*ST闻泰(600745)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-27 *ST闻泰：半导体业务稳健增长，集成业务陆续剥离 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为349.59亿元、185.28亿元、221.97亿元，归母净利润分别为18.73亿元、25.19亿元、33.98亿元，给予25年35倍PE，对应六个月目标价52.65元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-09-25 *ST闻泰：半年报点评：战略调整产品集成业务，聚集高毛利高壁垒半导体业务 (天风证券 唐海清,李泓依)

●据公司公告，集成业务昆明智通、深圳闻泰、黄石智通、昆明闻讯股权已完成交割，无锡闻泰、无锡闻讯相关资产包已交割，印度闻泰、香港闻泰正在有序转移过程中。由于公司产品集成业务的战略调整，产品集成业务占公司营收超过50%，剥离后公司短期收入大幅下滑。伴随公司专注于半导体行业，预计未来盈利能力或保持稳定。预计公司2025/2026/2027营业收入分别为356.36/183.31/204.47亿元，归母净利润分别为19.09/25.88/31.14亿元，维持“增持”评级。

●2025-09-02 *ST闻泰：全面聚焦半导体 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●公司发布2025年半年报，上半年实现营业收入253.41亿元，同比下降24.56%，归母净利润4.74亿元，同比增长237.36%。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为337.5/185.4/216.9亿元，归母净利润分别为18.6/26.4/33.3亿元，维持“买入”评级。

●2025-09-01 *ST闻泰：半导体业务稳健增长，产品矩阵升级构筑长期动能 (兴业证券 姚康,刘培锐)

●考虑到公司拟剥离产品集成业务，我们假设公司2025年三季度将产品集成业务完全剥离出去，预计公司2025/2026/2027年归母净利润为20.66/26.85/31.60亿元，对应2025年8月29日收盘价PE为26.2/20.1/17.1倍，维持“增持”评级。

●2025-07-28 *ST闻泰：盈利能力持续修复 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●公司发布业绩预告，预计2025年上半年实现归母净利润3.90亿元到5.85亿元，同比增加178%到317%；扣非归母净利润2.60亿元到3.90亿元，同比增加3.88亿元到5.18亿元。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为330.0/185.2/218.2亿元，归母净利润分别为18.6/26.6/33.1亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-09 世运电路：提价传导落地，盈利修复叠加产能扩张 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为67/88/106亿元，归母净利润分别为7/12/18亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-09 华润微：12吋产线赋能高端产品放量 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为132/155/177亿元，归母净利润分别为15/18/24亿元，上调至“买入”评级。

●2026-10-09 康冠科技：1H26毛利率同比提升，自有品牌发布AI PC产品 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●受汇率波动导致非可持续性汇兑损失、投资收益变动影响，1H26公司扣非后净利润同比下滑5.6%至3.27亿元，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润同比增长42.9%/27.9%/11.2%至7.22/9.24/10.27亿元（前值：2026-2027年为10.00/11.89亿元），对应2026-2028年PE分别为17.6/13.7/12.4倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-08 康冠科技：AI PC新品亮相，携手阶跃拓展桌面办公 (开源证券 初敏,陈蓉芳,程婧雅)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年公司归母净利润7.5/9.4/11.3亿元，yoy+48.1%/+25.7%/+20.1%，对应EPS为1.06/1.34/1.61元；当前股价对应PE为17.0/13.5/11.2倍。新品有望丰富创新品类布局，打造新增长曲线，维持“买入”评级。

●2026-10-08 华丰科技：受益τ定律，高速连接器技术和价值齐升 (华源证券 李宏涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.30/10.18/15.80亿元，同比增速分别为75.83%/61.52%/55.13%，当前股价对应的PE分别为75.27/46.60/30.04倍。我们选取中航光电、航天电器、陕西华达为可比公司，截至2026年9月30日，可比公司2026年iFind一致预期PE均值为62X。公司高速连接产品布局良好，客户卡位具有优势，有望在国产算力发展浪潮中充分受益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-08 沐曦股份：GPU出货放量推动业绩提升，国产算力生态卡位加速兑现 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为35.04、63.08、95.07亿元，EPS分别为0.55、3.12、6.33元，当前股价对应PE分别为908.9、159.2、78.5倍，考虑到国产AI芯片需求高增，公司全栈自研GPU且拥有兼容性良好的MXMACA软件生态，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-10-08 沐曦股份：高性能GPU提供商，互联/集群与软件生态持续完善 (国海证券 刘熹)

●我们预计公司2026~2028年营收分别为38.88/87.63/199.51亿元，归母净利润分别为3.23/23.90/73.68亿元，维持“增持”评级。

●2026-10-07 紫光股份：新华三并表控股升至87.98%，AI算力驱动高景气 (智研咨询)

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