友发集团(601686)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-19 友发集团：2025年半年报点评：管材销量持续增长，扎实推进全国布局 (民生证券 邱祖学)

●公司始终保持行业龙头地位，随着产能逐步投放，我们认为公司2025-2027年归母净利润预计依次为6.40、6.93和7.54亿元，对应8月19日收盘价的PE分别为14、13和12倍，维持“推荐”评级。

●2025-05-13 友发集团：2025年一季报业绩点评：加强海内外布局，行业龙头地位巩固 (中泰证券 任恒,谢鸿鹤)

●我们假设公司焊接钢管销量不断提升，单吨盈利能力逐步修复，预计公司2025-2027年实现归母净利润为6.07/7.09/8.07亿元(25-26年归母净利润预测前值为6.75/7.11亿元)，对应PE分别为14/12/10X，维持公司“买入”评级。

●2025-04-27 友发集团：2024年年报点评：盈利环比大幅改善，股息率持续增长 (民生证券 邱祖学)

●公司始终保持行业龙头地位，随着产能逐步投放，我们认为公司2025-2027年归母净利润预计依次为6.26、6.49和6.79亿元，对应4月25日收盘价的PE分别为12、12和11倍，维持“推荐”评级。

●2025-03-25 友发集团：焊管行业龙头，稳定优质分红 (华福证券 王保庆)

●我们预计公司2024-2026年收入CAGR为2%，归母净利润CAGR为28%，归母净利润分别为5.2、7.4、8.6亿元。采用可比公司估值法，24-26年可比公司平均PE倍数为13、11、10倍。公司24-26年预测PE为16、11、9倍，同时考虑到公司为焊管行业龙头，稳定现金流高分红形成安全边际，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-21 友发集团：2023年年报点评：盈利同比大增，股息率明显增长 (民生证券 邱祖学,任恒)

●公司始终保持行业龙头地位，随着产能逐步投放，我们认为公司2024-2026年归母净利润预计依次为6.12、6.75和7.11亿元，对应4月19日收盘价的PE分别为15、14和13倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-07-01 博迁新材：MLCC超级周期，镍粉有望量价齐升 (浙商证券 李超,沈涛)

●基于公司全球领先的PVD粉体技术，有望充分受益于电子元器件小型化的行业趋势。与此同时，公司逐步拓展光伏级铜粉、银包铜粉以及电感用合金粉等第二三成长曲线，技术平台型公司地位持续提高。预计公司26-28年实现营收为24.87/43.70/59.85亿元，同比+116%/76%/37%，实现归母净利润6.79/15.71/21.16亿元，同比+210%/131%/35%。对应PE分别为104/45/34倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-30 宜安科技：轻质合金稳盘筑基，双轨新材破局成长 (东莞证券 许正堃)

●公司轻质合金基本盘稳固，随着后续液态金属铰链批量交付，以及可降解镁骨钉商业化落地，公司业绩增长值得期待。预计2026—2028年公司EPS分别为0.02/0.04/0.06元。

●2026-06-30 哈尔斯：主业稳健改善，战略入局太空光伏 (信达证券 姜文镪)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为2.5、4.0、5.0亿元，对应PE估值分别为15.5X、9.8X、7.7X，维持“买入”评级。

●2026-06-26 华亚智能：深耕高端装备精密制造，半导体设备业务蓄势成长 (开源证券 张越)

●考虑到公司半导体设备结构件业务稳步修复、智能物流装备业务并表放量以及募投产能逐步释放，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.60/3.49/4.24亿元，对应EPS分别为1.93/2.59/3.14元，当前股价对应PE分别为45.1/33.6/27.7倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-25 鸿路钢构：盈利触底回升，看好智能制造设备、出海和新兴产业 (天风证券 鲍荣富)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为254.5亿、292.5亿、327.9亿元，归母净利润分别为9.8亿、11.6亿、13.2亿，同比增长55%/18%/14%，对应PE估值分别为12倍、10倍、9倍。归母净利润26-28年前值为9.33亿/10.9亿/12.4亿，调整主要原因为26年上半年智能制造设备销售业务有较大边际变化。由于公司业绩端触底回升，从传统建筑钢结构向智能制造转型，海外业务成为新的增长点，新增数据中心/新能源等领域客户，维持“买入”评级。

●2026-06-25 奥瑞金：底部回购彰显信心，提价&出海打开增长空间 (东北证券 陈渊文,李强)

●预计26-28年公司营业收入分别为259.12/274.06/292.88亿元，归母净利润11.58/13.35/15.13亿元，对应PE分别为10/8/7倍。首次覆盖，给予买入评级。

●2026-06-24 博迁新材：汽车电子MLCC镍粉供应商，积极扩产迎接AI需求爆发 (东北证券 李恒光)

●公司成功召开2026年第一次临时股东大会，决议通过多项议案。公司于26年6月5日在宁波广新纳米材料有限公司召开2026年第一次临时股东大会，决议通过了14项议案，其中包括关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案，关于公司转为境外募集股份有限公司的议案，关于公司发行H股股票前滚存利润分配方案的议案。我们预计公司2026-2028年营业收入为24/38/52亿元，归母净利润为7/12/19亿元，对应PE为83/48/31倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-24 有研粉材：金属粉体龙头企业，AI需求爆发加速产业升级 (中邮证券 李帅华,魏欣)

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●2026-06-24 悍高集团：悍高集團：期待26Q2銷售旺季表現 (天风国际)

●公司基础五金规模优势持续释放，积极培育未来成长曲线，我们预计2026-28年归母净利润分别为8.9/11.1/13.7亿元。

●2026-06-23 哈尔斯：客户订单旺盛，商业版图持续拓张 (信达证券 姜文镪)

●公司近期新增对外投资，已持有浙江擎天星能科技有限公司股权，商业版图持续扩张，未来有望逐步贡献增量。我们预计公司26-28年归母净利润分别为2.5、4.0、5.0亿元，对应PE估值分别为14.8X、9.4X、7.4X，维持“买入”评级。