中信建投(601066)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-19 中信建投：2026年中报点评：经纪自营共振向上，投行业务优势稳固 (东吴证券 孙婷,罗宇康)

●结合公司26H1业绩，我们上调此前盈利预测，预计中信建投2026/27/28归母净利润分别为134/141/150亿元（前值分别为117/124/132亿元），同比+42%/+6%/+6%。截至2026年8月18日，公司股价分别对应2026E/27E/28E2.1/1.9/1.7xPB。公司ROE高于行业平均水平，我们看好公司境内境外投行业务的优势，并不断深化“四投联动”机制，维持“买入”评级。

●2026-04-29 中信建投：定位精品投行，ROE领先同业 (东吴证券 孙婷,何婷)

●我们预计中信建投2026/27/28归母净利润分别为117/124/132亿元，同比+24%/+6%/+6%。截至2026年4月28日，公司股价分别对应2026E/27E/28E1.83/1.67/1.52xPB，高于行业平均(证券II(中信)指数)估值1.24xPB，分别处于近十年和近五年估值的9%、2%分位。公司ROE高于行业平均水平，我们看好公司境内境外投行业务的优势，并不断深化“四投联动”机制，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-31 中信建投：经纪信用反弹、投行持续回暖 (招商证券 郑积沙)

●维持“强烈推荐”评级。公司各项业务持续精进，管理层经验丰富，ROE长期领先。公司投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，资管平稳向好；自营以OCI账户平抑波动、积极关注权益阶段性和结构性机会、稳扎稳打做好FICC方向性和非方向性投资。考虑股融常态化有望、市场火热，公司长板业务有望持续增长，我们预计公司25/26/27年归母净利润103亿/128亿/139亿，同比+42%/+25%/+8%。

●2025-08-29 中信建投：经纪自营高增，投行回暖，降本显著 (招商证券 郑积沙)

●维持“强烈推荐”评级。公司各项业务持续精进，管理层经验丰富，ROE长期领先。公司投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，资管平稳向好；自营以OCI账户平抑波动、积极关注权益阶段性和结构性机会、稳扎稳打做好FICC方向性和非方向性投资。考虑股融常态化有望、市场火热，公司长板业务有望全面增长，我们上调盈利预测，预计公司25/26/27年归母净利润113亿/128亿/139亿，同比+56%/+14%/+9%。

●2025-04-30 中信建投：整体向好，期待投行弹性 (招商证券 郑积沙)

●基于当前市场环境，研究机构维持对中信建投“强烈推荐”评级，并调整盈利预测，预计2025年至2027年归母净利润分别为80亿元、90亿元和99亿元，同比增速分别为11%、12%和10%。然而，报告也提示了政策力度不及预期、市场波动加剧以及公司市占率提升不及预期等潜在风险。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2026-08-19 国泰海通：中报点评：全线业务高增，整合红利释放 (国信证券 孔祥,王德坤)

●基于公司中报数据，我们调整公司股基交易市占率、投资收益率等核心假设，并据此将2026-2028年盈利预测上调32.7%、27.7%、25.1%。公司资本实力强劲、主要业务市占率逐步提升，我们维持“优于大市”评级。

●2026-08-19 国泰海通：2026年中报点评：扣非净利润同比增长168%，多项业务指标位居第一 (东吴证券 孙婷,何婷)

●市场延续活跃，我们小幅调整此前盈利预测，预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为357/335/351亿元（前值361/334/351亿元），同比增长28%/-6%/5%，对应PB为0.89/0.85/0.80倍。公司合并后各项指标均稳居行业前列，有望持续受益于资本市场改革。当前公司估值低于行业平均水平，维持“买入”评级。

●2026-08-19 国泰海通：全线业务高增，整合红利释放 (国信证券 孔祥,王德坤)

●基于公司中报数据，我们调整公司股基交易市占率、投资收益率等核心假设，并据此将2026-2028年盈利预测上调32.7%、27.7%、25.1%。公司资本实力强劲、主要业务市占率逐步提升，我们维持“优于大市”评级。

●2026-08-19 国泰海通：2026年中报点评：科创直投跟投弹性显著，全业务线协同效应体现 (开源证券 高超,卢崑)

●考虑协同效应，我们维持2026年并上修2027、2028年归母净利润至321/366/416亿（调前321/360/400），同比+15%/+14%/+14%，当前股价对应PE为9.7/8.5/7.5倍，PB为1.0/0.9/0.9倍，公司经纪、投行及资管业务优势巩固，财富管理转型延续，海外业务持续高增长，科创直投跟投放大弹性，合并后客户、资本和业务协同效应持续释放。当前估值具有安全边际，维持“买入”评级。

●2026-08-18 南华期货：2026年中报点评：境外优势充分兑现，多元业务协同发力 (东吴证券 孙婷,罗宇康)

●我们维持此前盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.59/7.35/8.13亿元，同比增速分别为35.49%/11.55%/10.65%。当前市值对应2026-2028年PE分别为18.7/16.8/15.2倍。南华期货凭借国际化战略先发优势打造差异化竞争力，尤其在境外清算方面拥有显著优势。公司有望持续兑现发展潜力，维持“增持”评级。

●2026-08-18 国泰海通：持续扩表和份额提升驱动业绩强增长 (华泰证券 沈娟,汪煜)

●考虑到公司跟投收入增长强劲，我们上调公司投资类收入等假设，预计公司2026-2028年归母净利润341/379/414亿元，同比+22%/11%/9%（较前次预测上调27%/24%/22%）；2026年BPS为20.04元。可比公司A/H股2026年Wind一致预期平均PB分别为1.19/0.84x，考虑到公司业绩增长强劲、多业务线份额领跑，给予A/H股2026年溢价至1.20/0.90倍PB，目标价分别为24.05元/20.84港币（前值23.66元/20.17港币，对应2026年1.20/0.90倍PB），均维持买入评级。

●2026-08-18 南华期货：2026年中报点评：手续费与利息收入双轮驱动，境外业务贡献核心增量 (兴业证券 徐一洲,李思倩)

●持续看好南华期货在境外业务上的领先优势，全球清算体系健全和资本补充将推动境外客户权益增长，境内业务将长期受益于品类扩容和行业高质量发展，共同驱动公司业绩增长。预计公司2026-2027年归母净利润分别为7.91、9.28亿元，同比分别+62.6%、+17.3%，对应8月17日收盘价的PE估值分别为16.0、13.7倍，维持“增持”评级。

●2026-08-17 方正证券：零售客户基础夯实经营韧性，治理趋稳推动业绩修复 (东方证券 张凯烽)

●我们预计公司2026至2028年分别实现归母净利润49.5/51.5/53.0亿元，同比分别增长24.7%/4.1%/2.8%，对应EPS分别为0.60/0.63/0.64元。公司较大的零售客户基础支撑经纪业务收入增长，金融资产扩张与投资收益率改善推动投资业务收入提升，融资融券规模增长支撑信用业务收入。估值方面，2017年至今公司PB均值为1.50倍，据此给予公司1.50倍2026E PB，对应目标价10.01元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-15 长江证券：研究优势赋能机构服务，投资修复释放盈利弹性 (东方证券 张凯烽)

●我们预计公司2026至2028年分别实现归母净利润48.4/50.5/52.4亿元，同比分别增长30.9%/4.3%/3.8%，对应EPS分别为0.84/0.88/0.91元。公司研究优势支撑机构客户服务，市场交投活跃推动经纪业务增长，投资资产收益率提升释放盈利弹性，湖北区域客户基础支撑债券承销及综合金融服务。估值方面，2017年至今公司PB均值为1.33倍，据此给予公司1.33倍2026EPB，对应目标价10.73元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-15 中信证券：多元业务支撑盈利韧性，龙头价值有望重估 (东方证券 张凯烽)

●我们预计公司2026至2028年分别实现归母净利润440.2/477.4/502.7亿元，同比分别增长46.4%/8.4%/5.3%，对应EPS分别为2.83/2.98/3.14元。公司领先的资本实力与机构客户基础支持股权衍生品、FICC及做市等客需型业务扩张，华夏基金和国际业务分别提供轻资本及境外收入来源。估值方面，2017年至今公司PB均值为1.52倍，据此给予公司1.52倍2026EPB，对应目标价35.36元。首次覆盖，给予“买入”评级。