安徽合力(600761)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 安徽合力：盈利质量持续增强，核心技术不断突破 (东海证券 商俭)

●公司是国内叉车龙头，业务覆盖车辆整机、核心系统、零部件、结构件及铸造件全产业链。公司推进全球化海外收入提升，电动化产品占比提升，以及加码布局智能物流与具身机器人等战略。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.54亿元、15.22亿元、17.31亿元，当前股价对应PE分别为11.99/10.66/9.38倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 安徽合力：2026年一季报点评：营收同比+12%，盈利改善明显 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●2026年Q1公司销售毛利率22.9%，同比提升0.6pct，海外占比提升，盈利中枢上移；销售净利率7.0%，同比下降1.5pct，主要受汇兑影响。2026年Q1公司期间费用率15.2%，同比提升2.5pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.7%/2.9%/6.0%/1.6%，同比分别变动-0.1/-0.1/-0.1/+2.8pct，三费控制良好。我们维持2026-2028年公司归母净利润预测为13.4/15.0/17.2亿元，当前市值对应PE分别为12/11/10X，维持“买入”评级。

●2026-04-27 安徽合力：季报点评：一季报经营稳定，高质量发展动能持续增强 (天风证券 朱晔,任康)

●26Q1公司实现收入51.89亿元、同比+12.43%，归母净利润3.26亿元、同比-2.66%，扣非归母净利润3.03亿元、同比+7.6%。我们预计公司26-28年归母净利润分别为13.6、15.7、18.6亿元(考虑费用端增长下修盈利预测)，对应PE估值分别为11.7、10.1、8.5，维持“增持”评级。

●2026-04-26 安徽合力：收入稳健增长，持续受益海外市场景气 (国投证券 朱宇航)

●我们预计公司2025年-2027年收入为219.1/241.6/264.3亿元，同比增长10.6%/10.3%/9.4%；净利润为13.8/15.7/17.4亿元，同比增长12.8%/13.9%/10.3%。我们维持买入-A的投资评级，6个月目标价为23.27元，相当于2026年15倍的动态市盈率。

●2026-04-11 安徽合力：25年报点评：费用拖累业绩略低预期，产品升级和国际化战略带来长期增长 (东方证券 杨震)

●公司25年收入持续增长，但业绩下降略低预期，我们上调销售和研发费用率并下调盈利预测，预测公司2026-2028年归母净利润13.59/15.33/17.32亿元(前值2026年/2027年分别为16.16/17.99亿元)，参考可比公司估值，给予2026年的12倍PE，对应目标价为18.36元，给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-08-03 三鑫医疗：血液净化耗材平台化升级，国产替代与新品放量正当时 (国盛证券 张雪,李慧瑶)

●三鑫医疗深耕血液净化领域，已形成覆盖透析器、透析液/粉、血液透析管路及相关设备的产品矩阵。随着湿膜透析器、血液透析滤过器等新品逐步放量，集采准入及医院覆盖持续推进，同时海外业务加快拓展，公司产品结构有望持续优化，中长期成长动能较为充足。我们预计公司2026---2028年营业收入分别为18.87/22.30/25.84亿元，同比增长15.0%/18.2%/15.9%；归母净利润分别为3.48/4.27/5.04亿元，同比增长31.3%/22.7%/18.2%。我们看好公司进入加速发展阶段，通过可比公司估值法，给予公司2026年20倍PE，对应目标价13.32元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-03 杰瑞股份：全球领先油气装备&服务商，电力业务进入高速成长期 (国投证券 朱宇航,阮丹宁)

●买入-A投资评级，12个月目标价166.7元。我们预计公司2026-2028年的收入增速分别为27.46%、73.65%、29.40%；净利润的增速分别为24.3%、124.1%、42.3%，2027年业绩预期突出；首次给予买入-A的投资评级，12个月目标价为166.7元，相当于2027年22倍的动态市盈率。

●2026-08-02 赛诺医疗：26年中报业绩符合预期，涂层密网支架保持快速放量 (中信建投 袁清慧,王在存,郑涛,李虹达,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为6.55、7.98和9.62亿元，同比增长分别为24.6%、22.0%和20.5%；预计实现归母净利润分别为0.76、1.10和1.57亿元，同比增长分别为61.6%、44.3%和42.3%，对应PE分别为86、60和42X，维持买入评级。

●2026-08-02 宏工科技：国内物料处理设备龙头，固态打开第二增长曲线 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们预计公司2026-2028归母净利润分别为2.2/3.5/4.5亿元，同比+271%/+55%/+31%，预计PE分别为37/24/18倍。考虑到公司受益于锂电扩产周期，固态设备贡献增量，中长期成长空间广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-31 思泰克：3DSPI国产龙头，AOI、AXI打开成长空间 (中泰证券 冯胜,王子杰,万欣怡)

●公司作为国内3D机器视觉检测设备龙头，3DSPI基本盘稳固，3DAOI加速放量，AXI新品打开增量空间，具有深厚的技术壁垒，受益于高端检测设备需求增加和国产替代加速推进，公司市占率持续提升，业绩有望迎来快速增长。我们预计2026—2028年公司归母净利润分别为1.51/2.11/3.06亿元，当前股价对应PE分别为40.0/28.6/19.7倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-31 杰瑞股份：Secured a USD1.465bn AIDC gas turbine order,with cooperation with leading customers continuing to deepen (中信建投 许光坦)

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●2026-07-30 申菱环境：液冷筑基迎算力东风，扩产+出海打开成长空间 (中航证券 刘一楠)

●公司是国内专业特种空调与温控领域龙头，深度受益于AI算力扩张带来的数据中心液冷温控需求增长，储能温控与核电特种空调多主业协同发展，海外突破与产能扩张共振。预计公司2026-2028年营业收入分别为60.71亿元、88.77亿元、130.30亿元，同比分别增长44.2%、46.2%、46.8%；归母净利润分别为3.91亿元、6.43亿元、9.79亿元，同比分别增长80.4%、64.4%、52.4%。对应当前(2026年7月28日)收盘价PE分别为65、39、26倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-29 金海通：深耕三温分选筑壁垒，绑定头部客户启新程 (山西证券 潘宁河,林挺)

●预计公司26-28年归母公司净利润分别为4.22/7.31/12.14亿元，同比增长139.3%/73.0%/66.1%。在AI算力需求爆发与先进封装迭代提速双轮驱动下，公司作为国内高端分选机设备龙头企业之一，将深度受益行业高景气与规模扩容，成长确定性突出，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-07-29 恒立液压：2Q26 preview:Revenue on track but profit hurt by FX;No impact from US foreign robots ban (招银国际 冯键嵘)

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●2026-07-28 杰瑞股份：斩获14.65亿美元AIDC燃机订单，头部客户合作持续深化 (中信建投 许光坦)

●杰瑞股份油气主业稳健发展，燃机业务凭借多元机头资源、成套集成及海外交付能力加速切入北美AIDC市场。未来随着大额订单交付、产能释放及一体化供电方案拓展，业绩有望进一步增长。预计公司2026-2028年实现营业收入208.63、371.38、481.51亿元，同比分别增长28.60%、78.01%、29.65%；实现归母净利润35.55、75.40、110.62亿元，同比分别增长32.61%、112.12%、46.71%，对应PE分别为43.50、20.51、13.98倍，给予“买入”评级。