妙可蓝多(600882)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-23 妙可蓝多：2026年中报点评：BC双驱Q2营收新高，盈利释放+重启分红 (东吴证券 苏铖)

●妙可蓝多BC双驱增长强劲，26Q2盈利进入上行通道，2026~2027年股权激励目标达成确定性高、且已重回分红轨道，我们微调2026~2028年归母净利为3.6、4.9、6.2亿元（前值3.6、4.9、6.3亿元），同比+203%、+36%、+28%，对应PE为29、21、16x，维持“买入”评级。

●2026-08-22 妙可蓝多：BC双轮驱动Q2营收和利润高增 (华泰证券 王可欣,胡东)

●我们看好公司BC双轮驱动战略持续落地，奶酪行业龙头地位稳固，乳品深加工的国产替代进程持续推进。我们维持盈利预测，预计公司26-28年EPS0.72/0.90/1.09元，参考26年可比公司PE均值16x（Wind一致预期），公司26-28年净利CAGR（68%）高于可比公司均值，给予公司26年30xPE，维持目标价21.60元，维持“增持”评级。

●2026-08-07 妙可蓝多：BC双驱动，奶酪龙头再启高增长 (东兴证券 孟斯硕,王洁婷)

●我们预计2026年公司实现销售收入66.80亿元，同比增长18.58%，实现归母净利润3.36亿元，同比增长201.26%，实现EPS0.66元，当前股价对应PE33倍。用2026年预测净利润计算的净利率为5%，与乳制品行业龙头企业相比净利率水平偏低，认为公司净利率有继续向上修复空间，所以给予50倍目标PE，目标价33元，给予“强烈推荐”评级。

●2026-07-28 妙可蓝多：2026年半年度业绩快报点评报告：BC端双轮驱动业绩增速较好，持续夯实奶酪龙头地位 (华龙证券 王芳)

●我们看好公司作为奶酪行业龙头企业，不断深耕乳制品深加工业务，推进品牌升级提升业绩增长空间，我们预计2026年/2027年/2028年公司营业收入分别为65.90亿元/75.86亿元/86.72亿元（2026年/2027年前值为59.78亿元/67.25亿元），同比增长16.99%/15.11%/14.31%；归母净利润分别为3.58亿元/4.66亿元/5.55亿元（2026年/2027年前值为2.80亿元/3.38亿元），同比增长201.92%/30.38%/18.96%；对应2026年7月27日收盘价，PE分别为30.6X/23.5X/19.7X，我们维持公司“增持”评级。

●2026-07-16 妙可蓝多：BC双轮驱动收入增长，期待盈利能力稳步提升——妙可蓝多26H1业绩快报点评 (浙商证券 张潇倩,孙天一)

●公司基本面趋势向好，收入有望趋势向好，同时期待盈利能力稳中提升。预计2026-2028年公司营业收入为66.2/77.8/90.5亿元，同比+17.5%/+17.5%/+16.4%；归母净利润为3.4/4.4/5.4亿元，同比+184.4%/+30.0%/+23.1%。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-08-23 中炬高新：主业修复延续，盈利弹性继续释放 (天风证券 刘洁铭)

●中炬26H1主业修复延续，利润改善由毛利率提升和费用效率优化共同驱动。截至2026年7月底，公司已累计回购1835.39万股，占总股本2.37%，累计支付3.43亿元，回购用途为注销并减少注册资本；本轮回购方案金额3-6亿元，后续仍有实施空间。考虑公司26H1核心调味品业务恢复及盈利能力改善较为明显，我们上调盈利预测。预计公司26-28年营业收入分别为49.36/54.17/59.18亿元（26-27年前值47.85/51.81亿元），同比+17.5%/+9.8%/+9.2%；归母净利润分别为7.22/8.69/10.09亿元（26-27年前值6.46/7.34亿元），对应PE为19.69/16.37/14.09倍，维持“买入”评级。

●2026-08-22 甘源食品：改革成效逐步显现，期待后续成本改善 (国盛证券 李梓语,王玲瑶)

●我们认为甘源食品战略改革正逐步兑现成果，但棕榈油成本上涨或形成短期利润压力。预计2026-2028年营收分别为23.3/26.0/28.2亿元，分别同比+11.0%/+11.8%/+8.5%，归母净利润分别为2.2/2.5/2.9亿元，分别同比+4.0%/+17.1%/+14.1%，维持“买入”评级。

●2026-08-22 甘源食品：业绩短期承压，产品渠道调整中——甘源食品（002991.SZ）公司事件点评报告 (华鑫证券 孙山山)

●公司坚持“全渠道+多品类”的经营战略，通过品控、产品、品牌、管理等多维度战略升级，不断增强核心竞争力，致力于打造多样化、新风味、高品质的休闲零食品牌。根据2026年半年报，预计公司2026-2028年EPS为2.68/3.21/3.79元，当前股价对应PE分别为15/13/11倍，维持“买入”投资评级。

●2026-08-21 中炬高新：改革初见成效，业绩企稳回升 (华鑫证券 孙山山)

●当前公司通过实施“五角星”计划孵化增长新赛道，并持续推进并购扩张、加强海外业务拓展。根据2026年半年报，我们预计2026-2028年EPS分别为0.92/1.08/1.23元，当前股价对应PE分别为21/17/15倍，维持“买入”投资评级。

●2026-08-21 星湖科技：中报点评：氨基酸景气有望逐步修复 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨泽鹏)

●考虑到氨基酸、味精等下游景气目前仍待进一步修复，我们下调公司氨基酸、味精等均价、毛利率，由此下调公司26-28年归母净利润为5.5/8.1/9.1亿元（前值为10.7/13.0/15.0亿元，下调48%/37%/39%），同比-43%/+47%/+12%，对应EPS为0.33/0.49/0.55元。结合可比公司26年平均13倍PE估值，考虑到公司在投项目成长性，给予公司26年16倍PE估值，给予目标价5.28元（前值为8.96元，对应26年14xPE），维持“买入”评级。

●2026-08-21 西麦食品：业绩保持高增，产品与新渠道共振 (东北证券 李强,周建伟)

●公司燕麦主业势能充沛，食养粉新品和新渠道持续放量，成本红利和费用优化进一步释放利润弹性，预计2026-2028年EPS为0.90/1.07/1.36元，对应PE为19x/16x/13x，给予“增持”评级。

●2026-08-21 金达威：藻油替代风口，经营拐点或至——金达威（002626）公司动态研究 (国海证券 刘旭德,陈熠)

●藻油替代迎风口，基本面拐点或来临，首次覆盖给予“买入”评级。原业务中辅酶Q10价格于2026Q2开始企稳，Doctor‘sBest受益于保健品品牌向头部集中趋势；近期鱼油价格大涨催生藻油替代风口，我们预计公司藻油新产能爬坡有望带来高业绩弹性。我们预计公司2026-2028年营业收入为38.04/45.40/53.93亿元，同比增长13%/19%/19%；归母净利润为4.14/5.79/7.46亿元，同比增长22%/40%/29%，当前股价对应PE为24/17/13x，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-21 盐津铺子：魔芋产品稳健，深海零食与蛋制品高增 (国投证券 蔡琪,燕斯娴,尤诗超)

●盐津铺子供应链能力突出，“大魔王”麻酱魔芋素毛肚超级大单品进一步提高公司产品力与品牌力，同时公司积极拥抱新兴渠道，在零食量贩及会员商超等保持良好增长势头。我们预计公司2026-2028年的收入增速分别为12.8%、10.8%、9.4%，净利润的增速分别为19.9%、14.5%、13.3%。我们给予公司26年17倍PE估值，给予买入-A投资评级，6个月目标价56.65元。

●2026-08-21 盐津铺子：盐津铺子2026年中报点评：渠道重构，质量先行 (东方证券 李耀,张玲玉)

●考虑品类品牌打造带来推广费提升以及股权激励费用等因素，我们略下调盈利预测。预计公司2026-28年归母净利润分别为7.77、9.42、10.70亿元（原值分别为8.40、10.52、12.52亿元），参考行业可比公司调整后平均市盈率，我们给予2026年21倍PE，给予60.27元目标价，维持买入评级。

●2026-08-21 盐津铺子：2026年中报点评：高基数下增速回落，下半年有望恢复 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●多品类战略价值持续凸显，下半年高基数压力有望缓解，维持“买入”评级。公司新品迭代持续推进，海味、蛋制品高增，有望接力增长，大单品梯队布局依然清晰。2025上半年魔芋品类高增存在高基数影响，叠加当前电商渠道收缩调整已接近尾声，我们认为下半年压力有望明显缓解。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为63/71/80亿元，同比分别增长10%/13%/12%；归母净利润分别为9/10/12亿元，同比分别增长14%/19%/19%，维持“买入”评级。