盛屯矿业(600711)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-26 盛屯矿业：铜金双轮并进，资源扩张提速 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入348.96、385.37、420.68亿元，归母净利润分别为31.70、41.57、48.71亿元，当前市值对应PE估值分别为10.17、7.76和6.62倍，维持“买入”评级。

●2026-08-18 盛屯矿业：2026年半年报点评：上半年业绩表现亮眼，外延并购奠定成长空间 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2026-2028年营收为384.39/409.15/433.91亿元，同比增速为28.1%/6.4%/6.1%；归母净利润为36.76/47.27/58.17亿元，同比增速为87.4%/28.6%/23.1%；摊薄EPS为1.19/1.53/1.88，当前股价对应PE为10/8/6X。公司深度聚焦上游资源开发，通过内生增长和外延并购，未来仍有巨大的成长空间，维持“优于大市”评级。

●2026-08-03 盛屯矿业：一次性因素影响Q2业绩，铜、金产量增长可期 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司国内及印尼业务经营稳健，在资源并购领域锐意扩张，铜、金产量有望稳步增长，预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润分别为33.73/41.48/49.57亿元，分别同比增长71.95%/23.0%/19.49%，对应EPS分别为1.09/1.34/1.60元。以2026年7月30日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为9.28/7.55/6.32倍。给予公司“买入”评级。

●2026-07-29 盛屯矿业：2026年半年报点评：减值影响Q2业绩，期待公司成长兑现 (国联民生证券 邱祖学)

●公司利润进入释放阶段，现有资产部分铜产能及国内矿山部分仍有增量，叠加铜价处于高位，公司利润有望进一步增长。目前金矿已经收购完成，公司成长性将更为突出。我们预计2026-2028年公司分别实现归母净利润32.6、41.2、55.4亿元，EPS分别为1.06、1.33、1.79元，对应7月29日收盘价PE分别为10X、8X、6X，维持“推荐”评级。

●2026-05-07 盛屯矿业：铜金钴镍四轮驱动，资源并购开启高成长新周期 (中信建投 王介超,覃静,邵三才,汪明宇)

●我们预计公司2026-2028年归母净利分别为36.50亿元、52.61亿元和68.75亿元，我们作出此盈利预测主要是基于(1)对黄金、铜价的持续看好；(2)公司黄金、铜矿产量如期增长。若铜价较我们假设值下降1万元/吨，或将造成2026年公司毛利较我们预测下降5亿元。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-09-29 中色股份：Further expansion of resource portfolio accelerates the development of the mining business (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

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●2026-09-29 厦门钨业：钨钼产业支撑，稀土及电池材料协同发展 (湘财证券 王攀)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为715.53亿元、836.75亿元和956.53亿元，同比分别增长54.66%、16.94%、14.31%；归母净利润分别为49.09亿元、59.76亿元、76.73亿元，同比分别增长112.55%、21.75%、28.39%。对应2026年9月24日收盘价，市盈率分别为15.17、12.46、9.70倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-09-28 厦门钨业：资源增厚+产能扩张，三大业务协同发力 (渤海证券 张珂)

●在中性情景下，我们预计公司2026-2028年归母净利分别为46.49/56.45/66.46亿元，EPS分别为2.93/3.56/4.19元／股，对应PE分别为16.01X/13.19X/11.20X。从可比公司iFinD一致预期看，截至2026年9月24日，可比公司2026年平均PE值为21.98X，高于厦门钨业对应PE值，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-28 金徽股份：铅锌守正陇上地，黄金开新西北天 (国联民生证券 邱祖学,王作燊)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.39/15.47/23.33亿元，对应9月24日股价PE分别为21/11/8倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-26 华锡有色：锡价上涨助力业绩高增，扩能技改蓄势增量 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入68.28、81.53、98.03亿元，归母净利润分别为11.00、13.39、16.02亿元，当前市值对应PE估值分别为27.40、22.51和18.81倍，维持“买入”评级。

●2026-09-23 中钨高新：隶属五矿集团，钨产业链领军者 (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计公司2026-2028年的营收分别为320/342/367亿元，同比增速81%/7%/8%；归母净利润分别为41.9/46.4/52.2亿元，同比增速227%/11%/13%；EPS分别为1.84/2.04/2.29元，当前股价对应PE分别为32.7x/29.6x/26.3x。公司稳健经营，柿竹园技改项目预计2027年底前完成，金洲精工持续扩产，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-23 洛阳钼业：矿端整体量价齐升，黄金打开成长空间 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入2572.44、2878.26、3101.00亿元，归母净利润分别为304.30、350.77、393.14亿元，当前市值对应PE估值分别为12.42、10.77和9.61倍，维持“买入”评级。

●2026-09-23 新锐股份：产能扩张与全球布局共振，硬质合金工具龙头成长路径清晰 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为46.21、61.6、77.3亿元，EPS分别为2.50、3.40、4.35元，当前股价对应PE分别为23.4、17.2、13.4倍，考虑新锐股份以硬质合金与工具的上下游一体化为根基，凭牙轮钻头全球前三、国内第一的龙头地位筑牢凿岩工具这条基本盘增长曲线，并借本次定增突破长期制约其规模的产能瓶颈；同时以数控刀片为切入点承接高端刀具国产替代、打造切削工具第二增长曲线，再靠全球化渠道与研产销协同放大龙头溢价，成长路径清晰，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-22 洛阳钼业：业绩再创新高，“铜金双极”战略加速落地 (长城证券 何玉静,沈皓俊)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为331/458/526亿元，对应EPS为1.54/2.14/2.46元/股，对应PE约11.4/8.2/7.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-22 图南股份：母公司在手订单增长，沈阳图南收入大幅提升 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●2026年上半年，公司实现营收10.23亿元，同比增长70.90%；归母净利润2.49亿元，同比增长167.92%；扣非归母净利润2.47亿元，同比增长173.51%；基本每股收益0.63元，同比增长162.50%。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.22/5.21/6.60亿元，EPS分别为1.07/1.32/1.67元，对应9月21日收盘价PE为34.0/27.6/21.8倍，维持“增持”评级。