兴业银行(601166)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 兴业银行：中收延续高增 (国海证券 林加力,许潇琦,徐凝碧)

●2026Q1公司营业收入同比-1.06%，归母净利润同比+0.15%，非息收入是主要支撑，资产质量总体平稳，我们维持“买入”评级。我们预测2026-2028年营收同比增速为1.86%、4.91%、4.75%，归母净利润同比增速为2.47%、6.06%、5.92%，EPS为3.53、3.75、3.99元；P/E为5.03x、4.73x、4.45x，P/B为0.43x、0.40x、0.37x。

●2026-04-30 兴业银行：2026年一季报点评：业绩保持韧性 (国联民生证券 王先爽,乔丹)

●兴业银行持续擦亮科技金融、绿色金融、财富银行、投资银行“四张名片”，全面建设一流价值银行，资产质量保持稳定。预计2026-2028年营业收入分别为2189.77/2319.78/2459.83亿元，同比增长2.9%/5.9%/6.0%；归母净利润为799.34/858.27/919.61亿元，同比增长3.2%/7.4%/7.1%。对应EPS分别为3.55/3.83/4.12元，对应2026年4月29日股价的PE分别为5.1/4.7/4.4倍。维持“推荐”评级。

●2026-04-30 兴业银行：季报点评：结构性扰动拖累息差 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●基于息差扰动，华泰研究下调2026–2028年净利润预测，预计2026年归母净利润为782.79亿元，同比增长1.0%。当前股价对应2026年PB为0.44倍，低于可比公司均值0.46倍。考虑到公司战略清晰、经营稳健，给予2026年目标PB0.60倍，对应目标价24.80元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 兴业银行：详解兴业银行2026年一季报：存贷规模扩张，资产质量稳健 (中泰证券 戴志锋,邓美君,陈程)

●公司2026E、2027E、2028E PB0.43X/0.41X/0.39X；近年兴业银行加快转型发展，发力科技金融、绿色金融与制造业三大领域，相关信贷规模位于股份行前列，同时随着前期风险的处置出清，银行资产质量表现较好，预计后续业绩增速仍有提升空间，建议关注，维持“增持”评级。

●2026-04-29 兴业银行：2026年一季报点评：业绩稳健，国资增持 (浙商证券 邱冠华,杜秦川,周源)

●2026年一季度，福建省投资开发集团增持885万股，彰显对长期价值的认可。当前股价对应2026年股息率达6.22%。浙商证券预计公司2026–2028年归母净利润增速分别为2.05%、2.48%和3.11%，目标价23.05元/股(对应2026年0.55x PB)，较现价有27%上涨空间，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-08-02 平安银行：财富管理优势深化，零售业务稳步改善 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●预计2026-2028年营收增速分别为4.1%、4.3%、5.2%，归母净利润增速分别为3.2%、4.7%、6.2%；公司转型成效正逐步兑现，财富管理与零售经营质效改善有望成为后续基本面修复的重要支撑。公司当前股价对应0.45倍26年PB，对应26E股息率5.3%，估值受到经济复苏预期不足、市场情绪悲观等因素压制，兼具红利属性及配置性价比，维持买入评级。

●2026-07-28 渝农商行：Profit growth steadily improved,while asset quality continued to strengthen (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

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●2026-07-28 浦发银行：困境已转，乘势上行 (国联民生证券 王先爽,乔丹)

●公司目前估值较低，ROE长期来看有望回归行业中上水平。基于2026Q1净资产测算，浦发银行PB为0.40倍，估值水平已经回到了“924”行情前的水平。长期来看，数智化战略将进一步夯实公司客群基础，长期提升浦发银行定价和揽储能力，并降低信用成本。预计2026-2028年营业收入分别为1841.58/1948.26/2059.25亿元，同比增长5.9%/5.8%/5.7%；归母净利润为542.97/589.55/642.09亿元，同比增长8.6%/8.6%/8.9%。对应EPS分别为1.52/1.66/1.82元，对应2026年7月27日股价的PE分别为6.0/5.5/5.0倍。

●2026-07-26 渝农商行：2026半年度业绩快报点评：利润环比改善，营收维持大个位数增长 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.13/1.22/1.31元，预计2026年底每股净资产为12.38元。以2026年7月24日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.53倍。维持“增持”评级。

●2026-07-26 重庆银行：2026半年度业绩快报点评：营收、利润延续双十增长 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.71/1.88/2.07元，预计2026年底每股净资产为17.19元。以2026年7月24日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.64倍。维持“增持”评级。

●2026-07-26 南京银行：江苏交控如期增持，股东信心持续彰显 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.83/2.01/2.23元，预计2026年底每股净资产为16.36元。以2026年7月24日收盘价计算，对应2026年底的PB为0.69倍。维持“增持”评级。

●2026-07-25 宁波银行：宁波银行系列报告之一丨客群篇：如何理解“大银行做不好，小银行做不了” (中泰证券 戴志锋,邓美君,马志豪)

●宁波银行是A股银行中少数真正以客群经营能力立身的标的。这种以服务能力为内核、贯穿中小企业与大型客户两端、并具备向新场景迁移潜力的能力，是其长期维持低不良、稳定盈利与持续成长的根本原因，也是其区别于多数依赖区域β或规模扩张的城商行的根本。我们看好宁波银行的核心逻辑可以概括为三点：其一，它拥有真实、可验证、难以复制的客群经营能力，中小企业端“敢做无抵押且不良最低”的风险识别能力，大型客户端“切入资金管理中枢、对公活期逆势沉淀”的系统化服务能力，都已被数据证实。其二，这种能力在低利率、低息差的行业寒冬中尤其珍贵，当多数银行只能靠降价换规模时，宁波银行靠能力维持了相对的息差韧性、最优的资产质量和恢复性增长的中收，这正是穿越周期的底气。其三，当前估值处于历史相对低位，对一家具备稀缺经营能力的优质城商行，提供了较好的配置性价比。当前股价对应2026、2027、2028年预测PB约0.89x、0.80x、0.72x，估值处于历史相对低位。在能力被市场重新认知、或盈利能力企稳信号确认（如1Q26的拐点迹象延续）的催化下，估值有进一步修复的空间。维持“增持”评级。

●2026-07-22 重庆银行：Revenue and profit maintained double-digit growth,convertible bond conversion may unlock further growth potential (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

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●2026-07-22 杭州银行：区位禀赋优势，政信科创双轮驱动 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●杭州银行具备区位禀赋优势，政信科创双轮驱动业务增长，我们维持公司“买入”评级，预测2026-2028年营收为425亿元、470亿元、517亿元，同比增速为9.66%、10.38%、10.13%；归母净利润为216亿元、240亿元、265亿元，同比增速为13.55%、11.23%、10.22%；EPS为2.85、3.19、3.53元；P/E为6.04倍、5.41倍、4.89倍，P/B为0.84倍、0.75倍、0.67倍。

●2026-07-21 重庆银行：营收、利润两位数增长，转股有望打开增长空间 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●重庆银行2026年上半年营收、利润均保持双位数增长。成渝双城经济圈、西部陆海新通道及重庆产业升级持续释放区域红利，公司信贷需求旺盛，负债成本持续优化有力托底息差，净利息收入预计保持较好增长。非息收入方面，净手续费收入有望随资本市场持续活跃逐步改善，其他非息不明显拖累，在资产质量保持稳定的情况下，预计重庆银行全年营收及利润均有望延续双位数增长。此外，当前收盘价距重银转债强赎触发价仅8.9%，若顺利转股，静态测算下可提升核心一级资本充足率约1.9pct，资本约束将显著缓解，为公司扩表打开充足空间。预计2026、2027、2028年营收增速为10.2%、10.4%、10.5%，利润增速为10.3%、10.5%、10.8%。当前股价对应26E股息率为4.6%，对应0.62倍26年PB，估值受到经济复苏预期不足、市场情绪悲观等因素压制，配置性价比突出，维持买入评级。