中国能建(601868)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-02 中国能建：2026年中报点评：汇兑损失与财务费用增加，储能氢能订单放量 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●我们预测公司2026-2028年EPS为0.12/0.12/0.13元（原预测2026-2028年EPS为0.16/0.18/0.20元），维持买入评级。

●2026-05-06 中国能建：定增置换募投项目，能源电力和水利助增长 (银河证券 龙天光)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为74.02亿元、78.95亿元、83.51亿元，分别同比+26.7%/+6.7%/+5.8%，对应P/E分别为16.92/15.86/14.99倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-03 中国能建：年报点评报告：主业经营稳健，电力运营、储能、氢能成为新增长极 (天风证券 鲍荣富,王丹)

●公司期间费用合计375.28亿，费率为8.29%，同比-0.1pct，其中销售、管理、研发、财务费用率为0.53%、3.03%、3.26%、1.47%，同比-0.0pct、-0.4pct、+0.1pct、+0.2pct，公司研发投入规模148.48亿元，占营业收入比重从2021年的2.73%提升至3.28%，研发投入力度持续增强。资产及信用减值损失计提44亿元，同比增加6亿元。综上，归母净利率1.29%，同比-0.6pct。经营活动产生的现金流量净额为115.50亿元，同比增长4.74%。公司拟合计派发现金13.80亿元，分红率(占归属于上市公司普通股股东净利润)为25.02%。考虑2025年年报情况，我们调整公司26-28年归母净利润从94/102/-亿至72/74/76亿，对应PE为17.5、16.9、16.6倍，维持“买入”评级。

●2026-03-30 中国能建：2025年报点评：营收稳健、利润承压，氢能/储能/算电协同布局优势领先 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●公司2025年营收4529.30亿元，同比+3.71%；归母净利润58.40亿元，同比-30.44%；扣非归母净利润46.28亿元，同比-29.08%。我们预计公司26-28年归母净利润分别为63.66、68.14、73.60亿元，EPS分别为0.15、0.16、0.18元，维持“买入”评级。

●2026-03-30 中国能建：2025年年报点评：业绩承压，领先布局氢能和算电协同 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●下调盈利预测，上调目标价至3.78元。公司2025年业绩承压，但完成定增增厚资本实力，领先布局氢能与算电协同，新能源投建规模保持快速增长。我们预测公司2026-2028年EPS为0.16/0.18/0.20元(原预测2026-2027年EPS为0.24/0.26元)，根据可比公司给予2026年21X的PE估值，对应目标价3.36元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2026-09-03 上海港湾：中报点评：短期利润率承压，关注商业航天进展 (华泰证券 方晏荷,黄颖,孔舒,樊星辰,石峰源)

●考虑到公司短期收入结算进度和盈利能力承压，我们下调公司26-28年归母净利润预测至0.28/0.38/0.50亿元(较前值分别调整-64%/-58%/-57%)。考虑到国内火箭可回收实验成功有望推动行业中长期盈利改善，公司第二曲线有望快速成长，维持“买入”评级。

●2026-09-02 中国化学：2026半年报点评：境外收入新签双高增，经营现金明显改善，继续实施中期分红 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为69.52、79.33、90.36亿元，EPS分别为1.14、1.30、1.48元，维持“买入”评级。

●2026-09-02 上海港湾：2026年中报点评：成本上行致业绩转亏，空间能源业务持续推进 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●我们预测公司2026-2028年EPS分别为0.01/0.21/0.36元（原预测2026-2028年EPS为0.31/0.36/0.42元），维持买入评级不变。

●2026-09-01 中油工程：公司业绩受中东局势影响，新签合同额再创新高 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司为中国石油天然气集团有限公司控股的大型油气及新能源工程综合服务企业。公司主要为全球能源化工领域提供全产业链“一站式”工程综合服务，业务覆盖范畴广泛。我们维持此前盈利预测，，预计公司2026-2028年归母净利润为6.69/7.15/7.48亿元，EPS为0.12/0.13/0.13元/股，维持“优于大市”评级。

●2026-09-01 中山公用：投资收益、供水提价放大利润弹性，现金流改善打开价值重估空间 (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚)

●考虑到沪深两市成交量持续居于历史高位且公司26H1业绩超过我们原有预期，我们上调原有盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为25.15/26.62/27.72亿元(原值为21.45/23.78/25.71亿元)，同比增速34%/6%/4%；当前股价对应PE=7/6/6x，维持“优于大市”评级。

●2026-09-01 中国中铁：2026年中报点评：盈利下降系毛利率下降与财务费用上升导致，资源板块营收业绩双增 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●我们预测公司2026-2028年EPS为0.76/0.79/0.85元（原预测2026-2028年EPS为0.93/0.95/0.97元），维持买入评级不变。

●2026-09-01 中国核建：2026年中报点评：业绩承压，核电工程占比持续提升 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●我们下调公司2026-2028年EPS分别为0.40/0.42/0.45元（原预测2026-2028年EPS为0.45/0.48/0.51元），按当前股价计算对应PE为27.1/25.7/24.0倍，维持买入评级不变。

●2026-09-01 中国化学：中报点评：海外订单高增，化工实业快速增长 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●往后看，我们认为出海仍为公司业务主旋律，煤化工投资放量有望给公司带来额外业绩增量，同时化工实业转型亦有望带动利润及现金流改善，打造第二增长曲线，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为67.7、71.6、76.2亿元（此前预测26-27归母净利润为69.3、74.8亿元，考虑到上半年收入和毛利率变化情况，有所调整），对应26-28年PE分别为6.7、6.3、6.0倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中材国际：Q2营收同比转正，汇率波动拖累短期业绩 (国投证券 董文静,陈依凡)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为506.02亿元、538.23亿元和573.57亿元，分别同比增长2.02%、6.37%和6.56%，归母净利润分别为25.02亿元、27.65亿元和30.28亿元，分别同比增长-12.58%、10.50%和9.53%，动态PE分别为8.1倍、7.3倍和6.7倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价9.5元，对应2026年PE为10倍。

●2026-08-31 中国化学：中报点评：海外持续高增长 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰,孔舒,石峰源)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为68.22/72.05/75.14亿元。可比公司26年Wind一致预期平均10xPE，认可给予公司26年10xPE，调整目标价至11.17元（前值13.41元，对应26年可比均值12xPE），维持“买入”评级。