.3X、14.1X、13.1X。

●2026-08-30 共创草坪：销量稳增、份额提升，H2价格提升可期 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为7.6、8.9、10.3亿元，对应PE估值分别为16.3X、14.0X、12.1X。

●2026-08-29 学大教育：半年报点评：Q2业绩稳步增长，规模效应持续兑现 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●公司作为全国性个性化教育龙头，于26H1持续推进线下渠道优化和产能利用率提升，业绩表现较25H2全面改善。公司主业聚焦高中阶段，在普高扩容、人口红利仍存和行业格局改善背景下，有望凭借渠道、品牌优势持续受益。我们预计公司2026-2028年营业收入37.2/42.7/48.0亿元，归母净利润3.2/3.8/4.5亿元，对应PE估值分别为13.4/11.3/9.6倍，维持“买入”评级。