南京银行(601009)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-20 南京银行：2026年半年度报告点评：资产质量优，净利差回升 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●2026Q2南京银行净利差回升，利息净收入保持高速增长；个人贷款、对公贷款实现双增；资产质量优异，风险抵补能力充足。我们维持“买入”评级。我们预测2026-2028年营收同比增速为13.95%、14.30%、13.11%，归母净利润同比增速为10.47%、11.94%、14.94%，EPS为1.91、2.15、2.47元；P/E为6.15x、5.48x、4.76x，P/B为0.73x、0.66x、0.60x。

●2026-08-20 南京银行：2026年半年度业绩点评：利息净收入高增，大股东继续增持 (浙商证券 杜秦川)

●预计南京银行2026-2028年归母净利润同比增长8.33%/8.08%/8.18%，对应BPS16.28/17.68/19.21元。现价对应PB估值0.73/0.67/0.62倍。目标价13.84元/股，对应目标估值2026年0.85xPB，现价空间16%。

●2026-08-19 南京银行：2026年中报点评：利息净收入大幅增长，核心一级资本充足率回升 (东北证券 戚星)

●预计2026年至2028年归母净利润分别为240.73亿元、266.55亿元和293.50亿元，分别同比增长10.39%、10.73%和10.11%。因上调盈利预测，故给予“买入”评级。

●2026-08-19 南京银行：2026年中报点评：利息净收入高增，资产质量略有改善 (国信证券 王剑,张绪政,陈俊良)

●公司整体表现符合预期，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为236/256/275亿元，同比增速分别为8.0%/8.6%/7.3%，摊薄每股收益分别为1.91/2.07/2.22元。当前股价对应的PE为6.0/5.5/5.2x，PB为0.71/0.65/0.60x，维持“中性”评级。

●2026-08-19 南京银行：2026年中报点评：业绩稳定，U型改善趋势延续 (兴业证券 陈绍兴,刘子健)

●我们小幅调整盈利预测，预计公司2026年/2027年/2028年EPS分别为1.83元/2.01元/2.23元，预计2026年底每股净资产为16.36元。以2026年8月18日收盘价计算，对应2025年底的PB为0.70倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-08-20 宁波银行：2026年中报点评：资产质量持续改善 (国信证券 陈俊良,王剑)

●公司整体表现基本符合预期，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2027年归母净利润324/358/398亿元，同比增速10.4%/10.7%/10.9%；摊薄EPS为4.90/5.43/6.02元；当前股价对应的PE为6.7/6.1/5.5x，PB为0.88/0.79/0.72x，维持“优于大市”评级。

●2026-08-20 宁波银行：营收利润双提速，不良稳定拨备升 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●长期来看，宁波银行领导班子平稳内部过渡，公司市场化机制体制优势和“大银行做不好、小银行做不了”的核心战略不变。依托江浙区域beta和优异的资产质量，宁波银行能够继续保持基本面行业领跑的趋势，长期价值显著。预计2026-2028年营收增速为10.5%、11.0%、11.3%，利润增速为12.3%、12.7%、12.9%。当前股价对应0.85倍26年PB，对应2026年股息率为4.0%，处于银行业平均水平。基本面趋势领跑同业+长期战略机制不变，宁波银行估值有进一步向上修复空间，维持买入评级和银行板块首推。

●2026-08-20 浦发银行：业绩边际提升，规模稳健扩张 (东方财富证券 余金鑫)

●公司上半年营收、利润增速均较一季度回升，资产质量整体保持稳定，业绩修复基础进一步夯实。随着存款重定价推进和负债结构优化，负债成本有望继续改善；叠加非息收入稳步修复、信用成本保持平稳，预计盈利将保持稳健增长。预计2026—2028年EPS分别为1.60元、1.72元和1.85元；以报告日收盘价计算，对应2026年PB为0.38倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-20 宁波银行：中报点评：盈利动能持续增强 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●预测26-28年归母净利润为326/363/406亿元（较前值+0.6%，+0.8%，+1.0%）。26年BVPS预测值37.42元（前值37.41元），对应PB0.87倍。宁波银行近一年PB（lf）均值为0.89倍（截至26/08/19，前值0.88倍）。公司宣告中期分红，成长性较高，利息净收入延续增长，应享一定估值溢价，给予26年目标PB1.07倍（前值1.05倍），目标价40.04元（前值39.28元），维持“买入”评级。

●2026-08-20 平安银行：业绩稳步双增，息差企稳回升 (东方财富证券 余金鑫)

●财富管理与银保业务增长路径清晰，负债成本管控能力突出，资产质量风险整体可控，中期分红政策稳定，2026年8月14日收盘价对应PB（LF）为0.5倍，当前估值处于历史低位。我们预计26-28年EPS分别为2.24、2.30、2.38元，2026年8月14日收盘价对应0.5倍26年PB，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-20 宁波银行：详解宁波银行2026年半年报：营收利润增速双提升，拨备覆盖率企稳回升 (中泰证券 戴志锋,邓美君,马志豪)

●我们看好宁波银行的核心逻辑可以概括为三点：其一，它拥有真实、可验证、难以复制的客群经营能力，中小企业端“敢做无抵押且不良最低”的风险识别能力，大型客户端“切入资金管理中枢、对公活期逆势沉淀”的系统化服务能力，都已被数据证实。其二，这种能力在低利率、低息差的行业寒冬中尤其珍贵，当多数银行只能靠降价换规模时，宁波银行靠能力维持了相对的息差韧性、最优的资产质量和恢复性增长的中收，这正是穿越周期的底气。其三，当前估值处于历史相对低位，对一家具备稀缺经营能力的优质城商行，提供了较好的配置性价比，估值有进一步修复的空间，维持“增持”评级。

●2026-08-20 江苏银行：以量补价助营收，拨备充实稳业绩 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●江苏银行1H26营收、利润均保持大个位数增长，预计全年仍将维持当前趋势，保持城商行第一梯队。预计2026-2028年营业收入同比增长分别为8.2%、9.0%、9.1%，归母净利润同比增长分别为8.0%、8.4%、8.5%。当前股价对应2026年PB约0.78倍、26年股息率预计约5.1%，公司兼具基本面成长性与稳定分红属性，维持“买入”评级。

●2026-08-19 江苏银行：详解江苏银行2026年半年报：利息收入支撑营收增速向上，资产质量稳健持续 (中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦)

●我们认为江苏银行核心竞争力有三点：一是小微业务：历史禀赋与金融科技结合；二是对公业务：制造业和基建是对公基石，苏南和苏北均衡发展；三是零售业务：规模优势显现，具备长期竞争力。公司核心竞争力、良好的息差趋势、优质的资产质量和资本补充会保障江苏银行业绩的持续性。维持“买入”评级。

●2026-08-19 江苏银行：2026年中报点评：ROE同比上升，存贷快速扩张 (东北证券 戚星)

●预计2026年至2028年归母净利润分别为376.65亿元、414.66亿元和456.44亿元，分别同比增长9.17%、10.09%和10.07%，给予“买入”评级。

●2026-08-19 江苏银行：2026年半年报点评：业绩稳健，兼具成长和高股息 (国信证券 田维韦,王剑)

●维持2026-2028年归母净利润379/417/475亿元的预测，对应的同比增速为9.8%/10.1%/13.8%。当前股价对应2026-2028年PB值0.77x/0.69x/0.63x。公司规模扩张动能强劲，资产质量优质，彰显了其深厚的客群基础，维持“优于大市”评级。