三角轮胎(601163)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 三角轮胎：坚持“高性能+差异化”路线，2026Q1归母净利润同比改善 (国海证券 董伯骏,李振方)

●预计公司2026-2028年营业收入为108.26、118.66、130.72亿元，归母净利润分别为11.00、12.72、15.23亿元，对应PE分别11、9、8倍，考虑公司经营稳健，产品结构不断优化，维持“买入”评级。

●2026-04-29 三角轮胎：年报点评：研发驱动及海外布局助力公司成长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●尽管短期承压，公司持续加大研发投入(2026Q1研发费用率达4.27%，同比+2.7pct)，并积极布局海外产能-2026年1月公告拟在柬埔寨新建年产700万条高性能子午线轮胎项目，建设周期17个月。结合公司货币性资产充裕及海外项目潜在增量贡献，华泰证券维持“增持”评级，给予2026年15倍PE，目标价16.80元。

●2026-01-27 三角轮胎：柬埔寨建厂&25Q3点评：海外布局0-1正式启航，重视25贸易变化后替配加速、26戴维斯双击机会 (中泰证券 何俊艺)

●公司已公布25年三季报且后续柬埔寨产能释放&品牌建设卓有成效&外因改善等诸多看点，预计公司25-27年收入依次为99/104/114亿元，同比增速依次为-3%/6%/10%；预计25-27年归母净利润依次为9/11/13亿元，同比增速依次为-14%/18%/19%，对应PE13.1X/11.1X/9.4X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-31 三角轮胎：季报点评：欧盟反倾销或致使公司短期承压 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们维持公司25-27年归母净利润9.78/10.72/11.94亿元，对应EPS为1.22/1.34/1.49元。选取可比公司2026年Wind一致预期平均13xPE作为参照，给予公司2026年13xPE，对应目标价17.42元(前值15.86元，对应25年13xPE)。维持“增持”评级。

●2025-09-08 三角轮胎：深耕细分市场领域产品性能，2025Q2单季度归母净利润环比大幅改善 (国海证券 李永磊,董伯骏,李振方)

●预计公司2025-2027年营业收入为103.59、113.26、120.66亿元，归母净利润分别为10.38、11.46、12.46亿元，对应PE分别11、10、9倍，考虑公司经营稳健，产品结构不断优化，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-06-29 金发科技：改性塑料头部企业，深度布局AI算力等高景气赛道 (华源证券 李辉,张峰,刘晓宁,沈露瑶)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.44/22.35/28.20亿元，同比增速分别为51.63%/28.20%/26.16%，当前股价对应的PE分别为23.9/18.6/14.8倍。我们选取普利特、国恩股份、会通股份作为可比公司，考虑到公司是改性塑料头部企业之一，主业改性塑料仍具较大增长潜力，新材料板块的高景气赛道布局有望持续兑现业绩弹性，绿色石化、医疗健康板块有望边际减亏，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-29 银禧科技：上半年业绩大幅预增，下半年有望完成PPO扩产 (东莞证券 苏治彬)

●公司在东莞、珠海、肇庆、滁州、越南等地设有生产研发基地，产品涵盖改性塑料、智能照明等。随着公司加快海外市场拓展，2024-2025年境外收入同比大幅增长，逐步形成“中国+越南”双制造基地的全球化布局。技术方面，公司高度重视技术创新，持续进行研发投入，并积极推进研发成果转化。公司为生益科技等覆铜板企业提供PPO电子化学品。目前公司PPO产品满产满销。公司计划在原址复制产线，预计在今年下半年完成扩产部分的建设，未来有望贡献业绩增量。伴随着新能源汽车、低空经济等新兴下游市场快速发展，改性塑料行业景气度较高。叠加公司技术、管理等方面优势，公司前景值得期待。预计2026-2028年公司每股收益分别为0.35元、0.36元、0.37元，对应PE估值分别为44倍、44倍、41倍。维持公司“买入”评级。

●2026-06-21 泛亚微透：业务多点开花，CMD加速助力业绩释放 (华鑫证券 任春阳,卢昊)

●预测公司2026-2028年收入分别为10.20、14.50、21.06亿元，EPS分别为1.71、2.64、4.18元，当前股价对应PE分别为55、36、23倍，维持“买入”投资评级。

●2026-06-19 海安集团：矿山耗材受益矿端景气度，全球化布局持续深化 (西部证券 李旋坤,王金源)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.27/8.23/9.66亿元，对应PE分别为14.55/11.08/9.45倍。给予26年17倍PE估值，对应26年目标价57.29元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-18 泛亚微透：CMD放量业绩高速增长，稳定分红回报股东 (山西证券 冀泳洁)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收10.92/17.30/22.79亿元，同比增长51.0%/58.5%/31.7%；实现归母净利润1.79/3.07/4.28亿元，同比增长64.4%/72.0%/39.4%，EPS分别为1.79/3.08/4.30元，对应公司6月17日收盘价95.40元，动态PE分别为53.2/30.9/22.2倍，维持“买入-B”评级。

●2026-06-18 赛轮轮胎：增资埃及项目助力公司长期成长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑3月以来轮胎原料成本处相对高位或对盈利能力有所抑制，我们下调公司26-27年归母净利润预期至45.3/57.9亿元；但考虑埃及项目的增量贡献，我们上调28年盈利预测至76.5亿元（前值49.7/63.3/74.9亿元，变化幅度-9%/-9%/+2%），对应EPS为1.38/1.76/2.33元/股。结合可比公司26年Wind一致预期10xPE估值，考虑公司海外布局优势以及品牌力持续提升，给予公司26年14xPE，目标价19.32元（前值21.14元，对应26年14xPE）。维持“买入”评级。

●2026-06-17 恩捷股份：隔膜供需反转，硫化物落子有声 (长城证券 张磊,章奕文)

●公司为锂电隔膜龙头，前瞻固态电池趋势布局硫化物体系固态电解质。我们预计2026–2028年公司营业收入为186.66/238.01/282.83亿元，同比分别增长37%/28%/19%；归母净利润为21.60/35.15/45.13亿元，EPS分别为2.20/3.58/4.60元/股，对应当前股价（2026年6月16日收盘价），PE分别为32x/19x/15x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-16 恩捷股份：盈利能力触底反弹，隔膜龙一新周期再出发 (中航证券 曾帅)

●在海外政策&贸易壁垒扰动下汽车市场电动化仍呈现向上趋势，储能行业高景气度有望维持。公司为全球锂电隔膜龙头；高端化技术持续领先，积极切入固态电解质领域打造第二增长曲线；在行业迎来拐点的背景下有望充分享受龙头溢价，综上，我们认为公司具备高壁垒及优于行业的增长预期，维持“买入”评级，预测公司2026~2028年归母净利润分别23.6、37.1和49.2亿元，对应PE值分别为28、18和14倍。

●2026-06-12 家联科技：3D打印耗材增长潜力可期 (天风证券 孙海洋)

●2026年公司将聚焦“降本增效、市场开拓、资产优化”三大核心任务，全力改善公司盈利水平。基于26Q1业绩情况，考虑原材料价格波动影响，我们调整盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为0.8/2.1/3.7亿元（26-27前值2.0/3.0亿元）。

●2026-06-11 中鼎股份：智能底盘夯实主业，机器人与液冷打开新增量 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司围绕智能底盘、空气悬挂、轻量化、热管理、密封系统等汽车主业持续布局，同时积极拓展机器人、数据中心液冷等新兴业务，有望进一步打开成长空间。我们预计公司26-28年归母净利润为17.34/20.19/22.59亿元（26-27年前值19.47、21.77亿元），对应PE为16.1/13.8/12.3倍，维持“买入”评级。