内蒙一机(600967)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-28 内蒙一机：业绩短期承压系销售结构变化，十五五开局新质装备多线突破 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.20\0.22\0.24，对应公司8月27日收盘价11.23元，2026-2028年PE分别为54.9\51.6\46.9，维持“增持-A”评级。

●2026-05-06 内蒙一机：国内军品市场保持稳定，军贸及智能装备持续突破 (山西证券 骆志伟,李通)

●2025年公司营业收入为100.25亿元，同比增长2.38%；归母净利润为3.35亿元，同比减少32.97%；扣非后归母净利润为3.26亿元，同比减少32.43%；我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.21\0.22\0.24，对应公司4月30日收盘价14.10元，2026-2028年PE分别为68.5\63.8\58.0，维持“增持-A”评级。

●2026-04-28 内蒙一机：2025年度及2026Q1报告点评：盈利阶段承压，科技创新稳步推进 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计公司2026-2028年实现营收108亿/117亿/126亿元，同比+8%/8%/8%，归母净利润5.2亿/6.8亿/8.2亿元，同比+55%/31%/21%，对应EPS为0.31/0.40/0.48元，维持“增持”评级。

●2025-12-27 内蒙一机：公司业绩稳健增长，无人装备打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●预计2025-2027年归母净利润分别为6.2、7.4、8.4亿元，同比增长23%、20%、14%，对应PE为45/38/33倍，相比其他军工主机厂估值仍保持较低水平，对应25年PB为2.3倍，维持“买入”评级。

●2025-10-31 内蒙一机：三季度利润率提升，无人化及军贸驱动增长 (山西证券 骆志伟,李通)

●内蒙一机公司发布2025年三季报。2025年前三季度公司营业收入为78.94亿元，同比增长11.07%；归母净利润为3.86亿元，同比增长6.18%；扣非后归母净利润为3.83亿元，同比增长9.31%；负债合计93.96亿元，同比增长14.69%；货币资金22.32亿元，同比增长45.01%；应收账款31.68亿元，同比增长5.51%；存货24.19亿元，同比减少12.42%。我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.41\0.49\0.56，对应公司10月29日收盘价19.34元，2025-2027年PE分别为46.6\39.8\34.6，维持“增持-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-08-30 中航沈飞：2026年中报点评：2026H1实现归母净利润4.73亿元，同比-58.37% (国盛证券 干亮,方晓舟)

●我们认为随着制约产线运行的主要问题已基本见底并得到有效缓解，2026H2公司基本面有望实现快速增长，我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为30.27、36.29、42.47亿元，对应PE为44X、36X、31X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 涛涛车业：高尔夫球车持续放量，全球化产能兑现红利 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●智能出行行业处在增长快车道，公司传统品类性价比优势明显，北美市占率领先，并开辟电动高尔夫球车、电动自行车、大排量全地形车等新品类，以及不断培育人形机器人、无人驾驶等新增长曲线，营收利润规模有望3年内实现翻番。预计公司2026-2028年实现归母净利润13.33/18.00/22.64亿元，EPS为12.22/16.51/20.76元，当前股价对应PE为19.24/14.24/11.32倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 中航沈飞：2026年中报点评：产线制约见底，H2基本面有望大幅改善 (国盛证券 干亮,方晓舟)

●我们认为随着制约产线运行的主要问题已基本见底并得到有效缓解，2026H2公司基本面有望实现快速增长，我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为30.27、36.29、42.47亿元，对应PE为44X、36X、31X，维持“买入”评级。

●2026-08-29 松发股份：盈利能力快速提升，造船订单饱满产能充足 (中信建投 许光坦,籍星博)

●公司新接订单势头强劲，订单结构持续优化升级，在船舶上行大周期中充分演绎量价齐升的逻辑，叠加高效产能持续释放和生产经营效率提升，高盈利弹性释放可期。我们预计公司2026-2028年实现营业收入541.33、783.24、906.17亿元，同比分别增长150.16%、44.69%、15.70%，归母净利润分别为92.04、155.56、200.05亿元，同比分别增长246.73%、69.00%、28.60%，对应PE分别为20.70、12.25、9.52倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-28 航宇科技：2026年中报点评：在手订单饱满海外业务高增 (国海证券 赵博轩,董伯骏,王鹏)

●公司是航空航天、燃气轮机及高端装备行业提供复杂零部件精密制造系统性解决方案的供应商，受益于全球航空航天产业景气度持续上行，国内商用大飞机产业化提速、以及燃气轮机、商业航天、核电等领域需求拉动，预计未来发展态势积极。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为25.89/32.78/40.57亿元，归母净利润分别为2.88/3.94/5.29亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-28 洪都航空：26H1业绩高增，海外收入占比大幅提升 (财通证券 杨博星,任旭欢)

●公司是国内教练机龙头，机、弹一体优势显著。我们预计公司2026-2028年实现营业收入105.54/141.14/179.47亿元，归母净利润1.43/2.33/3.19亿元。对应PE分别为147/90/66倍，维持“增持”评级。

●2026-08-28 中国中车：轨交装备龙头经营持续稳健，铁路装备、新产业驱动增长——中国中车点评报告 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年归母净利润为143.6、154.0、165.8亿元，同比增长9.0%、7.2%、7.7%，对应PE为12、12、11倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 爱玛科技：2026Q2收入利润同比降幅收窄，单车价格持续上行 (开源证券 吕明,骆扬)

●考虑到新国标切换阶段性影响行业及公司产品动销，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为14.88/20.16/23.36亿元（原值为：20.15/23.16/27.37亿元），对应EPS1.72/2.33/2.70元，当前股价对应PE为12.8/9.4/8.1倍，公司渠道+产品+品牌竞争力仍强，公司长期成长空间充足，维持“买入”评级。

●2026-08-27 中航西飞：2026年中报点评：业绩阶段性承压，民机产能提升支撑长期成长 (东吴证券 许牧)

●公司军用大中型飞机整机业务基础稳固，C909、C919等民机部件订单储备与产能持续提升，有望支撑中长期增长。考虑上半年航空产品收入阶段性下降，我们将公司2026—2027年归母净利润预测由13.4/16.0亿元下调至12.6/14.3亿元，新增2028年归母净利润预测为16.6亿元，对应PE分别约为47/41/36倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 爱玛科技：Q2环比显著改善，新国标助力产品结构优化 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●公司为全球领先的电动两轮车制造企业，我们看好公司在新国标时代产品创新、品牌力与渠道运营方面的核心能力。新国标加速行业出清，公司凭借品牌、渠道及制造优势，龙头地位有望持续巩固。预计2026-2028年公司营收分别为236.6/274.8/314.6亿元，同比-5.7%/+16.2%/+14.5%，三年CAGR为15.3%；归母净利润分别为13.5/15.5/17.9亿元，同比-33.7%/+15.1%/+15.1%，三年CAGR为15.1%，当前市值对应PE分别为13.8/12.0/10.4X。伴随Q3旺季终端动销回暖及新国标产品持续放量，经营有望逐季修复，维持“买入”评级。